Ngày 14/09/2026, Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã ban hành Quyết định số 521/QĐ-XPHC về việc xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán đối với CTCP Đầu tư Việt Tâm (trụ sở chính tại số 9A Chung cư cụm III, IV - Khu dân cư Trung Sơn, xã Bình Hưng, huyện Bình Chánh, TPHCM). Mức phạt tiền áp dụng là 92,5 triệu đồng theo quy định tại điểm a khoản 4 Điều 42 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP do hành vi không công bố đối với thông tin phải công bố theo quy định pháp luật.

Theo kết luận thanh tra, Đầu tư Việt Tâm đã không gửi nội dung công bố thông tin định kỳ cho Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đối với Báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu đối với trái phiếu còn dư nợ được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán đủ điều kiện bán niên năm 2023.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp này còn chậm trễ trong việc nộp hàng loạt báo cáo định kỳ lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, bao gồm Báo cáo tài chính bán niên năm 2024, Báo cáo tình hình thực hiện cam kết bán niên năm 2024, Báo cáo tình hình thanh toán gốc và lãi bán niên năm 2024, cùng Báo cáo tình hình tài chính năm 2024. Việc chậm trễ và thiếu minh bạch này diễn ra xuyên suốt thời gian dài đối với các lô trái phiếu doanh nghiệp mà công ty đã huy động trên thị trường.

Đằng sau bức tranh vi phạm hành chính về tính minh bạch thông tin là thực trạng tài chính đầy trắc trở của Đầu tư Việt Tâm, thể hiện rõ trong báo cáo tài chính bán niên năm 2026 vừa được công bố. Tính đến ngày 30/06/2026, doanh nghiệp bất động sản này ghi nhận khoản lỗ sau thuế lên tới 83,59 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, tăng đột biến gấp hơn 5,1 lần so với mức lỗ 16,31 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Thua lỗ kéo dài đã thổi bay toàn bộ lợi nhuận lũy kế trước đó, đẩy chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của doanh nghiệp rơi xuống mức âm 69,7 tỷ đồng. Do đó, vốn chủ sở hữu tại thời điểm cuối tháng 6/2026 đã co hẹp đáng kể về mức 830,3 tỷ đồng, thấp hơn mức vốn điều lệ thực góp 900 tỷ đồng của các cổ đông.

Cùng với kết quả kinh doanh bết bát, hệ số đòn bẩy tài chính của Đầu tư Việt Tâm đang gia tăng rõ rệt. Tổng nợ phải trả tại ngày 30/06/2026 đã vọt lên mức 2.643 tỷ đồng, tăng hơn 460 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu đã nhảy vọt từ mức 2,24 lần lên 3,18 lần, trong khi nợ chiếm tới 76% tổng tài sản doanh nghiệp. Sự gia tăng của nợ phải trả phản ánh áp lực lớn lên cơ cấu nguồn vốn, nhất là khi khả năng sinh lời rơi xuống mức rất thấp với tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) âm 10,07% và lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) âm 2,41%.

Điểm sáng hiếm hoi trên sổ sách tài chính là dư nợ trái phiếu của doanh nghiệp đã chính thức về mức 0 đồng sau khi công ty tất toán và mua lại trước hạn toàn bộ lô trái phiếu VTICH2125001 trị giá 680 tỷ đồng vào tháng 4/2026. Tuy nhiên, việc "sạch bóng" nợ trái phiếu dường như là kết quả của việc tái cơ cấu dòng tiền vay sang kênh tín dụng ngân hàng. Trong khi dư nợ trái phiếu giảm 680 tỷ đồng thì dư nợ vay ngân hàng dài hạn lại phình to đột biến từ 871 tỷ đồng lên 1.868 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 114% chỉ trong vòng một năm. Điều này cho thấy công ty đã phải dùng dòng vốn tín dụng ngân hàng để thay thế cho nghĩa vụ trái phiếu đến hạn.

Gánh nặng nợ vay lớn đang đặt Đầu tư Việt Tâm trước bài toán hóc búa về thanh khoản. Dù hệ số thanh toán ngắn hạn vẫn duy trì ở mức 2,66 lần, hệ số thanh toán lãi vay (EBIT/lãi vay) của công ty trong kỳ báo cáo bán niên 2026 chỉ đạt 0,88 lần. Chỉ số này đồng nghĩa với việc lợi nhuận tạo ra từ hoạt động kinh doanh trước thuế và lãi vay thậm chí không đủ để trang trải chi phí lãi phát sinh trong kỳ, buộc doanh nghiệp phải phụ thuộc vào các nguồn huy động bên ngoài hoặc thanh lý tài sản để duy trì dòng tiền trả nợ.

Bên cạnh các chỉ số tài chính suy yếu, báo cáo tài chính bán niên 2026 của công ty còn ghi nhận ý kiến soát xét dạng "ngoại trừ" từ Công ty TNHH Hãng Kiểm toán AASC. Việc kiểm toán đưa ra kết luận ngoại trừ kết hợp với lịch sử thường xuyên trễ hạn công bố thông tin là tín hiệu cảnh báo rủi ro về chất lượng dữ liệu kế toán và năng lực quản trị tài chính.