Khuyến nghị khả quan MSN với giá 110.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): MSN thông báo rằng các tổ chức cho vay nước ngoài (cụ thể, BNP Paribas, Credit Suisse, HSBC, Standard Chartered Bank và United Overseas Bank) đã cam kết 375 triệu USD trong tổng số 650 triệu USD khoản vay hợp vốn mà công ty đang huy động trong quý 1/2023.
Khoản vay bằng USD có lãi suất cộng thêm 3,5% với lãi suất tham chiếu SOFR, tương đương lãi suất khoảng 8%/năm, với kỳ hạn 5 năm. Sau khi hoàn thành buổi roadshow kéo dài 2 ngày vào thứ Năm (ngày 09/03/2023), ban lãnh đạo tự tin rằng MSN sẽ nhận được cam kết thanh toán đối với 275 triệu USD còn lại.
Khoản vay hợp vốn trị giá 650 triệu USD mà MSN tin rằng sẽ được cam kết hoàn toàn — cùng với khoản vay hợp vốn trị giá 600 triệu USD được cam kết vào quý 4/2022 — sẽ có khả năng nâng tổng các khoản vay nước ngoài của MSN lên khoảng 1,25 tỷ USD.
Theo ban lãnh đạo, MSN không sử dụng bảo hiểm rủi ro ngoại hối cho các khoản vay nước ngoài của công ty. Ngoài ra, MSN đã hoàn thành thanh toán 3 nghìn tỷ đồng trái phiếu phát hành năm 2020 và đáo hạn vào thứ Năm. Tỷ lệ nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu của MSN có khả năng tăng lên 2,5 lần (từ 2,0 lần vào cuối năm 2022) sau đợt huy động vốn 650 triệu USD và hoàn trả trái phiếu 3 nghìn tỷ đồng này.
VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với MSN với giá mục tiêu là 110.000 đồng/cổ phiếu.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 14/3? |
Khuyến nghị mua POW với giá mục tiêu 14.800 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tổng CT Điện lực Dầu khí Việt nam (POW) đã công bố doanh thu và sản lượng bán hàng sơ bộ trong 2 tháng đầu năm 2023, với 4,8 nghìn tỷ đồng (+30% YoY) và 2,5 tỷ kWh (+24% YoY), lần lượt hoàn thành 14% và 15% dự báo cả năm.
Điều này củng cố dự báo tăng trưởng sản lượng năm 2023 là 26% YoY đối với POW so với kế hoạch thận trọng của ban lãnh đạo POW là 11% YoY.
POW ghi nhận KQKD tích cực này là do giá thị trường phát điện cạnh tranh cao của ngành, đạt 1.692 đồng/kWh (+21% YoY) trong 2 tháng đầu năm 2023. Chỉ riêng trong tháng 2, giá CGM đã lập mức cao kỷ lục 10 năm là 1.928 đồng (+32 % so với tháng 01/2023). VCSC hiện dự báo giá CGM trung bình năm 2023 là 1.641 đồng (+7% YoY).
Đặc biệt, mảng nhiệt điện khí đạt mức tăng trưởng sản lượng 30% YoY (mặc dù đối mặt với một số vấn đề kỹ thuật nhỏ với đường ống dẫn khí của nhà máy Cà Mau) trong khi mảng nhiệt điện than và thủy điện lần lượt đạt mức tăng trưởng sản lượng là 12% YoY và 10% YoY. Đáng chú ý, mảng thủy điện trong 2 tháng đầu năm 2023 ghi nhận kết quả tích cực mặc dù lượng mưa năm nay có thể thấp hơn so với năm ngoái.
Đối với nhà máy Vũng Áng, sản lượng bán hàng 2 tháng đầu năm 2023 (541 triệu kWh) đã hoàn thành 9% dự báo cả năm và phù hợp với kỳ vọng. VCSC kỳ vọng tổ máy phát điện 1 sẽ hoạt động trở lại vào giữa tháng 3/2023 và sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng sản lượng của POW.
VCSC hiện khuyến nghị MUA đối với POW với giá mục tiêu là 14.800 đồng/cổ phiếu.
Khuyến nghị mua VHC với giá mục tiêu 72.800 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): VHC đã công bố KQKD tháng 2/2023 với doanh thu thuần giảm 29% YoY còn 758 tỷ đồng, chủ yếu do doanh số phi lê cá tra đông lạnh và các sản phẩm liên quan (ví dụ: cá tẩm bột, mỡ cá, bột cá và thức ăn chăn nuôi) giảm 34% YoY do giá bán trung bình đối với phi lê đông lạnh của VHC trong tháng đạt 3,2 USD/kg (-22% YoY).
Điều này được bù đắp một phần nhờ doanh số collagen & gelatin (C&G) tăng 98% YoY. Tổng doanh thu thuần trong 2 tháng đầu năm 2023 đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (-36% YoY), hoàn thành 11% dự báo năm 2023.
Tăng trưởng doanh thu của VHC trong tháng 2/2023 tăng 64% MoM nhờ doanh số cao hơn của phi lê đông lạnh & các sản phẩm liên quan (+54% MoM) và các sản phẩm C&G (+268% MoM), mà VCSC cho rằng nhờ sự trở lại của nhân viên và sản xuất sau Tết Nguyên đán vào tháng Giêng.
Ngoài ra, VHC tiếp tục có doanh số giảm so với cùng kỳ nhưng phục hồi so với tháng trước tại các thị trường lớn, bao gồm Mỹ (-69% YoY & 68% MoM), Trung Quốc (-3% YoY & 119% MoM) và Việt Nam (-2% YoY & +35% MoM). Trong khi đó, doanh số tăng mạnh tại Châu Âu (116% YoY & 67% MoM) và các thị trường khác (+16% YoY & +89% MoM).
VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với VHC và giá mục tiêu là 72.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tổng mức sinh lời dự phóng là 31,5%, bao gồm lợi suất cổ tức là 3,5%, dựa trên giá đóng cửa gần nhất.