Theo văn bản công bố thông tin gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, bức tranh kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 của Công ty Tài chính TNHH MTV Home Credit Việt Nam tiếp tục duy trì sắc xanh tích cực. Lợi nhuận trước thuế của Home Credit Việt Nam đạt xấp xỉ 1.680 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.343,98 tỷ đồng, tăng trưởng 15,2% so với cùng kỳ năm 2025. Nguồn thặng dư giữ lại dồi dào qua các năm đã nâng quy mô vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp lên mức 9.755,47 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối chiếm tới hơn 5.615 tỷ đồng, vượt trội so với vốn điều lệ đăng ký ở mức 2.050 tỷ đồng.

Tuy nhiên, đằng sau con số lợi nhuận ấn tượng là sự thay đổi đáng chú ý trong cấu trúc bảng cân đối kế toán khi tốc độ mở rộng tài sản đang đi kèm với sự gia tăng mạnh của đòn bẩy nợ. Tính đến ngày 30/06/2026, tổng nợ phải trả của công ty đã tăng 33,3% so với kỳ trước, chạm ngưỡng 33.871,9 tỷ đồng, đẩy hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu từ mức 3,13 lần lên 3,47 lần. Động lực thúc đẩy quy mô nợ không chỉ đến từ kênh vay ngân hàng (đạt 8.493,9 tỷ đồng) hay phát hành trái phiếu riêng lẻ (7.400 tỷ đồng), mà đột biến nhất là kênh chứng chỉ tiền gửi bằng tiền đồng với giá trị phát hành tăng vọt gần 62%, từ 8.100 tỷ đồng lên 13.115 tỷ đồng. Việc dịch chuyển mạnh sang phát hành giấy tờ có giá giúp công ty chủ động nguồn vốn phục vụ giải ngân cho vay, song cũng phản ánh áp lực cạnh tranh huy động vốn từ khối tổ chức tài chính trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có sự phân hóa.

Quyết định xử phạt này không chỉ phản ánh sự lơ là trong tuân thủ quy định pháp luật chứng khoán mà còn là hồi chuông cảnh báo về sức khỏe tài chính đang suy giảm nghiêm trọng của doanh nghiệp trong năm 2025.

Cụ thể, ngày 4/8/2026, cơ quan quản lý ban hành Quyết định số 435/QĐ-XPHC phạt doanh nghiệp 92,5 triệu đồng đối với hành vi chậm công bố các báo cáo tài chính, báo cáo thường niên, báo cáo quản trị và giải trình lợi nhuận biến động trên 10%. Bên cạnh đó, công ty tiếp tục nhận mức phạt 92,5 triệu đồng do vi phạm thời hạn công bố thông tin nghĩa vụ của tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, trong đó có việc chậm công bố thông tin thanh toán gốc và lãi lô trái phiếu DGTH2224001 tại ngày đáo hạn.

CTCP Sài Gòn Phú Minh vừa nhận quyết định xử phạt 92,5 triệu đồng từ Thanh tra Chứng khoán Nhà nước do không công bố thông tin theo quy định đối với các tài liệu: Báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu được kiểm toán năm 2022; Báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu được kiểm toán bán niên 2023.

Trong khi đó, kết quả kinh doanh trong 3 năm qua vẽ nên một đồ thị xám màu cho Sài Gòn Phú Minh. Doanh nghiệp ghi nhận chuỗi lỗ ròng liên tiếp khi năm 2014 là 415 triệu đồng và năm 2025 âm 436 triệu đồng. Tuy quy mô thua lỗ không quá khổng lồ, việc thiếu vắng nguồn thu hồi vốn thực tế cho thấy các dự án mục tiêu vẫn chưa thể mang lại dòng tiền kinh doanh thương mại để bù đắp chi phí vốn.