CTCP Cấp nước Đồng Nai (Dowaco, UPCoM: DNW) vừa công bố kết quả kiểm phiếu lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản với hạn chót ngày 15/09. Hai tờ trình quan trọng gồm điều chỉnh kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2025 và chính sách thù lao cho Hội đồng quản trị (HĐQT) cùng Ban kiểm soát (BKS) đều bị bác bỏ với tỷ lệ không tán thành gần 64%.

Biên bản không nêu rõ lý do cụ thể, nhưng cơ cấu cổ đông cho thấy Tổng CTCP Phát triển Khu Công nghiệp (Sonadezi, UPCoM: SNZ) là bên phản đối chính. Sonadezi đang sở hữu 63,99% vốn điều lệ của Dowaco và được cho là đã bỏ phiếu phủ quyết các tờ trình.

Ngược lại, hơn 32% phiếu đồng thuận có thể đến từ nhóm cổ đông liên quan ông Nguyễn Văn Thiền – Thành viên HĐQT Dowaco, sở hữu trực tiếp 1% cổ phần, cùng với CTCP Nước – Môi trường Bình Dương (Biwase) nắm 18,83% và CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM Water) sở hữu 12,06%. Ông Thiền đồng thời là Chủ tịch Biwase, trong khi TDM Water là cổ đông chiến lược của Biwase.

Về kế hoạch kinh doanh, Dowaco đề xuất giảm 2% chỉ tiêu doanh thu thuần năm 2025 xuống còn 1.162 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu nước chiếm phần lớn với 1.092 tỷ đồng, giảm 3% so với kế hoạch ban đầu. Doanh thu xây lắp dự kiến giảm mạnh 20%, còn 19,9 tỷ đồng. Ngược lại, doanh thu tài chính được kỳ vọng tăng 60%, lên 40 tỷ đồng.

Mặc dù doanh thu giảm, Công ty đề xuất nâng mục tiêu lợi nhuận sau thuế thêm 12%, lên mức 302 tỷ đồng. Đồng thời, kế hoạch vốn đầu tư xây dựng cơ bản được đề xuất cắt giảm 37%, từ 471 tỷ đồng xuống còn 295 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 cho thấy Dowaco đạt doanh thu gần 656 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% và là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động. Tuy nhiên, tổng chi phí tăng 11%, trong đó chi phí tài chính tăng đột biến hơn 270% do lỗ chênh lệch tỷ giá từ các khoản vay ngoại tệ.

Do đó, lợi nhuận sau thuế hợp nhất giảm 40%, còn hơn 122 tỷ đồng – mức thấp nhất trong 6 năm gần đây theo chu kỳ bán niên. So với kế hoạch điều chỉnh, Công ty mới thực hiện được khoảng 56% mục tiêu doanh thu và 40% mục tiêu lợi nhuận năm. Nếu so với kế hoạch ban đầu, tỷ lệ hoàn thành lần lượt là 55% doanh thu và 45% lợi nhuận.

Ngoài ra, tờ trình về mức thù lao cho ban lãnh đạo cũng bị từ chối. Theo đề xuất, Chủ tịch HĐQT nhận lương 142 triệu đồng/tháng cùng thù lao 21,12 triệu đồng/tháng. Trưởng ban Kiểm soát nhận lương 97 triệu đồng/tháng. Các thành viên HĐQT và BKS nhận 85,8 triệu đồng/người/tháng cùng thù lao 17,16 triệu đồng/tháng mỗi người.

Kết quả biểu quyết cho thấy Sonadezi không đồng thuận với chính sách thù lao này, trong khi nhóm cổ đông liên quan đến ông Nguyễn Văn Thiền không đưa ra ý kiến.

Việc hai tờ trình bị bác bỏ diễn ra trong bối cảnh Dowaco phải đối mặt với áp lực tăng chi phí, giảm lợi nhuận cùng sự bất đồng giữa các nhóm cổ đông lớn về định hướng kinh doanh và chính sách thù lao. Đây là những vấn đề cần theo dõi trong các kỳ họp đại hội đồng cổ đông tiếp theo.