CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) chính thức triển khai đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với quy mô lớn nhất từ trước đến nay trong ngành chứng khoán Việt Nam. Cụ thể, doanh nghiệp sẽ chào bán tối đa 375 triệu cổ phiếu, tương đương 25% lượng cổ phiếu đang lưu hành, với mức giá cố định 33.900 đồng/cổ phiếu.
Tổng giá trị vốn huy động từ đợt IPO dự kiến đạt xấp xỉ 12.713 tỷ đồng. Theo thông báo, thời gian đăng ký mua kéo dài từ 8h ngày 10/10 đến 16h ngày 31/10. Nhà đầu tư có thể đăng ký trực tuyến qua ứng dụng NEO Invest hoặc tại các chi nhánh của VPBankS và thông qua ba đại lý phân phối gồm Chứng khoán Vietcap (VCI), Chứng khoán SSI và Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS).
Mỗi nhà đầu tư được đăng ký mua tối thiểu 100 cổ phiếu và tối đa không quá 93,75 triệu cổ phiếu, tương đương 5% vốn điều lệ dự kiến sau phát hành. Số tiền đặt cọc bằng 10% giá trị đăng ký mua. Kết quả phân bổ cổ phiếu dự kiến được công bố trong hai ngày đầu tháng 11. Giai đoạn nộp tiền mua cổ phiếu kéo dài từ ngày 3/11 đến 7/11.
Ở mức giá chào bán 33.900 đồng/cổ phiếu, VPBankS được định giá khoảng 63.562 tỷ đồng, tương đương hơn 2,4 tỷ USD. Sau phát hành, số lượng cổ phiếu lưu hành sẽ tăng từ 1,5 tỷ lên 1,875 tỷ đơn vị, vốn điều lệ nâng lên 18.750 tỷ đồng.
Theo VPBankS, số vốn huy động được sẽ được giải ngân trong giai đoạn từ quý 4/2025 đến năm 2026. Trong đó, khoảng 68% (tương đương hơn 8.600 tỷ đồng) sẽ được dùng để bổ sung cho hoạt động cho vay ký quỹ (margin), khoảng 30% (hơn 3.800 tỷ đồng) phục vụ đầu tư và tự doanh chứng khoán, và phần còn lại hơn 254 tỷ đồng (2%) dành cho hoạt động ứng trước tiền bán chứng khoán.
Tại mức giá chào bán hiện tại, chỉ số P/E dựa trên kế hoạch lợi nhuận năm 2025 của VPBankS đạt khoảng 14,3 lần, trong khi P/B tính đến cuối quý 3/2025 ước đạt 2,5 lần. Cả hai chỉ số này đều thấp hơn mặt bằng chung của các công ty chứng khoán đang niêm yết trên thị trường.
Tính đến cuối quý 2/2025, VPBankS nằm trong nhóm dẫn đầu thị trường về nhiều chỉ tiêu như tổng tài sản (top 3), dư nợ margin (top 4) và lợi nhuận (top 5). Biên lợi nhuận của công ty cũng được đánh giá cao, với tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) đạt 28,9%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình toàn ngành từ 35% đến 50%.
Trong giai đoạn 2026 - 2030, VPBankS đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu bình quân khoảng 32% mỗi năm, với kỳ vọng lần lượt đạt 29.051 tỷ đồng và 17.520 tỷ đồng vào năm 2030. Các chỉ số sinh lời được đặt mục tiêu duy trì ở mức cao, với ROE khoảng 19% và ROA 6,5%.
Đồng thời, công ty hướng đến việc mở rộng thị phần trên nhiều mảng, bao gồm 10% trong môi giới cổ phiếu, 20% trong phái sinh, 18,5% phát hành trái phiếu doanh nghiệp phi ngân hàng và 15% thị phần cho vay ký quỹ. Mục tiêu dài hạn là đạt vị trí top 1 về cho vay margin và top 2 trên sàn HOSE cũng như thị trường vốn nợ và vốn cổ phần.
Đợt IPO của VPBankS diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang ghi nhận nhiều thay đổi về mặt chính sách, bao gồm Quy chế phối hợp mới được ban hành giữa Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và và Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) nhằm rút ngắn thời gian niêm yết sau IPO.
Nếu thành công, đây sẽ là một bước ngoặt quan trọng với VPBankS, đồng thời có thể tạo thêm thanh khoản và niềm tin mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn phục hồi và phát triển trung hạn.
