Báo cáo mới nhất của Bộ Xây dựng dựa trên số liệu từ Ngân hàng Nhà nước cho thấy, tín dụng kinh doanh bất động sản trong năm 2025 ghi nhận đà tăng trưởng ổn định qua từng quý và lan tỏa ở hầu hết các phân khúc. Cụ thể, quy mô dư nợ từ mức hơn 1,56 triệu tỷ đồng trong quý I đã tăng lên hơn 1,74 triệu tỷ đồng vào cuối quý II và tiếp tục đạt hơn 1,89 triệu tỷ đồng trong quý III. Tính đến cuối tháng 11/2025, dư nợ chính thức vượt mốc 2 triệu tỷ đồng. Như vậy, chỉ trong chưa đầy một năm, dòng vốn này đã tăng thêm khoảng 438.000 tỷ đồng, tương ứng mức tăng xấp xỉ 28%.
Xét theo cơ cấu, nhóm cho vay các dự án đầu tư xây dựng khu đô thị và phát triển nhà ở tiếp tục giữ vai trò chủ đạo khi tăng từ 481.017 tỷ đồng trong quý I lên 628.654 tỷ đồng vào quý IV/2025. Nhóm tín dụng đối với các hoạt động đầu tư, kinh doanh bất động sản khác chiếm quy mô lớn nhất, tăng từ 506.444 tỷ đồng lên 673.424 tỷ đồng. Đáng chú ý, tín dụng dành cho bất động sản du lịch, sinh thái và nghỉ dưỡng ghi nhận mức tăng mạnh hơn 40%, từ 55.644 tỷ đồng lên 78.622 tỷ đồng. Dư nợ cho vay lĩnh vực nhà hàng, khách sạn cũng tăng từ 62.438 tỷ đồng lên 70.212 tỷ đồng. Bên cạnh đó, dư nợ bảo lãnh nhà ở hình thành trong tương lai tăng từ 6.823 tỷ đồng lên 10.977 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 60%.
Đánh giá về diễn biến này, Bộ Xây dựng cho biết: "Những con số này cho thấy sự phục hồi ngày càng rõ nét của ngành du lịch – dịch vụ, đồng thời phản ánh tiến trình tháo gỡ các vướng mắc pháp lý đối với dự án nhà ở. Dòng vốn vẫn ưu tiên những phân khúc gắn với nhu cầu ở thực và chiến lược phát triển đô thị dài hạn". Tuy nhiên, bước sang quý IV/2025, tốc độ tăng trưởng có dấu hiệu chững lại do các ngân hàng siết chặt khâu sàng lọc dự án, ưu tiên những chủ đầu tư có nền tảng tài chính lành mạnh.
Ngoài kênh tín dụng, thị trường vốn còn ghi nhận sự đóng góp từ trái phiếu doanh nghiệp và vốn ngoại. Tỷ trọng trái phiếu bất động sản trong tổng giá trị phát hành tăng từ 7,4% trong tháng 10 lên 38,6% vào tháng 11, trước khi điều chỉnh về mức 28% vào tháng 12/2025. Về dòng vốn ngoại, tính đến hết năm 2025, lĩnh vực bất động sản thu hút khoảng 8,1 tỷ USD vốn FDI đăng ký mới, chiếm hơn 21% tổng vốn và tăng gần 13% so với năm trước.
Tại phiên họp Ban chỉ đạo Trung ương về chính sách nhà ở, bất động sản diễn ra tuần qua, Thủ tướng Phạm Minh Chính đã yêu cầu Ngân hàng Nhà nước kiểm soát chặt tín dụng bất động sản, ngăn chặn dòng vốn đầu cơ làm méo mó thị trường. Thủ tướng nhấn mạnh việc nhà điều hành cần có chính sách quản lý rủi ro hiệu quả trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm nay dự kiến khoảng 15%.
Theo giới chuyên gia, việc kiểm soát dòng vốn là cần thiết để ưu tiên cho các phân khúc nhà ở xã hội và phát triển đô thị bền vững, tránh tập trung quá lớn vào các phân khúc đầu cơ gây rủi ro nợ xấu. Trong năm 2026, Bộ Xây dựng cho biết sẽ phối hợp với Ngân hàng Nhà nước và Bộ Tài chính để giám sát chặt chẽ các dòng vốn này. Đồng thời, Bộ sẽ xây dựng hệ thống phần mềm quản lý, khai thác cơ sở dữ liệu về nhà ở và thị trường bất động sản theo Nghị định số 357/2025/NĐ-CP ngày 31/12/2025 của Chính phủ nhằm bảo đảm dữ liệu chính xác, kết nối liên thông từ trung ương đến địa phương.
