Trên thị trường, cổ phiếu SIP đang giao dịch quanh mức 115.000 đồng/cp trong phiên sáng ngày 5/7, ghi nhận mức tăng 15% trong vòng 3 tháng qua. Thanh khoản khá yếu khi bình quân chỉ gàn 75 ngàn đơn vị được sang tay mỗi phiên.
SIP có vốn điều lệ 945 tỷ đồng, hoạt động trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ hạ tầng khu công nghiệp và kinh doanh cho thuê khu công nghiệp với quỹ đất lớn hơn 3.300 ha tại TP.HCM và Tây Ninh và diện tích thương phẩm đang cho thuê gần 1.000 ha.
Tổng tài sản tại thời điểm cuối quý 1/2023 của SIP lên tới 19.760 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 3.884 tỷ đồng.
Về tình hình kinh doanh, trong quý 1/2023, SIP ghi nhận doanh thu thuần giảm 6% so cùng kỳ về mức 1.394 tỷ đồng và đạt 26% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế 179 tỷ đồng, giảm 24% so cùng kỳ và đạt 24% kế hoạch.
Năm 2023, SIP dự kiến cho thuê 23 ha KCN Phước Đông 3, KCN Đông Nam và nhà xưởng tại các KCN trên. Đồng thời, SIP có doanh thu chưa thực hiện đứng đầu nhóm khu công nghiệp với hơn 15.000 tỷ đồng từ các dự án KCN Đông Nam, KCN Phước Đông (1&2), KCN Lê Minh Xuân 3 và KCN Lộc An Bình Sơn.
Các dự án KCN dự kiến sẽ là các nguồn thu chính trong 3-5 năm tới, giúp doanh thu tăng trưởng bền vững. Các dự án đều đang được vận hành triển khai cho thuê với pháp lý đầy đủ.
Ngoài ra, SIP còn ghi nhận nguồn thu từ thoái vốn đóng góp vào mức tăng lợi nhuận. Cụ thể, công ty con VRG của SIP đã hoàn tất việc thoái vốn CTCP Xây dựng và Phát triển Thế hệ mới từ công ty con thành công ty liên kết. Nguồn thu hơn từ chuyển nhượng Thế hệ mới sẽ đóng góp vào một phần vào lợi nhuận trong năm và triển khai dự án KCN Phước Đông giai đoạn 3.
Năm 2023, SIP dự kiến tăng vốn điều lệ lên gấp đôi thông qua chi trả cổ tức bằng cổ phiếu 100% (45% cổ phiếu và 55% bằng thưởng cổ phiếu). SIP cũng nâng tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt năm 2022 lên 45%.
 |
| Một số chỉ tiêu kinh doanh của SIP những năm qua (Nguồn VietstockFinance) |
Agriseco Research đánh giá SIP sẽ có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn khi sở hữu quỹ đất thương phẩm lớn nhất khu vực TP. HCM và Tây Ninh. SIP đang phát triển KCN Phước Đông giai đoạn 3 với quy mô gần 650ha dự kiến sẽ là quỹ đất gối đầu giúp SIP phát triển trong 5-10 năm tới. SIP cũng đang trong quá trình chuẩn bị các thủ tục để tham gia vào 2 KCN Phạm Văn Hai I và II tổng quy mô 668ha tại TP. HCM. Đây cũng là hai dự án vừa được Chính phủ bổ sung vào quy hoạch thành phố. Quỹ đất của SIP sẽ được gia tăng mạnh nếu được giao thực hiện 2 KCN kể trên.
SIP có kết quả kinh doanh tăng trưởng bền vững với doanh thu và lợi nhuận lần lượt tăng trưởng kép 30% và 43% trong vòng 7 năm qua. Với tiềm năng từ quỹ đất thương phẩm KCN lớn ở TP. HCM, Tây Ninh cùng với nguồn thu ổn định từ mảng kinh doanh hạ tầng điện, nước, Agriseco Research đánh giá SIP là một cổ phiếu tiềm năng để đầu tư.
Cổ phiếu hiện đang được định giá ở mức hấp dẫn với P/B ở mức khoảng 2,8x lần, thấp hơn so với bình quân 5 năm trong quá khứ. Đồng thời, SIP trả cổ tức tiền mặt đều đặn 30 - 45%. Do đó, Agriseco Research nâng giá mục tiêu trong vòng 1 năm tới 130.000 đồng/cp (upside 22% so với giá hiện tại). Tuy nhiên cũng cần lưu ý rủi ro tiến độ chuyển sang HOSE chậm và tiến độ cho thuê đất chậm.
