Theo SSI, trong cả quý I/2024, bức tranh thị trường chứng khoán tiếp tục hưởng ứng mạnh từ chính sách Nhà nước. Cụ thể là việc định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2024 ở mức cao 15% và 2 dự thảo quan trọng Luật các tổ chức tín dụng và Luật đất đai sửa đổi được thông qua.
Giá trị giao dịch sàn HOSE cải thiện lên 26.700 tỷ đồng/phiên vào tháng 3 và 21.400 tỷ đồng/phiên trong quý 1/2024, tăng 115% so với cùng kỳ.
Theo các nhóm ngành, dòng tiền tích cực và xoay vòng luân phiên diễn ra xuyên suốt trong đầu năm. Sang tháng 3, diễn biến tích cực của thị trường được mở rộng, nổi bật nhất là sự trở lại của nhóm Bất động sản, Xây dựng và Vật liệu khi nhận được thông tin hỗ trợ về các nỗ lực của Chính phủ trong việc tháo gỡ khó khăn vướng mắc.
Cũng trong báo cáo này, SSI Research nhận định xu hướng đi lên của VN-Index tạm thời chững lại ngay dưới ngưỡng cản kháng cự trung hạn tại 1,288 - 1,292 điểm sau giai đoạn chỉ số tăng trưởng mạnh.
Trên biểu đồ trung hạn, chỉ báo RSI đi vào vùng quá mua, còn ADX ở tín hiệu trung tính yếu. Cho thấy, chỉ số VN-Index cần thêm thời gian tích lũy để vượt qua vùng đỉnh hiện tại 1.290 - 1.292 và khả năng có rủi ro điều chỉnh ngắn hạn trong tháng 4.
Với rủi ro nhịp điều chỉnh ngắn hạn, các mốc hỗ trợ cần lưu ý của VN-Index lần lượt tại vùng 1,240 - 1,230 điểm và xa hơn là 1,203 điểm, bởi các nhịp hồi phục ngắn hạn có thể diễn ra khi chỉ số chạm các vùng này.
Bên cạnh các tín hiệu kỹ thuật, SSI Research chỉ ra 2 yếu tố rủi ro có thể khiến thị trường cần có một “nhịp nghỉ” gồm: lực bán chốt lời đẩy mạnh khi thị trường đã phục hồi gần 25% trong 5 tháng liên tiếp; biến động tăng của tỷ giá và biện pháp can thiệp của NHNN. Hai yếu tố rủi ro này có thể “nhạy cảm” hơn so với các tháng trước do thị trường đang tiệm cận ngưỡng kháng cự quan trọng.
Ở bức tranh toàn cảnh, nhóm phân tích SSI cho rằng, mặt bằng lãi suất tiền gửi thấp vẫn khiến cho lợi suất đầu tư trên thị trường cổ phiếu hấp dẫn nhà đầu tư hơn trong hiện tại. Sau các nhịp điều chỉnh ngắn hạn tuần đầu tháng 4, P/E ước tính 1 năm của VN-Index đang ở mức 11.7 lần, tăng nhẹ từ mức 11 lần vào đầu tháng 3.
