Chứng khoán Bản Việt (VCSC) dự báo sản lượng bán của CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) ở mức thấp trong quý 4. Cụ thể, sản lượng bán thép xây dựng năm nay sẽ đạt 3,8 triệu tấn, giảm 2% so với cùng kỳ, do hoạt động xây dựng dân dụng trong nước trầm lắng.

Giá bán trung bình (ASP) năm nay cũng được dự báo ở mức 15,5 triệu đồng/tấn, giảm 2% so với cùng kỳ do ASP đã ổn định sau 1 đợt điều chỉnh mạnh và ASP 9 tháng đầu năm vừa qua cao hơn kỳ vọng.

Theo lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cơ quan này có thể sẽ tiếp tục đợt tăng lãi suất vào tháng 12/2022; theo đó, ghi nhận đợt tăng lãi suất lần thứ 6 trong năm. Tuy nhiên, đợt tăng lãi suất này có thể sẽ nhẹ hơn 3 lần gần đây với mức tăng dự kiến 50 điểm cơ bản.

Theo báo cáo của Chứng khoán MB (MBS), sản lượng tiêu thụ của Nam Kim đang gặp khó khăn dưới hiện trạng chung ngắn hạn do thị trường bất động sản suy yếu, kéo theo nhu cầu tiêu thụ các mặt hàng thép giảm sút đáng kể.

Cụ thể, sản lượng tiêu thụ tôn mạ tại Nam Kim trong 10 tháng đầu năm 2022 chỉ đạt hơn 607.000 tấn, giảm 21% so với cùng kỳ. Trong đó, phần lớn sự suy giảm đến từ thị trường xuất khẩu khi chỉ đạt 437.000 tấn, giảm 26%.

Trong năm 2022, mặc dù giá bán thành phẩm không suy giảm quá mạnh, tuy nhiên với đà tăng mạnh của giá nguyên vật liệu trước đó khiến cho giá vốn hàng bán của Nam Kim tăng cao.

Theo BCTC quý 3, trong 9 tháng đầu năm, Thép Nam Kim ghi nhận doanh thu đạt 18.771 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 290 tỷ đồng, lần lượt giảm 3,2% và 83,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý, doanh nghiệp thép này lỗ 418 tỷ đồng trong quý 3 vừa qua.

NKG mất giá đến 55% và dần hồi phục.

Tuy nhiên, MBS cho rằng, điểm sáng của Nam Kim trong thời gian tới đến từ việc phát triển đầu tư nâng cao quy mô sản xuất.

Cụ thể, dự án nhà máy Phú Mỹ sẽ bắt đầu khởi công vào năm nay dự kiến sẽ hoàn thành giai đoạn 1 vào năm 2024 nâng tổng công suất sản xuất của Nam Kim thêm 400.000 tấn. Sau khi hoàn thành giai đoạn 3 của dự án vào năm 2027 tổng công suất của Nam Kim sẽ đạt hơn 2,3 triệu tấn.

Mặt khác, MBS cũng kỳ vọng nền kinh tế toàn cầu sẽ dần ổn định trong giai đoạn 2023-2024 cũng như thị trường bất động sản trong nước dần bình ổn trở lại, từ đó tạo điều kiện thúc đẩy khả năng tiêu thụ của Nam Kim trong giai đoạn năm 2023-2025.

Thời gian tới, Nam Kim tiếp tục có kế hoạch và định hướng phát triển thêm các dòng sản phẩm về hàng gia dụng nhằm đa dạng hóa sản phẩm thúc đẩy doanh thu cho doanh nghiệp trong dài hạn.

Với những nhận định trên, Chứng khoán MBS đưa ra khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu NKG của Nam Kim với giá mục tiêu là 15.100 đồng/cp cùng khả năng sinh lời 14% so với thị giá hiện tại.

Trong phiên giao dịch 16/12, cổ phiếu NKG của Nam Kim đã tăng trần lên vùng giá 14.100 đồng/cp. Theo đó, mức giá này đã giảm hơn 55% so với thời đầu đầu năm. Tuy nhiên với mức định giá hấp dẫn, MBS cho rằng, cổ phiếu NKG vẫn có triển vọng tăng trưởng trong trung và dài hạn.