Theo báo cáo từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), quý I/2026 ghi nhận tổng cộng 13 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp với tổng giá trị hơn 40.000 tỷ đồng, tăng 60% so với cùng kỳ năm 2025. Trong đó, có 3 đợt phát hành ra công chúng trị giá 14.334 tỷ đồng, chiếm gần 36% tổng giá trị phát hành và tăng gấp đôi so với quý trước. Mười đợt phát hành riêng lẻ còn lại đạt trị giá 25.805 tỷ đồng, chiếm hơn 64%.

Điểm nhấn lớn nhất của thị trường là sự trở lại của nhóm bất động sản với giá trị phát hành đạt hơn 24.000 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 60% toàn thị trường. Kết quả này cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ bởi cùng kỳ năm 2025, nhóm này không ghi nhận bất kỳ lô trái phiếu nào được phát hành. Ngân hàng là ngành xếp thứ hai về quy mô huy động, chiếm tỷ trọng 29%. Tính đến cuối tháng 3/2026, dư nợ trái phiếu doanh nghiệp đạt 1,32 triệu tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ và tương đương 7,1% tổng dư nợ tín dụng của toàn nền kinh tế.

Về cấu trúc kỳ hạn, các doanh nghiệp ưu tiên huy động vốn dài hạn với 41% lượng trái phiếu phát hành có kỳ hạn từ 7 đến 10 năm, kỳ hạn bình quân đạt 6,1 năm. Lãi suất phát hành bình quân ghi nhận ở mức 7,81%/năm, giảm 0,31%/năm so với quý trước nhưng tăng 0,57%/năm so với cùng kỳ năm 2025. VBMA nhận định mức giảm của lãi suất toàn thị trường chủ yếu đến từ sự sụt giảm lãi suất phát hành của nhóm bất động sản nhằm kích thích nhu cầu nhà đầu tư.

Bên cạnh đà phục hồi, áp lực trả nợ của doanh nghiệp vẫn ở mức cao. Tổng giá trị trái phiếu sẽ đáo hạn trong năm 2026 lên tới 203.936 tỷ đồng. Nhóm bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu đáo hạn với 124.702 tỷ đồng (tương đương 61%), tiếp theo là nhóm ngân hàng với 22.755 tỷ đồng (chiếm 11,2%). Trong khi đó, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn sụt giảm sâu, chỉ đạt 11.300 tỷ đồng trong quý I, giảm 58% so với cùng kỳ và là mức thấp nhất trong 4 năm qua.

Tình trạng chậm trả gốc và lãi cũng có dấu hiệu gia tăng với giá trị phát sinh mới trong quý I đạt 3.732 tỷ đồng, tăng 50% so với quý IV/2025. Hiện tại mới chỉ có 57 tỷ đồng trong số này được thanh toán. Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trái phiếu phát hành riêng lẻ đạt 323.197 tỷ đồng, bình quân đạt 5.670 tỷ đồng/ngày. Dòng tiền trên thị trường giao dịch vẫn tập trung phần lớn vào các sản phẩm của nhóm bất động sản và ngân hàng, lần lượt chiếm 50% và 31% tổng giá trị giao dịch.