Từng được kỳ vọng là một tay chơi tiềm năng trong lĩnh vực bất động sản, CTCP Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Vinahud (UPCoM: VHD) nay lại khiến cổ đông ngày càng mất kiên nhẫn khi tình hình kinh doanh sa sút kéo dài, đi kèm hàng loạt vi phạm công bố thông tin.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2025 vừa công bố, Vinahud tiếp tục lỗ 22,4 tỷ đồng, chủ yếu do doanh thu giảm mạnh xuống chỉ còn 7,5 tỷ đồng, thấp hơn 86% so với cùng kỳ năm trước, không đủ bù đắp chi phí hoạt động và chi phí tài chính.

Dù mức lỗ đã thu hẹp so với con số 51,2 tỷ đồng cùng kỳ 2024, nhưng doanh nghiệp đã thua lỗ liên tiếp 10 quý, một chuỗi dài đáng báo động ngay cả trong ngành bất động sản vốn nhiều biến động.

Tính chung 9 tháng đầu năm, Vinahud ghi nhận lỗ gần 80 tỷ đồng, kéo lỗ lũy kế đến cuối quý 3/2025 xấp xỉ 370 tỷ đồng, bào mòn đáng kể vốn chủ sở hữu, khiến mục tiêu doanh thu 248 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 12,7 tỷ đồng mà Đại hội cổ đông năm 2025 thông qua gần như không thể đạt được.

Tại Đại hội cổ đông ngày 10/10/2025, ban lãnh đạo vẫn giữ nguyên mục tiêu lợi nhuận 12,7 tỷ đồng, song với kết quả hiện tại, khả năng hoàn thành kế hoạch này gần như bất khả thi.

Trong nỗ lực giải cứu dòng tiền, Vinahud đã thông qua kế hoạch thoái vốn tại dự án Grand Mercure Hội An, nơi công ty nắm giữ 99,99% cổ phần tại CTCP Đầu tư và Xây dựng Xuân Phú Hải, nhằm thu hồi vốn, tất toán khoản vay tại TPBank và giảm áp lực nợ vay.

Bên cạnh đó, dự án Khu đô thị sinh thái và vui chơi giải trí Viên Nam (Hòa Bình) đang được Vinahud thúc đẩy hoàn thiện thủ tục đất đai, được kỳ vọng sẽ trở thành điểm sáng giai đoạn 2025–2027. Ban lãnh đạo cho biết công ty sẽ tái cấu trúc danh mục đầu tư, thu hồi vốn và cắt giảm nợ vay để cải thiện dòng tiền và hiệu quả kinh doanh.

Tuy nhiên, tình hình tài chính yếu kém cùng việc chậm nộp báo cáo tài chính soát xét bán niên hơn 45 ngày đã khiến Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) quyết định đưa cổ phiếu VHD vào diện hạn chế giao dịch kể từ ngày 27/10/2025, theo đó chỉ được giao dịch vào phiên thứ Sáu hàng tuần. Động thái này thể hiện sự cứng rắn của cơ quan quản lý trong việc nâng cao kỷ luật và tính minh bạch trên thị trường chứng khoán.

Trên thị trường, cổ phiếu VHD hiện giao dịch quanh mức 4.700 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản rất thấp. So với 13.000 đồng đầu năm, thị giá đã mất 64%, và nếu tính từ đỉnh lịch sử 48.000 đồng cuối năm 2021, cổ phiếu này đã “bốc hơi” hơn 90% giá trị.

Mười quý thua lỗ liên tiếp, cổ phiếu giảm gần mười lần – Vinahud đang nối dài chuỗi ngày éo le và vẫn đang loay hoay trong hành trình vực dậy niềm tin của nhà đầu tư.