Trong quý 2/2025, Công ty cổ phần Quốc Cường Gia Lai (HoSE: QCG) đã chi hơn 100 tỷ đồng để bắt đầu thanh toán khoản nợ với Công ty cổ phần Đầu tư Sunny Island – doanh nghiệp có liên quan đến Tập đoàn Vạn Thịnh Phát và bà Trương Mỹ Lan.

Khoản nợ này có tổng giá trị 2.882 tỷ đồng, phát sinh từ năm 2017 khi Sunny Island chuyển tiền cho QCG theo thỏa thuận mua lại dự án Phước Kiển với giá trị dự kiến 14.800 tỷ đồng. Tuy nhiên, giao dịch không được hoàn tất và tranh chấp phát sinh sau đó.

Ban đầu, Trung tâm Trọng tài Quốc tế Việt Nam (VIAC) tuyên QCG không phải hoàn trả số tiền đã nhận. Tuy nhiên, sau khi cơ quan điều tra khởi tố vụ án liên quan đến Tập đoàn Vạn Thịnh Phát, Tòa án Nhân dân TP.HCM đã hủy phán quyết của VIAC và yêu cầu QCG hoàn trả 2.882 tỷ đồng để nhận lại quyền sở hữu dự án.

Trong báo cáo tài chính quý 2/2025, số tiền “phải trả Sunny Island” đã giảm từ 2.882,8 tỷ đồng còn 2.782,8 tỷ đồng – phản ánh khoản thanh toán đầu tiên trị giá 100 tỷ đồng mà QCG đã thực hiện trong kỳ.

Đây là bước thanh toán đầu tiên trong lộ trình trả góp kéo dài 2 năm, dự kiến hoàn tất vào quý 1 hoặc quý 2 năm 2027. QCG cũng cho biết có thể cân nhắc tất toán sớm nếu điều kiện tài chính cho phép.

Kết quả kinh doanh cải thiện nhẹ nhờ bất động sản

Bên cạnh động thái thanh toán nợ, QCG ghi nhận kết quả kinh doanh cải thiện trong quý 2/2025. Doanh thu thuần đạt 131 tỷ đồng, tăng gần 5 lần so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chính đến từ mảng bất động sản với 97 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức hơn 2 tỷ đồng cùng kỳ.

Bên cạnh đó, doanh thu từ bán điện và hàng hóa cũng đóng góp tích cực, trong đó doanh thu điện tăng 75% lên 25,7 tỷ đồng.

Giá vốn tăng chậm hơn doanh thu giúp lợi nhuận gộp đạt 49,5 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp 37,8%. Sau khi trừ chi phí và thuế, công ty báo lãi sau thuế 2,5 tỷ đồng, cải thiện so với khoản lỗ 17,2 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

6 tháng đầu năm: Lãi nhẹ, còn cách xa kế hoạch năm

Lũy kế 6 tháng đầu năm, QCG ghi nhận doanh thu thuần 242,6 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 10,7 tỷ đồng. Dù cải thiện so với cùng kỳ, mức thực hiện mới chỉ đạt 12% kế hoạch doanh thu và 7% chỉ tiêu lợi nhuận của năm 2025.

Doanh nghiệp đặt mục tiêu đầy tham vọng cho năm nay với 2.000 tỷ đồng doanh thu và 300 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế – mức cao nhất kể từ sau năm 2017.

Áp lực dòng tiền và sự phụ thuộc vào nguồn vốn nội bộ

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của QCG đạt 9.485 tỷ đồng, tăng 6,7% so với đầu năm. Tuy nhiên, tiền và tương đương tiền giảm còn 55 tỷ đồng. Hàng tồn kho duy trì ở mức trên 1.200 tỷ đồng, trong đó chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại dự án Bắc Phước Kiển tiếp tục chiếm hơn 5.420 tỷ đồng.

Báo cáo cũng cho thấy công ty đang phụ thuộc ngày càng lớn vào nguồn vốn nội bộ. Trong quý 2, QCG đã vay gần 240 tỷ đồng từ hai cá nhân liên quan đến ban lãnh đạo: ông Lầu Đức Duy (chồng bà Nguyễn Ngọc Huyền My – con gái bà Nguyễn Thị Như Loan) và bà Lại Thị Hoàng Yến (con gái Chủ tịch HĐQT Lại Thế Hà).

Khoản phải trả bên liên quan vì vậy tăng mạnh từ 180 tỷ đồng lên 422 tỷ đồng, trong khi khoản phải trả bên thứ ba giảm hơn 290 tỷ đồng, còn 176,8 tỷ đồng.