Áp lực tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong các cuộc họp sắp tới đã hạ nhiệt đáng kể, nhờ vào những diễn biến kinh tế mới nhất.

Tín hiệu tích cực từ thị trường lao động Mỹ

Tại Mỹ, dù tăng trưởng kinh tế vẫn duy trì sự vững chắc, củng cố thị trường việc làm, nhưng dữ liệu việc làm công bố ngày 2/10 lại cho thấy số lượng việc làm mới thấp hơn dự báo và tốc độ tăng lương chậm lại. Điều này cho thấy thị trường lao động không còn là yếu tố chính gây áp lực lạm phát. Trước đó, các số liệu điều chỉnh về chỉ số giá cả ưu tiên của Fed cũng đã cho thấy lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt trong năm nay.

Hai quan chức cấp cao của Fed, Phó Chủ tịch Philip Jefferson và Chủ tịch Fed chi nhánh New York John Williams, đã có những phát biểu chỉ ra rằng Fed không cần thiết phải vội vàng tăng lãi suất ngay lập tức. Những tín hiệu này đã khiến các nhà đầu tư giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

ECB đối mặt với thách thức tại Pháp

Trong khi đó, tại Khu vực sử dụng đồng euro (Eurozone), lạm phát tháng 9/2026 đã tăng vượt dự báo, chủ yếu do giá năng lượng leo thang. Tuy nhiên, bất chấp áp lực lạm phát cao, khả năng ECB tăng lãi suất trong tháng 10 được đánh giá là rất thấp.

Sự chú ý của thị trường hiện đang đổ dồn vào tình hình tài chính bất ổn tại Pháp. Những lo ngại về thâm hụt ngân sách do chia rẽ chính trị đã khiến lợi suất trái phiếu Pháp tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ, lan rộng căng thẳng trên thị trường trái phiếu toàn cầu.

Trong bối cảnh này, thị trường kỳ vọng ECB sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ Pháp củng cố thị trường trái phiếu thông qua Công cụ Bảo vệ Cơ chế Truyền dẫn (Transmission Protection Mechanism). Cơ chế này cho phép ECB mua không giới hạn trái phiếu của các quốc gia Eurozone gặp khó khăn tài chính "vô lý và thiếu trật tự", nhằm đảm bảo chính sách tiền tệ được truyền tải đồng đều và ổn định.