Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025 của Công ty TNHH Capitaland Tower vừa công bố cho thấy những dấu hiệu đáng báo động về sức khỏe tài chính của doanh nghiệp này. Các chỉ số cho thấy tình trạng kinh doanh sa sút, thua lỗ trầm trọng và gánh nặng nợ nần ngày càng lớn.

Lỗ kỷ lục và vốn chủ sở hữu "âm" sâu

Trong nửa đầu năm 2025, Capitaland Tower ghi nhận khoản lỗ sau thuế lên tới 2.732,8 tỷ đồng, một con số khổng lồ so với mức lỗ 38 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Điều này không chỉ cho thấy hiệu quả kinh doanh yếu kém mà còn làm bào mòn nghiêm trọng vốn của chủ sở hữu.

Cụ thể, vốn chủ sở hữu của Công ty đã chuyển từ âm 4.448 tỷ đồng sang âm 7.046 tỷ đồng. Vốn đầu tư của chủ sở hữu cũng giảm nhẹ từ 2.070 tỷ đồng xuống còn 2.020 tỷ đồng, cho thấy có thể đã có động thái rút vốn hoặc tái cơ cấu vốn. Tình trạng vốn âm ngày càng nặng cho thấy Công ty đang hoạt động dựa hoàn toàn vào nợ vay và tài sản không còn đủ để bù đắp các khoản nợ phải trả.

Khả năng thanh toán bất ổn, hệ số sinh lời âm

Bên cạnh gánh nặng lỗ, Capitaland Tower còn chứng kiến sự giảm đáng kể của nợ phải trả, từ 22.066 tỷ xuống còn 14.514 tỷ đồng.

Do đó, hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản đã tăng từ 1,25 lần lên 1,94 lần, cho thấy cứ mỗi 1 đồng tài sản, Công ty lại có gần 2 đồng nợ. Nguy hiểm hơn, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu của Capitaland Tower cũng đã thay đổi từ âm 4,96 lần sang âm 2,06 lần. Mặc dù con số có vẻ "cải thiện", nhưng thực chất đây chỉ là hệ quả của việc vốn chủ sở hữu đang âm nặng hơn.

Trong bối cảnh này, việc phụ thuộc quá nhiều vào nợ vay tiềm ẩn rủi ro rất lớn. Nếu doanh nghiệp không thể tạo ra lợi nhuận để trả nợ, nguy cơ vỡ nợ là khó tránh khỏi.

Một điểm sáng hiếm hoi trong bức tranh ảm đạm này là hệ số thanh toán ngắn hạn đã được cải thiện đáng kể, từ 0,57 lần lên 2,43 lần. Điều này có nghĩa là Công ty đã có nhiều tài sản ngắn hạn hơn để đối phó với các khoản nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, việc cải thiện này cần được xem xét kỹ lưỡng, liệu có phải do một khoản nợ dài hạn nào đó đã được chuyển sang nợ ngắn hạn hay không.

Về khả năng sinh lời, mọi chỉ số đều cho thấy sự đi xuống. Hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản chỉ ở mức âm 0,37%, cho thấy Công ty đang sử dụng tài sản không hiệu quả và hoạt động kinh doanh thua lỗ.

Kết quả kinh doanh của Capitaland Tower đặt ra một câu hỏi lớn về chiến lược và hiệu quả hoạt động. Với khoản lỗ khổng lồ, vốn chủ sở hữu âm nặng và gánh nặng nợ vay, việc duy trì hoạt động và khả năng phục hồi của Công ty trong tương lai đang bị thách thức nghiêm trọng. Liệu ban lãnh đạo sẽ có giải pháp gì để xoay chuyển tình hình và đưa Công ty thoát ra khỏi vũng lầy thua lỗ này?

Công ty TNHH CapitaLand Tower là chủ đầu tư dự án tháp văn phòng, thương mại, dịch vụ với tên thương mại Marina Central Tower (hay còn gọi là The Sun Tower). Dự án có diện tích hơn 6.000 m2, nằm trong Grand Marina Saigon - khu phức hợp bất động sản hàng hiệu Marriott lớn nhất thế giới.