Các chiến lược gia tại ngân hàng Bank of America (BofA) cảnh báo thị trường vẫn đang đánh giá thấp mức đỉnh mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể nâng lãi suất lên trong chu kỳ thắt chặt mới bắt đầu tuần này.
Nhóm chiến lược gia gồm Mark Cabana và Meghan Swiber cho rằng nhà đầu tư nên chuẩn bị cho kịch bản lãi suất chuẩn của Fed vượt 5%.
Ngày 16/9, Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất quỹ liên bang lên 3,75% - 4%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên trong chu kỳ mới, sau các đợt cắt giảm trước đó.
Thị trường hiện dự đoán Fed sẽ tăng thêm 3 lần, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm. Nếu kịch bản này xảy ra, lãi suất quỹ liên bang có thể tiến tới khoảng 4,5% - 4,75%.
Tuy nhiên, các chiến lược gia BofA cho rằng lãi suất chuẩn có khả năng trở lại mức cao từng ghi nhận trong chu kỳ tăng lãi suất 2022-2023. Khi đó, Fed từng nâng biên độ lãi suất lên 5,25% - 5,5% vào tháng 7/2023.
Theo nhóm chiến lược gia, phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho thấy các quan chức chưa xem chính sách tiền tệ hiện tại là đủ hạn chế đối với nền kinh tế Mỹ.
“Một Fed không coi chính sách hiện tại là hạn chế nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất cho đến khi các điều kiện tài chính trở nên hạn chế”, nhóm chiến lược gia nhận định.
Dù không cam kết về động thái tiếp theo, Chủ tịch Kevin Warsh tiếp tục thể hiện lo ngại về diễn biến lạm phát và nhấn mạnh cam kết đưa giá cả trở lại ổn định.
Tuy nhiên, ngay nội bộ BofA cũng tồn tại những dự báo khác nhau về quy mô chu kỳ tăng lãi suất.
Chuyên gia kinh tế Mỹ Aditya Bhave tại BofA vẫn dự báo Fed chỉ tăng thêm 2 lần trong năm nay, vào tháng 10 và tháng 12, sau đó không thay đổi chính sách trong năm 2027.
Nhóm chiến lược gia BofA cũng viện dẫn bản dự báo kinh tế mới nhất của Fed. Tài liệu công bố sau cuộc họp tháng 9 cho thấy các quan chức nhận thấy rủi ro lạm phát tăng cao đáng kể hơn so với rủi ro thất nghiệp tăng. Fed hiện dự báo mức lãi suất bình quân phù hợp vào cuối năm 2026 là 4,1%.
Một căn cứ khác là quy tắc Taylor, công thức thường được sử dụng để ước tính mức lãi suất chính sách dựa trên khoảng cách giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế thực tế so với các mức mục tiêu.
Theo thước đo mà BofA sử dụng, quy tắc này cho thấy lãi suất quỹ liên bang nên ở khoảng 5,3%.
“Những khuôn khổ đơn giản cho thấy lãi suất quỹ liên bang nên cao hơn 5%”, nhóm chiến lược gia nhận định.
Theo Yahoo Finance
