Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines, HVN) công bố doanh thu hợp nhất quý 1/2026 đạt 36,9 nghìn tỷ đồng, tăng 21% so cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 4,4 nghìn tỷ đồng, tăng 29% so cùng kỳ.
Theo Chứng khoán Vietcap (VCSC), lợi nhuận thực tế của HVN cao hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, trước những rủi ro gia tăng về giá nhiên liệu bay do ảnh hưởng của căng thẳng Trung Đông, VCSC đang thực hiện đánh giá lại các dự báo.
Riêng doanh thu công ty mẹ đạt 29,1 nghìn tỷ đồng, tăng 18% so cùng kỳ. Tăng trưởng chủ yếu nhờ doanh thu mảng vận tải 18% so cùng kỳ, trong khi doanh thu phụ trợ có dấu hiệu chững lại (giảm 9% so cùng kỳ).
Đà tăng trưởng lưu lượng hành khách duy trì ổn định với 6,9 triệu lượt khách được vận chuyển (tăng 12% so cùng kỳ), nhờ việc tiếp tục đẩy mạnh khai thác các tuyến quốc tế.
Mở rộng mạng lưới bay tiếp tục tập trung vào các tuyến quốc tế có tỷ suất lợi nhuận cao. HVN hiện đang vận hành 11 đường bay trực tiếp đến Châu Âu bằng tàu bay thân rộng A350/B787. Đường bay Hà Nội – Amsterdam dự kiến sẽ khai trương vào ngày 16/06/2026, trong khi tần suất bay Hà Nội – Moscow đang được nâng lên mức 4 chuyến/tuần. Tại khu vực, HVN đã khai trương đường bay TPHCM – Phuket (02/04/2026; tần suất 5 chuyến/tuần), giúp củng cố thêm mạng lưới nội khối ASEAN và khả năng kết nối trung tâm.
Biên lợi nhuận gộp đạt 19,8% (giảm 0,7 điểm phần trăm so cùng kỳ). VCSC lưu ý rằng chi phí nhiên liệu vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong báo cáo kết quả kinh doanh. Ban lãnh đạo cho biết mỗi khi giá nhiên liệu bay tăng thêm 1 USD/thùng có thể làm tăng chi phí khoảng 300 tỷ đồng mỗi năm, qua đó cho thấy lợi nhuận của công ty có độ nhạy rất cao với biến động giá nhiên liệu.
