Những sai phạm chủ yếu tập trung vào việc chậm trễ hoặc không công bố các báo cáo tài chính và báo cáo tình hình sử dụng vốn trái phiếu, vốn là những dữ liệu sống còn đối với niềm tin của thị trường.

Sự buông lỏng trong quản trị thông tin tại Đại Trường Thành Holdings

Ngày 24/04/2026, thị trường chứng khoán ghi nhận quyết định xử phạt số 207/QĐ-XPHC từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) nhắm vào Công ty cổ phần Đầu tư năng lượng Đại Trường Thành Holdings. Doanh nghiệp có trụ sở tại khu đô thị cao cấp Vinhomes Central Park này đã bị áp mức phạt tiền lên tới 92,5 triệu đồng. Đây là mức phạt được đưa ra dựa trên các quy định nghiêm ngặt tại Nghị định số 156/2020/NĐ-CP và các văn bản sửa đổi, bổ sung mới nhất nhằm chấn chỉnh tình trạng "ngại" công khai số liệu tài chính của các pháp nhân.

Sai phạm của Đại Trường Thành Holdings không chỉ dừng lại ở một vài tài liệu đơn lẻ mà là một hệ thống các báo cáo bị chậm trễ kéo dài. Hồ sơ từ cơ quan quản lý cho thấy công ty đã chậm công bố thông tin từ 15 ngày trở lên đối với hàng loạt báo cáo quan trọng. Trong đó, các báo cáo tài chính quý II, III, IV của năm 2023 cũng như quý I, II của năm 2024 (bao gồm cả báo cáo riêng và hợp nhất) đều không được gửi đến cơ quan quản lý và cổ đông đúng hạn. Nghiêm trọng hơn, các báo cáo tài chính bán niên đã soát xét trong ba năm liên tiếp từ 2023 đến 2025 cùng báo cáo tài chính kiểm toán năm 2023, 2024 cũng nằm trong danh mục vi phạm.

Bên cạnh các số liệu tài chính, doanh nghiệp này còn tỏ ra thiếu trách nhiệm trong việc công bố các báo cáo về quản trị. Báo cáo thường niên các năm 2023, 2024 và Báo cáo tình hình quản trị công ty năm 2024, 2025 cũng gặp tình trạng chậm trễ tương tự. Ngoài ra, danh sách vi phạm còn nối dài với các tài liệu chậm công bố dưới 15 ngày như báo cáo tài chính quý III/2024 và quý IV/2025. Việc để xảy ra sai phạm mang tính hệ thống này đã đặt ra dấu hỏi lớn về năng lực quản trị cũng như sự tôn trọng của doanh nghiệp đối với các quy định pháp luật về chứng khoán.

Smart Dragon và những góc khuất trong nghĩa vụ trái phiếu

Cùng ngày với quyết định xử phạt Đại Trường Thành Holdings, UBCKNN cũng đã ký ban hành Quyết định số 208/QĐ-XPHC đối với Công ty cổ phần Đầu tư Smart Dragon, một doanh nghiệp tọa lạc tại trung tâm Quận 1, TP. Hồ Chí Minh. Với số tiền phạt tương đương là 92,5 triệu đồng, Smart Dragon bị cáo buộc có hành vi không công bố thông tin đối với những tài liệu bắt buộc theo quy định pháp luật, đặc biệt là những thông tin liên quan mật thiết đến nghĩa vụ nợ đối với các trái chủ.

Cụ thể, Smart Dragon đã hoàn toàn không công bố các tài liệu trọng yếu như Báo cáo tình hình sử dụng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu năm 2022, báo cáo tình hình thực hiện các cam kết của doanh nghiệp phát hành đối với người sở hữu trái phiếu từ năm 2022 đến giữa năm 2023. Các báo cáo tài chính năm 2023 và bán niên 2025 cũng chịu chung số phận bị "ém" thông tin. Điều này đặc biệt nguy hiểm bởi đây là những dữ liệu cốt lõi để các nhà đầu tư đánh giá khả năng thanh toán và sức khỏe tài chính của doanh nghiệp khi nắm giữ trái phiếu.

Đáng chú ý hơn cả là những vi phạm liên quan đến mã trái phiếu SMDB2124001. Smart Dragon đã thực hiện công bố thông tin không đúng thời hạn về việc thanh toán bổ sung gốc và lãi trái phiếu sau khi đã xảy ra tình trạng chậm thanh toán. Việc thông tin về nợ quá hạn không được cập nhật kịp thời và đầy đủ theo quy định tại Nghị định 156/2020/NĐ-CP đã khiến quyền lợi của các nhà đầu tư bị đặt vào tình thế rủi ro cao.

Việc các doanh nghiệp niêm yết hoặc phát hành trái phiếu chậm trễ trong công bố thông tin không chỉ là lỗi kỹ thuật hành chính, mà là hành vi xâm phạm quyền tiếp cận thông tin của công chúng đầu tư.

Những sai phạm của Đại Trường Thành Holdings và Smart Dragon phản ánh một thực trạng rằng vẫn còn những doanh nghiệp coi nhẹ nghĩa vụ báo cáo, hoặc dùng sự chậm trễ để che giấu những bất ổn tài chính bên trong. Việc UBCKNN xử phạt quyết liệt dựa trên các quy định mới nhất của Chính phủ cho thấy sự không khoan nhượng đối với các tổ chức thiếu tính kỷ luật.