CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2025 và lũy kế 6 tháng đầu năm. Trong bối cảnh thị trường trang sức chịu ảnh hưởng bởi giá vàng tăng cao, doanh nghiệp ghi nhận nhiều chuyển biến trong cơ cấu doanh thu, góp phần duy trì lợi nhuận ổn định.

Doanh thu giảm nhưng biên lợi nhuận cải thiện

Quý 2/2025, PNJ ghi nhận doanh thu thuần 7.582 tỷ đồng, giảm 20% so với cùng kỳ năm trước. Mức giảm chủ yếu đến từ sự sụt giảm mạnh của mảng vàng miếng và vàng nhẫn 24K. Giá vốn hàng bán giảm sâu hơn, ở mức 26%, giúp lợi nhuận gộp đạt 1.633 tỷ đồng, tăng 10%. Nhờ đó, biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 16% lên 22%.

Doanh thu tài chính trong kỳ đạt hơn 23 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần cùng kỳ, trong khi chi phí tài chính cũng tăng mạnh lên 45,7 tỷ đồng, gấp 3,3 lần so với quý 2 năm 2024. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt đạt 855 tỷ và 203 tỷ đồng. Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận sau thuế của PNJ đạt 442 tỷ đồng, tăng 3% so với quý 2/2024.

Theo PNJ, kết quả này có được nhờ cơ cấu doanh thu thay đổi theo hướng gia tăng tỷ trọng nhóm hàng trang sức vàng và giảm tỷ trọng vàng miếng, đồng thời giá trị thu hồi từ hàng hóa mua lại cải thiện so với cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng: Lợi nhuận đạt hơn 1.100 tỷ đồng, hoàn thành hơn nửa kế hoạch năm

Tính chung 6 tháng đầu năm, PNJ ghi nhận doanh thu thuần 17.218 tỷ đồng, giảm 22%. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.119 tỷ đồng, giảm nhẹ 4%. Biên lợi nhuận gộp trung bình 6 tháng đạt 21,4%, cải thiện so với mức 16,4% cùng kỳ năm 2024, nhờ sự dịch chuyển cơ cấu doanh thu và chiến lược danh mục sản phẩm linh hoạt.

Doanh thu từ mảng trang sức bán lẻ đạt 11.433 tỷ đồng, tăng 5,5%, chiếm tỷ trọng 66,4% trong tổng doanh thu, so với mức 49,5% cùng kỳ. Tăng trưởng doanh thu bán lẻ được hỗ trợ bởi việc mở rộng hệ thống cửa hàng lên 428 điểm (so với 405 điểm vào cuối quý 2/2024), cùng các hoạt động marketing và điều chỉnh danh mục sản phẩm phù hợp nhu cầu thị trường.

Doanh thu từ trang sức bán sỉ đạt gần 2.049 tỷ đồng, tăng 14,5%, chiếm khoảng 12% cơ cấu doanh thu. Ngược lại, doanh thu từ vàng 24K giảm gần 60% còn 3.650 tỷ đồng, chỉ chiếm khoảng 21% doanh thu, so với mức 41,5% cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu do nguồn cung nguyên liệu gặp khó khăn kéo dài từ nửa cuối năm 2024.

Với kết quả này, PNJ đã thực hiện khoảng 55% kế hoạch doanh thu và hơn 57% mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2025 (31.600 tỷ đồng doanh thu và 1.960 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế).

Tài chính ổn định, hàng tồn kho tăng kỷ lục

Tại thời điểm 30/6/2025, tổng tài sản của PNJ đạt 17.153 tỷ đồng, gần như không đổi so với đầu năm. Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn, ghi nhận 13.713 tỷ đồng, tăng gần 700 tỷ đồng, trong đó thành phẩm chiếm hơn 8.525 tỷ đồng. Đây là mức tồn kho cao nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp.

Tiền và tương đương tiền giảm còn 445 tỷ đồng, giảm gần 680 tỷ so với đầu năm. Tổng lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của PNJ ở mức hơn 1.700 tỷ đồng, giảm khoảng 21%.

Các khoản phải thu ngắn hạn giảm mạnh 60% còn 160 tỷ đồng, trong đó đã trích lập dự phòng gần 29 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả tính đến cuối quý 2 là 5.178 tỷ đồng, giảm 13% so với đầu năm, chủ yếu do giảm nợ ngắn hạn. Dư nợ vay ngắn hạn còn gần 3.096 tỷ đồng, giảm 7%. Trong 6 tháng đầu năm, PNJ đã vay mới 4.818 tỷ đồng và trả nợ gốc 5.063 tỷ đồng.

Vốn chủ sở hữu cuối kỳ đạt 11.974 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 0,43 lần; tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu là gần 0,26 lần. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đến cuối quý 2 là 3.175 tỷ đồng, bên cạnh quỹ đầu tư phát triển 3.471 tỷ đồng.