CTCP Y khoa Hoàn Mỹ vừa công bố thông tin định kỳ về tình hình tài chính 6 tháng đầu năm (từ 01/01/2025 đến 30/06/2025), cho thấy sự tăng trưởng đáng kể ở các chỉ tiêu lợi nhuận và khả năng thanh toán so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, cơ cấu vốn của doanh nghiệp đang cho thấy mức độ đòn bẩy ngày càng cao.
Cụ thể, lợi nhuận trước thuế của Hoàn Mỹ trong kỳ đạt gần 333 tỷ đồng, tăng mạnh 50% so với mức 222 tỷ đồng của cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cũng có sự tăng trưởng ấn tượng 94%, đạt gần 248 tỷ đồng, so với gần 128 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024.
Với kết quả đó, khả năng sinh lời của Hoàn Mỹ cũng được cải thiện khi tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu tăng từ 6% lên 10%. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản cũng nhích từ 2% lên 3%.
Các hệ số thanh toán đều tăng, cho thấy Hoàn Mỹ đang quản lý thanh khoản tốt hơn. Hệ số thanh toán ngắn hạn (Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn) tăng từ 0,99 lần lên 1,15 lần. Hệ số thanh toán nhanh cũng tăng từ 0,93 lần lên 1,11 lần. Trong khi đó, khả năng thanh toán lãi vay tiếp tục củng cố với hệ số tăng từ 3,18 lần lên 3,79 lần.
Đòn bẩy tài chính: Cấu trúc vốn đặt ra thách thức
Mặt khác, các chỉ tiêu về cơ cấu vốn lại cho thấy sự gia tăng rõ rệt về mức độ sử dụng nợ.
Tổng số nợ phải trả đã tăng từ 3.837 tỷ đồng lên 5.401 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu cũng tăng, từ 2.100 tỷ đồng lên 2.458 tỷ đồng. Tuy nhiên, tốc độ tăng của nợ phải trả đã làm thay đổi tỷ lệ đòn bẩy. Hệ số nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu tăng từ 1,83 lần lên 2,20 lần. Điều này có nghĩa là cứ mỗi 1 đồng vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đang gánh 2,2 đồng nợ.
Sự gia tăng của tổng nợ chủ yếu đến từ nợ vay ngân hàng, vốn đã tăng mạnh từ 840 tỷ đồng lên 2.515 tỷ đồng trong kỳ báo cáo. Trong khi đó, nợ vay từ phát hành trái phiếu vẫn giữ ở mức 1.400 tỷ đồng và sẽ đáo hạn trong tháng 10/2025 này. Tỷ lệ dư nợ trái phiếu đã phát hành/Vốn chủ sở hữu đã giảm nhẹ từ 0,67 lần xuống còn 0,57 lần.
Mặc dù việc sử dụng đòn bẩy có thể hỗ trợ Hoàn Mỹ trong việc mở rộng và đầu tư, đặc biệt trong lĩnh vực y tế, việc hệ số nợ/vốn chủ sở hữu vượt mốc 2 lần là một chỉ báo nên theo dõi chặt chẽ. Đòn bẩy cao tiềm ẩn rủi ro lớn hơn khi kinh tế hoặc ngành y tế có biến động, mặc dù hiện tại, các chỉ số thanh toán và sinh lời đang cho thấy doanh nghiệp đang quản lý được rủi ro này.
CTCP Y Khoa Hoàn Mỹ được thành lập vào năm 2007, vận hành bệnh viện Hoàn Mỹ Sài Gòn - bệnh viện tư nhân đầu tiên tại Việt Nam. Hiện doanh nghiệp này sở hữu chuỗi 18 bệnh viện và phòng khám với các thương hiệu Hoàn Mỹ, Hoàn Mỹ Gold, Hạnh Phúc và Thuận Mỹ. Họ cho biết đang có đội ngũ hơn 5.000 bác sĩ phục vụ 2.900 giường với hơn 5 triệu lượt bệnh nhân khám ngoại trú vào năm trước.
