Khuyến nghị mua NT2 với giá mục tiêu 28.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) đã công bố tài liệu ĐHCĐ thường niên bao gồm kế hoạch cho năm 2022. NT2 đặt mục tiêu doanh thu 8.129 tỷ đồng (+32,2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 468 tỷ đồng (-12,3% YoY), tương đương 92% và 61% dự báo tương ứng cho năm 2022.
Kế hoạch thận trọng này là do ban lãnh đạo lo ngại về (1) tác động của dịch COVID-19 kéo dài, (2) giá khí tăng làm giảm lợi thế cạnh tranh của NT2 so với năng lượng tái tạo, và (3) nhu cầu không ổn định có thể làm tăng tỷ lệ nhiệt và chi phí sản xuất.
Ngoài ra, VCSC cho rằng kế hoạch này không bao gồm khoản thanh toán 200 tỷ đồng cho các khoản lỗ chênh lệch tỷ giá trước đó; VCSC sẽ tham dự ĐHCĐ của công ty để tìm hiểu thêm về vấn đề này.
VCSC hiện dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của NT2 ở mức 763 tỷ đồng (+43% YoY), với giả định sản lượng điện thương phẩm là 4,3 tỷ kWh (gần như phù hợp với kế hoạch sản lượng của NT2 và tương ứng tăng trưởng sản lượng là 36% YoY).
Ngoài ra, VCSC kỳ vọng (1) giá thị trường điện (CGM) trung bình có thể tăng trong năm 2022, điều này sẽ bù đắp cho diễn biến giá khí đang tăng và (2) NT2 sẽ ghi nhận thu nhập 200 tỷ đồng do lỗ tỷ giá trước đó.
NT2 đề xuất mức cổ tức tiền mặt 1.650 đồng/cổ phiếu cho năm 2021 - cao hơn dự báo là 1.500 đồng/cổ phiếu. NT2 đã tạm ứng 1.000 đồng/cổ phiếu; số tiền còn lại (650 đồng/cổ phiếu) sẽ được thanh toán trong năm nay.
NT2 đề xuất mức trả cổ tức 1.500 đồng/cổ phiếu cho năm 2022, VCSC cho rằng có thể cao hơn do tình hình tài chính lành mạnh của công ty. Hiện tại, VCSC giả định DPS là 2.000 đồng cho năm 2022.
VCSC hiện đang có khuyến nghị MUA đối với NT2 với giá mục tiêu 28.000 đồng/cổ phiếu (+ 6%), bao gồm lợi suất cổ tức 6,7%.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 25/5? |
Khuyến nghị mua FPT với giá mục tiêu 133.500 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): CTCP FPT (FPT) đã công bố KQKD 4 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 13 nghìn tỷ đồng (+25% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,7 tỷ đồng (+35% YoY).
Những kết quả này phù hợp với dự báo của VCSC về tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của FPT được hỗ trợ bởi các mảng kinh doanh cốt lõi: Dịch vụ CNTT, Dịch vụ Viễn thông và Giáo dục. Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo hiện tại của mình, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA với giá mục tiêu là 133.500 đồng/cổ phiếu cho FPT, tương ứng với tổng mức sinh lời dự phóng là 40,7%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,4%.
Khuyến nghị khả quan PLX với giá mục tiêu 63.500 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) đã công bố tài liệu ĐHCĐ bao gồm kế hoạch doanh thu năm 2022 là 186 nghìn tỷ đồng (+10,0% YoY) và LNTT đạt 3,1 nghìn tỷ đồng (-19,1% YoY). Các mục tiêu này dựa trên giả định giá xăng dầu cao hơn và sản lượng tiêu thụ phục hồi 3,9% YoY.
Tuy nhiên, kế hoạch LNTT năm 2022 của PLX chỉ tương đương 55,4% dự báo hiện tại và thấp hơn 8,9% so với kê hoạch của công ty trong năm 2021.
Do đó, kế hoạch này phản ánh quan điểm thận trọng của ban lãnh đạo cho năm 2022 sau kết quả quý 1/2022 thấp do tác động tiêu cực của nhà máy lọc dầu Nghi Sơn bất ngờ giảm hiệu suất hoạt động.
PLX thường đặt kế hoạch LNTT sát với thực tế chỉ chênh lệch khoảng +/- 5% -10% (ngoại trừ năm 2020 công ty bị ảnh hưởng nặng nề bởi dịch COVID-19).
PLX đã đề xuất mức cổ tức tiền mặt là 1.200 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 3,0%) cho năm 2021 và 2022, thấp hơn dự báo tương ứng là 2.200 đồng/cổ phiếu và 2.600 đồng/cổ phiếu.
VCSC cho rằng có rủi ro giảm đối với các dự báo hiện tại. VCSC hiện đang có khuyến nghị KHẢ QUAN cho PLX với giá mục tiêu 63.500 đồng/cổ phiếu (tổng mức sinh lời dự kiến là 64,2%, bao gồm lợi suất cổ tức 6,5%).
Theo giá đóng cửa ngày hôm 23/5, PLX đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2022 và P/E 2023 lần lượt là 13,9 lần và 10,9 lần dựa theo dự báo.