Khuyến nghị mua DGC với giá mục tiêu 118.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) đã công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2022 cao hơn một chút so với kỳ vọng.
Doanh thu tăng 92% YoY – hoàn thành 49% dự báo cả năm 2022 - và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 415% YoY – hoàn thành 54% dự báo năm 2022. VCSC cho rằng lợi nhuận tăng chủ yếu do giá bán cao kỷ lục và tiết kiệm chi phí từ mỏ khai thác quặng apatit của DGC.
Tính riêng trong quý 2/2022, doanh thu đạt 4,0 nghìn tỷ đồng (+96% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,8 nghìn tỷ đồng (+455% YoY).
VCSC nhận thấy có sự thiếu hụt nguồn cung đối với quặng apatit của Trung Quốc - nguyên liệu đầu vào chính của các sản phẩm photpho. Giá quặng apatit của Trung Quốc tăng 40% trong 2 tháng qua.
Theo công ty tư vấn CRU Group, Chính phủ Trung Quốc đã ban hành hạn ngạch xuất khẩu phân chứa lân, điều này có thể mang lại lợi ích cho DGC bằng cách giữ chênh lệch giá tiếp tục cao.
Giá photpho vàng (P4) của Việt Nam vẫn ở mức khoảng 7.000 USD/tấn dù giá của Trung Quốc đã điều chỉnh khoảng 15% trong 2 tháng qua. VCSC kỳ vọng giá P4 của Việt Nam sẽ tiếp tục cao trong nửa cuối năm.
Mặt khác, trong khi giá các loại photphat nông nghiệp (AP) vẫn ở mức cao kỷ lục tại các thị trường của DGC, kỳ vọng giá sẽ điều chỉnh tương ứng với giá lưu huỳnh đầu vào, giá lưu huỳnh đã giảm 50% ở Trung Quốc trong vài tuần qua.
VCSC nhận thấy khả năng tăng dự báo hiện tại do giá thị trường của các sản phẩm của DGC đang có xu hướng cao hơn kỳ vọng. Giả định giá bán trung bình (ASP) năm 2023 của VCSC thấp hơn 35% so với giá thị trường hiện tại.
VCSC khuyến nghị mua DGC với giá mục tiêu là 118.000 đồng/cp.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 21/7? |
Khuyến nghị mua DCM với giá mục tiêu 45.900 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2022 sơ bộ với doanh thu đạt 8,2 nghìn tỷ đồng (2,0 lần YoY) và LNTT đạt 2,5 nghìn tỷ đồng (5,3 lần YoY), nhờ giá urê tăng mạnh bù đắp cho mức tăng của chi phí đầu vào.
Sản lượng bán tăng 2,5% YoY trong 6 tháng đầu năm 2022. Trong quý 2/2022, doanh thu của DCM tăng 76,5% YoY trong khi LNTT tăng gần gấp ba lần YoY.
Doanh thu và LNTT 6 tháng đầu năm 2022 sơ bộ lần lượt hoàn thành 62,2% và 84,8% dự báo cả năm, KQKD này cao hơn kỳ vọng.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA cho DCM với giá mục tiêu là 45.900 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng là 62,8%, bao gồm lợi suất cổ tức là 6,1%). DCM hiện đang giao dịch với EV/EBITDA năm 2022 và 2023 lần lượt là 2,2 lần và 2,5 lần.
Khuyến nghị mua PLX với giá mục tiêu 51.800 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Ngày 18/07/2022, Ngân hàng TMCP Xăng dầu Petrolimex (PGB) đã nhận được phê duyệt từ Ngân hàng Nhà nước cho Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (PLX) thoái vốn cổ phần tại PGB thông qua đấu giá công khai. Sự kiện này dự kiến được triển khai trong quý 3/2022.
PLX hiện sở hữu 40% cổ phần tại PGB. Nếu PLX thoái vốn thành công – và giả định giá thoái vốn là 20.000 đồng/CP (tương ứng P/B là 1,4 lần) – ước tính PLX sẽ thu về 1,1 nghìn tỷ đồng lợi nhuận ngoài HĐKD từ thương vụ này – tương ứng khoảng 40% LNST sau lợi ích CĐTS dự phóng năm 2022 của PLX.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA cho PLX với giá mục tiêu là 51.800 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng là 25,9%, bao gồm lợi suất cổ tức là 2,9%). Theo giá đóng cửa phiên 20/7, PLX đang giao dịch với P/E năm 2022 và 2023 lần lượt là 22,6 lần và 15,8 lần.