CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico, UPCoM:HNG) vừa công bố báo cáo tài chính quý 2/2025 với khoản lỗ sau thuế hơn 113 tỷ đồng. Dù mức lỗ đã giảm so với con số 316 tỷ đồng cùng kỳ năm trước, công ty vẫn chưa thoát khỏi chuỗi thua lỗ kéo dài.

Lãi gộp nhẹ, chi phí tài chính tiếp tục là áp lực

Doanh thu thuần trong kỳ đạt 117,5 tỷ đồng, tăng 49%. Giá vốn giảm mạnh 67% giúp HAGL Agrico ghi nhận lợi nhuận gộp hơn 8 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mức âm 258 tỷ đồng cùng kỳ. Đây là quý thứ hai liên tiếp doanh nghiệp có lãi gộp sau chuỗi dài hoạt động dưới giá vốn. Tuy vậy, biên lợi nhuận gộp quý 2 chỉ đạt 6,9%, giảm mạnh so với mức 34,3% của quý 1.

Doanh thu tài chính tăng 10%, đạt 43 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi và chênh lệch tỷ giá. Tuy nhiên, chi phí tài chính tiếp tục tăng 39%, lên mức 131 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay chiếm đến 99,6% trong cơ cấu chi phí tài chính, phản ánh rõ áp lực từ đòn bẩy tài chính cao.

Ngoài ra, HNG còn ghi nhận khoản lỗ gần 3,5 tỷ đồng từ công ty liên kết và lỗ khác hơn 22 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ các khoản này có lãi nhẹ. Doanh nghiệp cho biết khoản lỗ quý này chủ yếu đến từ chi phí khấu hao 47,2 tỷ đồng liên quan đến vườn cây chưa cho khai thác và tài sản không hiệu quả, bên cạnh áp lực chi phí lãi vay từ các dự án cao su và cọ dầu trong quá khứ.

Lũy kế 6 tháng lỗ 198 tỷ đồng, lỗ lũy kế gần 9.600 tỷ đồng

Tính chung 6 tháng đầu năm 2025, HAGL Agrico ghi nhận doanh thu thuần 217 tỷ đồng, tăng 48%. Tuy vậy, doanh thu này mới hoàn thành khoảng 20% kế hoạch năm. Cơ cấu doanh thu phần lớn đến từ mảng bán trái cây (chiếm 71%), cao su (28%), còn lại là dịch vụ và vật tư. Lợi nhuận sau thuế lũy kế nửa đầu năm là âm 198 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ 364 tỷ đồng cùng kỳ.

Đáng chú ý, lỗ lũy kế của doanh nghiệp tính đến ngày 30/6/2025 đã lên đến gần 9.582 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu chỉ còn 1.666 tỷ đồng, cho thấy năng lực tài chính còn rất hạn chế. Tình trạng này đặt ra thách thức lớn trong việc cải thiện khả năng cân đối vốn và duy trì hoạt động bền vững.

Nợ vay vượt 10.200 tỷ đồng, chủ yếu từ Thaco Agri

Tại thời điểm cuối quý 2, tổng dư nợ tài chính của HNG đạt 10.223 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm gần 9.650 tỷ đồng. Đáng chú ý, hơn 9.300 tỷ đồng là khoản vay từ CTCP Nông nghiệp Trường Hải (Thaco Agri) – cổ đông lớn nhất và đồng thời là nhà tài trợ chính cho doanh nghiệp.

Tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2025, ông Trần Bá Dương – Chủ tịch HĐQT – cho biết, khoản lỗ kế hoạch của HAGL Agrico trong năm nay chủ yếu đến từ chi phí khấu hao và tái cơ cấu vườn cây. Cụ thể, công ty dự kiến lỗ trước thuế 854 tỷ đồng, trong đó hoạt động sản xuất kinh doanh cốt lõi dự kiến lãi 55 tỷ đồng, nhưng phần lớn lỗ đến từ chi phí chuyển đổi vườn cây (597 tỷ đồng), khấu hao vườn cây (229 tỷ đồng) và hạ tầng (83 tỷ đồng).

Ông Dương thẳng thắn nhìn nhận: "Trước đây, khi Thaco vào, thấy HAGL Agrico có nợ và có đất, nhưng thực tế còn nhiều cái tích tụ. HAGL Agrico như cái xác không hồn, chúng tôi cố gắng xử lý cho sạch sẽ tồn đọng trong năm 2025 để từ năm 2026 thanh thản hơn."

Ban lãnh đạo HAGL Agrico cho biết đang trong quá trình tái cấu trúc toàn diện, tập trung vào lĩnh vực nông nghiệp quy mô lớn và hiệu quả hơn. Dự kiến đến năm 2026, công ty sẽ có khoảng 3.000 ha chuối vào giai đoạn khai thác. Nếu được vận hành hiệu quả, mảng này có thể trở thành động lực tăng trưởng trong các năm tới.

Tuy nhiên, để đạt được kỳ vọng đó, công ty cần vượt qua áp lực lớn từ chi phí tài chính và cải thiện dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Việc giảm dần khấu hao và từng bước xử lý tài sản không hiệu quả sẽ là chìa khóa giúp doanh nghiệp từng bước thoát khỏi giai đoạn khó khăn kéo dài.