Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu STB
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Quý 4/2023, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, STB) có thu nhập lãi thuần đạt 5.633 tỷ đồng (tăng 16,1% so với quý trước và giảm 6,8% so với cùng kỳ); tổng thu nhập hoạt động đạt 6.708 tỷ đồng (giảm 13,2% so với quý trước và giảm 14,4% so với cùng kỳ).
Chi phí trích lập dự phòng giảm mạnh, đạt 544 tỷ đồng (giảm 34,2% so với quý trước và giảm 83,5% so với cùng kỳ) khiến lợi nhuận trước thuế đạt 2.755 tỷ đồng (tăng 32,1% so với quý trước và tăng 45,1% so với cùng kỳ).
Lũy kế cả năm 2023, Thu nhập lãi thuần đạt 22.072 tỷ đồng, giảm 6,8% so với năm trước; lợi nhuận trước thuế đạt 9.595 tỷ đồng, tăng 51,4%.
NIM quý 4/2023 đạt 3,69%, hầu như đi ngang so với quý trước sau 2 quý liên tiếp giảm mạnh do ảnh hưởng của chi phí vốn cao cùng chất lượng tài sản đi xuống. Theo quan điểm của KBSV, NIM đã tạo đáy và sẽ có sự hồi phục tốt trong năm 2024 dựa trên: (1) Đáo hạn các khoản huy động lãi suất cao; (2) Lãi suất huy động duy trì mức thấp.
Tỷ lệ nợ xấu mới tăng thêm trong quý 4/2023 đạt 0,1%, thấp hơn tương đối so với 3 quý trước đó với đỉnh là quý 2/2023 đạt 0,6% cho thấy chất lượng tài sản đang được kiểm soát tương đối tốt. Hiện tại, với số dư nợ trái phiếu VAMC còn lại chưa trích lập là 1.830 tỷ đồng, KBSV kỳ vọng STB sẽ trích lập toàn bộ khoản nợ này trong nửa đầu năm 2024.
Dựa trên kết quả định giá, triển vọng NIM tốt, kỳ vọng hoàn tất đề án tái cơ cấu cũng như các dấu hiệu về việc kiểm soát tốt chất lượng tài sản, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu STB. Giá mục tiêu cho năm 2024 là 40.900 đồng/cp, cao hơn 28,2% so với giá tại ngày 05/03/2024.
 |
Khuyến nghị mua cổ phiếu LCG
CTCK Vietcombank (VCBS)
Cổ phiếu LCG đã ghi nhận nhịp bứt phá với khối lượng tăng đột biến kể từ phiên 31/1. Cụ thể, giá cổ phiếu từ vùng nền giá tích lũy chặt chẽ quanh 11.50 - 12.50 trong thời gian dài gần 3 tháng trước đó đã vươn lên vùng nền giá mới trong khoảng 12.50 – 13.50.
Trong kịch bản tích cực, sau khi hoàn thành quá trình tích lũy quanh vùng giá hiện tại thì giá cổ phiếu có thể tiếp tục thiết lập nền giá tích lũy mới với kỳ vọng sẽ trong khoảng 14.00 – 15.00.
Bối cảnh thị trường cũng đang khá ủng hộ cho cổ phiếu khi xu hướng của chỉ số VN Index vẫn đang là khá tích cực và dòng tiền bắt đầu có sự lan tỏa sang các cổ phiếu xây lắp. Mặt khác, trong nhóm bất động sản, dòng tiền cũng bắt đầu có sự lan tỏa từ nhóm cổ phiếu Vingroup (VHM, VIC, VRE) đầu tàu sang các cổ phiếu cùng ngành có vốn hóa trung bình khác.
Các chỉ báo kĩ thuật đều ở mức ổn định và cho tín hiệu về một xu hướng tái tích lũy với kỳ vọng thiết lập nền giá mới cao hơn so với nền giá cũ.
Khối lượng liên tục gia tăng theo thời gian báo hiệu chu kỳ tích lũy đi ngang dần chuyển thành tích lũy đi lên (sideway up).
Khuyến nghi: MUA (+7%). Nhà đầu tư có thể giải ngân trong khoảng giá 13.30 – 13.60 và chờ đợi nhịp tăng tiếp theo hướng tới vùng giá mục tiêu 14.50 – 15.00.
Ngưỡng cắt lỗ cần chú ý sẽ là vùng giá 12.50 – 12.70 tương đương với đường MA20 cũng như cận trên của nền giá cũ.
Nắm giữ cổ phiếu GAS
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Chúng tôi hạ dự báo sản lượng tiêu thụ LNG trong năm 2024 từ 150 nghìn tấn xuống còn 40 nghìn tấn do lùi giả định ngày phát điện thương mại của nhà máy nhiệt điện Nhơn Trạch 3 sang cuối Quý 1/2025.
Trong năm 2024, 100% sản lượng khí LNG dự kiến sẽ được cấp cho các khách hàng công nghiệp tại khu vực miền Nam. Do vẫn chưa có cơ chế tính giá thương mại khí LNG, chúng tôi tạm thời giả định GAS sẽ hỗ trợ giá bán LNG thấp hơn 5% so với mức giá khí nhập vào trong năm 2024 và 2025.
Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 87,100 VNĐ/cổ phiếu Dựa trên định giá FCFF và P/E, chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu GAS. Giá mục tiêu là 87,100 VNĐ/cổ phiếu, tương đương mức upside 8.3% so với giá tại ngày 07/03/2024.
