Chứng khoán Mirae Asset nâng giá mục tiêu từ 33.900 đồng/cp từ báo cáo gần nhất (Cơ Hội Phá Đỉnh - 9/11/2020) lên 45.000 đồng/cp. Với các điều chỉnh chính:
Dự án Mizuki GĐ2: dự kiến mở bán vào Q2/2021, khoảng 750 căn hộ. Mirae Asset nâng dự phóng giá bán bình quân lên mức 36–40 triệu đồng/m2cho 3 Block MP6, MP7, MP8, tăng 40%–50% so với giá mở bán GĐ1 vào năm 2017.
Dự án Akari GĐ2: dự kiến mở bán vào Q2/2022, khoảng 1.723 căn hộ. Mirae Asset nâng dự phóng giá bán bình quân lên mức 38–40 triệu đồng/m2 , tăng 15%–20% so với giá mở bán GĐ1 vào năm 2020.
Dự án Waterpoint – GĐ1: Sau khi mở bán thành công hơn 200/300 căn của phân khu Aquaria 2 vào T4/2021, kỳ vọng NLG sẽ hoàn thành bán hàng 100 căn còn lại trong năm nay.
Theo quan điểm trong Báo cáo ngành Bất động sản nhà ở (Khởi đầu một chu kỳ mới– 22/12/2020), Mirae Asset cho rằng giá bất động sản đã hoàn thành một chu kỳ và thiết lập mặt bằng giá mới.
Vì vậy, chiến lược bán hàng theo từng giai đoạn giúp NLG đưa nguồn cung sản phẩm sát với giá thị trường, tối ưu hóa lợi nhuận, và đặc biệt hiệu quả trong giai đoạn thị trường bất động sản phục hồi và tăng trưởng.
 |
| Nguồn: Mirae Asset. |
Đặc biệt, NLG vừa tăng tỷ lệ sở hữu lên 65,1% cổ phần tại Công ty TNHH Thành phố Waterfront Đồng Nai (Izumi City), với quy mô 170 ha, ước tính xấp xỉ 7.000 sản phẩm.
Nhờ lợi thế vị trí đắc địa và xu hướng phát triển dự án theo khu đô thị của các nhà phát triển bất động sản trong thời gian vừa qua, chúng tôi kỳ vọng đây là dự án trọng điểm mang về dòng tiền lớn cho NLG trong giai đoạn 2021-2025.
Dự án Akari mang lại doanh thu chủ yếu cho NLG trong năm 2021
Cho năm 2021, Mirae Asset dự kiến dự án Akari được bàn giao và ghi nhận doanh thu vào Quý 3/2021, số căn bàn giao GĐ1 khoảng 1.479 căn.
Với giá bán từ 30 – 36 triệu đồng/m2, dự kiến NLG ghi nhận doanh thu từ Akari khoảng 4.215 – 4.479 tỷ đồng. Dự kiến doanh thu ghi nhận của NLG trong năm 2021 chủ yếu đến từ dự án Akari.
Đối với dự án từ các công ty liên doanh: NLG góp vốn từ 35%–50% vốn và không ghi nhận doanh thu từ các dự án này, thay vào đó ghi nhận lợi nhuận dưới dạng công ty liên doanh, liên kết.
Mizuki: sau giai đoạn 1 mở bán thành công với hơn 1.479 căn hộ dòng Flora, dự kiến NLG tiếp tục triển khai GĐ2 trong Quý 2/2021 với 3 Block MP6, MP7, MP8, tổng số căn hộ khoảng 750 căn.
Waterpoint: Tiếp tục mở bán phân khu Rivera 2 và Aquaria 2 trong Quý 2/2021
NLG sẽ phát hành thêm 9,4 triệu cổ phiếu trong năm nay
Việc tăng vốn nằm trong lộ trình, đáp ứng nhu cầu tăng trưởng, và phục vụ cho các hoạt động đầu tư và M&A trong tương lai của NLG.
Bên cạnh đó, vốn điều lệ dày hơn sẽ tạo thêm dư địa cho hoạt động huy động vốn vay tài trợ cho phát triển dự án.
Mirae Asset cho rằng NLG còn nhiều dư địa tăng vốn vay với tỷ lệ Nợ vay/VCSH hiện tại (2020: 37%) vẫn còn thấp. Dự phóng xấp xỉ 1.000 tỷ đồng nợ vay tăng thêm trong 2021 cho NLG.