Chứng khoán SSI công bố Bản tin thị trường tiền tệ trái phiếu tuần từ 25 - 29/1/2021 ghi nhận lãi suất nhích nhẹ trên liên ngân hàng.
Nhu cầu thanh khoản tăng lên khi Tết Nguyên đán đang đến gần nhưng nguồn cung VND của các NHTM lớn vẫn rất dồi dào, lãi suất chỉ nhích nhẹ trên liên ngân hàng, chốt tuần ở mức 0.325%/ năm với kỳ hạn qua đêm (+15 điểm phần trăm) và 0.463%/năm với kỳ hạn 1 tuần (+23 điểm phần trăm); NHNN vẫn tạm dừng các giao dịch trên thị trường mở.
Tuần qua, Vietcombank giảm thêm 10 điểm phần trăm lãi suất tiền gửi các kỳ hạn, lãi suất tiền gửi của Vietcombank hiện thấp hơn 3 NHTMNN co fn lại (VietinBank, BIDV, Agribank) 20-30 điểm phần trăm ở các kỳ hạn. Hầu hết các NHTMCP đều giữ nguyên lãi suất, chỉ có một số ít các NHTM nhỏ điều chỉnh tăng khoảng 50 điểm phần trăm.
Hiện tại, thanh khoản các NHTM vẫn rất tốt, cùng với đó là đợt bùng phát của dịch Covid-19 tại Việt Nam những ngày gần đây có thể khiến cầu tín dụng yếu đi, lãi suất sẽ vẫn duy trì ở vùng thấp hiện tại và có thể còn giảm thêm nếu dịch bệnh phức tạp hơn.
Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá diễn biến trái chiều trên ngân hàng và thị trường tự do.
Mặc dù số ca nhiễm mới tại Mỹ có chiều hướng giảm nhờ những động thái quyết liệt của Chính quyền mới và Fed tiếp tục giữ nguyên chính sách tiền tệ nới lỏng nhưng tâm lý thận trọng có chiều hướng tăng lên trong tuần qua. Các biến chủng mới có tốc độ lây lan nhanh, đặc biệt biến chủng có nguồn gốc từ Nam Phi có thể có khả năng kháng vắc xin đang dấy lên nhiều lo ngại.
Bên cạnh đó, gói kích thích tài khóa 1,9 nghìn tỷ USD của Mỹ cũng vẫn chưa có tiến triển, rủi ro về bong bóng tài sản đang được đề cập đến nhiều hơn. Các tài sản thanh khoản và trú ấn tăng giá nhẹ trong tuần qua: chỉ số DXY nhích tăng lên 90,6 (từ 90,3); lợi tức TPCP Mỹ giảm 2-3bps.
Đồng tiền tăng giá mạnh so với USD trong tuần qua là CNY (+0,83%) sau thông tin Ngân hàng Trung Ương Trung Quốc (PBOC) bất ngờ rút 12 tỷ USD khỏi thị trường ngày 26/1 thông qua các giao dịch trên thị trường mở, cùng với đó là các khoản cho vay trung hạn (MFL) đến hạn lớn hơn lượng cho vay mới đang dấy lên lo ngại về sự chuyển hướng chính sách tiền tệ của PBOC.
Tỷ giá tự do USD/VND tiếp tục tăng thêm 10đ/USD chiều mua vào và 15đ/USD chiều bán ra, lên mức 23.520/23.560 do chênh lệch giá vàng trong nước – giá vàng thế giới vẫn duy trì ở mức cao (trên 5trđ/ lượng). Tuy nhiên, tỷ giá niêm yết của các NHTM giảm 25đ/USD, xuống mức 22.930/23.140 do cung cầu ngoại tệ trong nước vẫn rất thuận lợi. Theo Tổng cục Thống kê, thặng dư thương mại tháng 1 của Việt Nam là 1,3 tỷ USD. Tính chung cả tháng 1, VND đã lên giá khoảng 0,2% so với USD và chúng tôi cho rằng VND sẽ giữ xu hướng đi ngang với USD trong ngắn hạn.
Thị trường trái phiếu chính phủ, lãi suất tăng trên cả sơ cấp và thứ cấp
Tuần qua, KBNN gọi thầu 10 nghìn tỷ đồng trái phiếu chính phủ, thị trường bớt sôi động khi tỷ lệ đăng ký và tỷ lệ trúng thầu đều giảm khá mạnh, ở mức lần lượt là 206% và 75% (so với 335% và 100% của tuần trước). Kỳ hạn 5 năm có phiên gọi thầu đầu tiên trong 2 tháng trở lại đây và có tỷ lệ trúng thầu cao nhất dù lãi suất trúng thầu chỉ ở mức 1.07%/năm. Lãi suất trúng thầu kỳ hạn 15 năm không đổi và nhích nhẹ 1-2bps ở kỳ hạn 10 và 30 năm có thể do diễn biến tăng nhẹ của lãi suất trên liên ngân hàng.
KBNN đã công bố kế hoạch phát hành TPCP trong Q1.2021 là 100 nghìn tỷ đồng, tăng so với kế hoạch phát hành 50-60 nghìn tỷ của cùng kỳ 2020. Trong tháng 1/2021, KBNN đã phát hành tổng cộng 23.5 nghìn tỷ đồng, tăng 147% so với tháng 1/2020 nhưng chỉ tương đương 23.5% kế hoạch phát hành quý. Lãi suất trúng thầu giảm thêm từ 11-13bps ở các kỳ hạn trong tháng 1 do thanh khoản dồi dào của các NHTM và kỳ vọng NHNN tiếp tục nới lỏng. Tuy vậy, lượng phát hành thời gian tới dự kiến khá lớn nên nhiều khả năng lãi suất TPCP khó giảm thêm và có thể nhích nhẹ.
Lợi tức trái phiếu trên thị trường thứ cấp cũng tăng thêm 3-13bps ở hầu hết các kỳ hạn. Chốt tuần ở mức như sau: 1Y (0.23%, -2 bp); 3Y (0.75%; +13 bps); 5Y (1.12%, +4 bps); 10Y (2.29%, +11 bps); 15Y (2.49%, +11 bps); 20Y (2.9%, +3bps); 30Y (3.08%, +3 bps). Thanh khoản thị trường sụt giảm sau tuần bùng nổ, tổng giá trị giao dịch tuần đạt mức 72.4 nghìn tỷ đồng (-19% so với tuần trước), NĐTNN mua ròng 145 tỷ đồng, lũy kế mua ròng 2.83 nghìn tỷ trong tháng 1/2021.