Ngày 26/7, nhóm quỹ thuộc Dragon Capital đã mua vào 2 triệu cổ phiếu HSG của Tập đoàn Hoa Sen, tăng sở hữu từ 42,83 triệu cổ phiếu (6,95%) lên 44,83 triệu cổ phiếu (7,27%).
Tiếp theo đó, ngày 28/7, nhóm quỹ này tiếp tục mua thêm 3,1 triệu cổ phiếu tăng sở hữu lên 49,75 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 8,07%.
 |
| Các giao dịch của nhóm quỹ thuộc Dragon Capital |
Trên thị trường, chốt phiên giao dịch 26 và 28/7, cổ phiếu HSG đóng cửa ở mức 18.700 đồng/cp và 19.300 đồng/cp, tương ứng nhóm quỹ do Dragon Capital quản lý đã chi khoảng 97 tỷ đồng để mua vào hơn 5,1 triệu cổ phiếu trên.
Trong khi đó, ngày 2/8, cổ phiếu HSG đang giao dịch quanh mức 18.800 đồng/cp, ghi nhận mức tăng hơn 24% trong vòng 3 tháng qua. Thanh khoản rất sôi động khi bình quân hơn 15,3 triệu cổ phiếu được sang tay mỗi phiên.
Việc nhóm quỹ thuộc Dragon Capital gom cổ phiếu HSG trong bối cảnh doanh nghiệp này vừa công bố báo cáo tài chính quý 3 (niên độ 2022-2023) với doanh thu thuần 8.646 tỷ đồng, giảm 29% so cùng kỳ 2022. Lợi nhuận sau thuế cũng chỉ đạt 14 tỷ đồng, lao dốc 95% so cùng kỳ. Dù vậy kết quả này vẫn khả quan hơn so với 2 quý liên tiếp trước đó chìm trong thua lỗ.
Lũy kế 9 tháng (từ tháng 10/2022 - 6/2023), HSG đạt doanh thu thuần 23.544 tỷ đồng, giảm 43% so cùng kỳ. Giá vốn chiếm tới 21.558 tỷ đồng nên lợi nhuận gộp còn 1.985 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí quản lý cũng ở mức cao 1.924 tỷ đồng. Do đó, HSG lỗ ròng 410 tỷ đồng trong 9 tháng của niên độ này, trong khi cùng kỳ vẫn lãi lớn 1.138 tỷ đồng.
Mặc dù vậy, trong báo cáo hồi tháng 5 vừa qua, SSI Research cho rằng, tTrong thời gian tới, xuất khẩu có thể sẽ phục hồi nhờ nhu cầu từ Mỹ và châu Âu. Trong khi đó, HSG đã ghi nhận các đơn hàng xuất khẩu đặt trước khoảng 100.000 tấn. Tuy nhiên, thị trường trong nước nhiều khả năng vẫn ảm đạm do sự chững lại của nền kinh tế. Theo đó, SSI Research kỳ vọng sản lượng tiêu thụ của HSG sẽ giảm 24% trong năm 2023 xuống mức 1,36 triệu tấn từ 1,49 triệu tấn theo ước tính trước đó.
Tỷ suất lợi nhuận ngắn hạn khá biến động do giá thép điều chỉnh. Giá HRC trong nước đã điều chỉnh gần 12% trong vài tháng qua sau khi giá Trung Quốc giảm khoảng 14% do dư cung tại các nhà sản xuất thép lớn nhất thế giới. Các đơn hàng được ký trước có thể giúp HSG đảm bảo tỷ suất lợi nhuận cho kênh xuất khẩu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc giá thép điều chỉnh sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến dự phòng hàng tồn kho của công ty và gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận chung. Do đó, SSI Research hạ dự báo lợi nhuận niên độ tài chính 2023 của HSG từ 263 tỷ đồng xuống 41 tỷ đồng, giảm mạnh 84% so cùng kỳ.
Do đó, SSI Research hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu HSG từ Trung lập xuống Kém khả quan, với giá mục tiêu 1 năm là 14.300 đồng/cổ phiếu dựa trên P/B mục tiêu là 0,8x. Việc lợi nhuận của HSG đã qua đáy có thể là yếu tố hỗ trợ cho giá cổ phiếu.
Tuy nhiên, SSI Research cho rằng triển vọng ngắn hạn vẫn còn nhiều thách thức và lợi nhuận còn biến động mạnh do nhu cầu nội địa yếu và giá thép thế giới điều chỉnh khiến tỷ suất lợi nhuận của HSG rất mỏng. Nhà đầu tư có thể đợi cho đến khi có nhiều tín hiệu phục hồi hơn, có thể là vào cuối năm, hoặc giá cổ phiếu điều chỉnh về mức hấp dẫn hơn.