Khuyến nghị mua KBC với giá mục tiêu 41.600 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tổng CT Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) công bố KQKD quý 2/2022 với doanh thu giảm mạnh 47% YoY, đạt 395 tỷ đồng; tuy nhiên, LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh đạt 1,9 nghìn tỷ đồng (+46 lần YoY) so với mức chỉ 41 tỷ đồng trong quý 2/2021.
Lợi nhuận cao trong quý 2/2022 là nhờ lãi phi tiền mặt từ đánh giá lại trị giá 1,9 nghìn tỷ đồng từ khoản đầu tư của KBC vào CTCP Đầu tư Sài Gòn – Đà Nẵng.
CTCP Đầu tư Sài Gòn – Đà Nẵng là công ty phát triển KCN Liên Chiểu (tổng diện tích 289 ha), KCN Hòa Khánh Mở rộng (tổng diện tích 133 ha) và các dự án khu đô thị (KĐT) như Dragon City và Bàu Tràm Lakeside tại Đà Nẵng.
VCSC lưu ý rằng KBC cũng ghi nhận lãi phi tiền mặt đánh giá lại trị giá 499 tỷ đồng trong quý 1/2022 từ khoản đầu tư vào CTCP KCN Sài Gòn – Nhơn Hội, công ty phát triển KCN và khu đô thị Nhơn Hội A (tổng diện tích 630 ha).
Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu KBC giảm mạnh 61% YoY đạt 1,1 nghìn tỷ đồng, trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh 271% YoY, đạt 2,4 nghìn tỷ đồng. Doanh thu giảm YoY chủ yếu do doanh số bán đất KCN thấp trong 6 tháng đầu năm 2022 so với doanh số tích cực trong 6 tháng đầu năm 2021. Trong khi đó, lợi nhuận tăng mạnh YoY chủ yếu là nhờ khoản lãi phi tiền mặt từ đánh giá lại trị giá 2,4 nghìn tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2022.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 4/8? |
Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 của KBC lần lượt hoàn thành 11% và 55% dự báo cả năm. VCSC cho rằng chênh lệch này chủ yếu do (1) ghi nhận doanh thu bán đất KCN thấp hơn dự kiến trong 6 tháng đầu năm 2022 và (2) giả định doanh thu bán buôn đối với dự án KĐT Tràng Cát trong 6 tháng cuối năm 2022 sẽ đóng góp khoảng 70% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong năm 2022.
VCSC lưu ý rằng chúng tôi vẫn chưa đưa khoản lãi lớn từ đánh giá lại trong quý 2/2022 vào trong mô hình dự báo; do đó, VCSC nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022. Tuy nhiên, dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 phần lớn phụ thuộc vào ghi nhận doanh thu bán buôn dự kiến đối với dự án KĐT Tràng Cát trong năm nay.
Khuyến nghị khả quan ZSC với giá mục tiêu 59.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Sonadezi Châu Đức (SZC) công bố sẽ chia cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2021 ở mức 1.000 đồng/CP – tương ứng lợi suất cổ tức là 1,9%. Ngày giao dịch không hưởng quyền là ngày 31/08 và ngày thanh toán là ngày 28/09.
Cổ tức tiền mặt năm tài chính 2021 phù hợp với kế hoạch đã phê duyệt tại ĐHCĐ gần đây của SZC cũng như dự báo hiện tại. Đối với kế hoạch cổ tức cho năm tài chính 2022 của SZC, VCSC hiện giả định mức cổ tức tiền mặt là 1.000 đồng/CP – tương ứng lợi suất cổ tức là 1,9%.
VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN cho SZC với giá mục tiêu là 59.000 đồng/CP.
Khuyến nghị mua MSN với giá mục tiêu 157.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): VCSC đã tham dự buổi gặp gỡ NĐT của CTCP Tập đoàn Masan (MSN) vào ngày 02/08/2022. Trong buổi họp, ban lãnh đạo MSN công bố thêm một số thông tin chi tiết về HĐKD 6 tháng đầu năm của công ty, kế hoạch kinh doanh trong 6 tháng cuối năm 2022 và triển vọng trong tương lai gần.
Nhìn chung, ban lãnh đạo kỳ vọng sẽ đạt được những bước phát triển cả về tăng trưởng lẫn biên lợi nhuận trong 6 tháng cuối năm 2022 so với 6 tháng đầu năm 2022 trong khi công ty vẫn đang tiến hành đánh giá kỹ hơn sức mua của người tiêu dùng cũng như đánh giá lại kế hoạch lợi nhuận năm 2022.
Ban lãnh đạo cho rằng những kết quả ban đầu cho thấy LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của MSN tương ứng với vùng thấp hơn trong kế hoạch đề ra tại ĐHCĐ là 4,8-6,2 nghìn tỷ đồng.