Mở vị thế mua MBB tại ngưỡng 17.000-18.000 đồng/cp
CTCK Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC): Cổ phiếu MBB của Ngân hàng TMCP Quân đội đang nằm trong xu hướng tăng giá sau khi tạo mô hình 2 đáy tại ngưỡng giá 14.000 và 16.000. Thanh khoản cổ phiếu tăng mạnh vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và RSI đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá của cổ phiếu. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên dải mây Ichimoku cho thấy xu hướng tăng giá trung hạn đã hình thành.
Như vậy, MBB nhiều khả năng sẽ kiểm tra ngưỡng kháng cự 22.000 đồng/cp. Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng giá 17.000-18.000 đồng/cp, chốt lãi tại ngưỡng kháng cự 22.000 đồng/cp và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ 16.000 đồng/cp.
Khuyến nghị mua BMP với giá 60.800 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Duy trì khuyến nghị mua dành cho CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) và nâng giá mục tiêu thêm 2% lên 60.800 đồng/cp khi điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận 2020-2024 và số dư tiền mặt cao hơn tính đến cuối quý 1/2020 giúp bù đắp cho tỷ lệ WACC cao hơn và P/E mục tiêu thấp hơn.
VCSC nâng dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS 2020 thêm 5% lên 458 tỷ đồng (+8% YoY), chủ yếu được dẫn dắt bởi 1) điều chỉnh tăng tăng trưởng sản lượng dự báo 2020 của chúng tôi lên 6% YoY từ 3% YoY như trước đây, và 2) biên LN gộp cao hơn dự kiến nhờ tối ưu hóa sản xuất kể từ đầu năm 2019, cùng với giá nhựa đầu vào thấp trong bối cảnh giá dầu thô giảm mạnh trong 3 tháng qua.
Các chính sách chủ động thúc đẩy tăng trưởng sản lượng dẫn đến mức tăng trong dự báo chi phí SG&A (Bán hàng, Hành chính & Quản lý) trong giai đoạn 2020-2024. Tuy nhiên, mức tăng này được bù đắp bởi sản lượng bán và biên LN gộp cao hơn được đề cập ở trên.
Do đó, VCSC điều chỉnh tăng LNST sau lợi ích CĐTS 2021-2024 trung bình thêm 2%, tương ứng với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) LNST sau lợi ích CĐTS 2019-2024 đạt 5,2% so với 4,7% trước đây.
VCSC tiếp tục cho rằng định giá hiện tại của BMP với P/E 2020/2021 đạt 9,2/9,1 lần (dựa theo dự báo) so với P/E trung bình 6 tháng trượt 12,5 lần của các công ty trong ngành là hấp dẫn cho các NĐT giá trị, trong bối cảnh bảng cân đối kế toán ổn định và khả năng sinh lời vượt trội so với các công ty cùng ngành.
Khuyến nghị mua PTB
CTCK Bản Việt (VCSC): Duy trì khuyến nghị mua cho CTCP Phú Tài (PTB), dựa trên danh mục mỏ đá lớn của công ty, triển vọng tích cực của mảng kinh doanh đá thạch anh mới và tăng trưởng dài hạn của ngành xuất khẩu gỗ nội thất Việt Nam cũng như đà tiêu thụ xe hơi trong nước.
VCSC giảm giá mục tiêu thêm 13% khi điều chỉnh giảm trung bình 14% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2020-2022 do các gián đoạn trầm trọng hơn dự kiến do dịch COVID-19. Giảm P/E mục tiêu thêm 15% do mức tăng 1 điểm phần trăm trong chi phí vốn chủ sở hữu của chúng tôi lên 14,2%, phần nào bù trừ cho việc gia hạn giá mục tiêu đến giữa năm 2021.
VCSC dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi (không bao gồm mảng bất động sản) đi ngang trong năm 2020, sau đó tăng mạnh 24%/23% lần lượt trong năm 2021/2022 nhờ phục hồi sau dịch COVID-19. VCSC cũng kỳ vọng dự án căn hộ chung cư của PTB sẽ hoàn tất bàn giao và đóng góp 27% cho tổng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021.
Giá mục tiêu tương ứng P/E dự phóng năm 2020 của PTB là 9,1 lần, thấp hơn P/E trượt trung bình 5 năm của các công ty cùng ngành là 11,5 lần. Theo quan điểm của VCSC mức chiết khấu này có thể duy trì do cơ cấu của công ty đa ngành, tham gia vào mảng bất động sản và công bố thông tin hạn chế của PTB.
Rủi ro cho quan điểm tích cực hoạt động xây dựng trong nước và tiêu thụ xe hơi tiếp tục chững lại do môi trường vĩ mô thách thức; mức thuế mới cho gỗ nội thất Việt Nam; triển khai kém tích cực trong mảng bất động sản và đá thạch anh.