Khuyến nghị mua FPT với giá mục tiêu 115.300 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP FPT (FPT) đã công bố KQKD 8 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 27,1 nghìn tỷ đồng (+24% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3,4 nghìn tỷ đồng (+30% YoY), lần lượt hoàn thành 62% và 63% dự báo cả năm. Những kết quả này phù hợp với quan điểm của VCSC về mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh của FPT.
Xuất khẩu Phần mềm (XKPM): Doanh thu +24% YoY và LNTT +25% YoY. Biên LNTT của mảng XKPM đạt 14,6% trong 8 tháng đầu năm 2022, mà VCSC cho rằng nhờ đóng góp doanh thu cao hơn từ các dịch vụ chuyển đổi số (DX).
Trong 8 tháng đầu năm 2022, doanh thu DX tăng 41% YoY và chiếm 30% tổng doanh thu XKPM so với mức 26% trong 8 tháng đầu năm 2021. Ngoài ra, giá trị hợp đồng XKPM toàn cầu mới tăng 30% YoY trong 8 tháng đầu năm 2022 đạt 15,5 nghìn tỷ đồng và ban lãnh đạo đang hướng tới giá trị 1 tỷ USD từ các hợp đồng mới được ký kết vào cuối năm 2022.
Viễn thông: Doanh thu +17% YoY và LNTT +22% YoY. FPT dự kiến sẽ tăng doanh thu quảng cáo từ mảng truyền hình trả tiền vào năm 2022. Thông tin chi tiết về mảng Giáo dục chưa được cung cấp trong bản công bố kết quả kinh doanh tháng này.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA với giá mục tiêu là 115.300 đồng/CP cho FPT, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 42,7%, gồm lợi suất cổ tức 2,9%.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 21/9? |
Khuyến nghị theo dõi BAF
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (HOSE: BAF) là công ty mới trong lĩnh vực chăn nuôi heo tại Việt Nam và là một trong số ít các công ty ứng dụng hệ sinh thái “Feed – Farm – Food” (3F) vào mô hình kinh doanh.
Mảng kinh doanh nông sản là mảng đóng góp doanh thu lớn nhất trong năm 2021, chiếm 93%. Tuy nhiên, BAF dự kiến tập trung phát triển mô hình 3F và rút khỏi mảng kinh doanh phân phối nông sản vào năm 2025.
LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 giảm 36% YoY, chủ yếu do (1) HĐKD cốt lõi ghi nhận doanh thu thấp và (2) chi phí tăng lên do nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi mới đi vào hoạt động. Mặt khác, biên lợi nhuận gộp của BAF tăng thêm 1,3 điểm % YoY nhờ sự đóng góp nhiều hơn từ mảng 3F trong cơ cấu kinh doanh.
Trong năm 2022, VCSC dự báo đóng góp doanh thu lớn hơn từ mô hình 3F sẽ hỗ trợ lợi nhuận của BAF, được củng cố bởi (1) việc tăng năng suất của nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi Tây Ninh, và (2) mở rộng mảng chăn nuôi heo với dòng tiền ổn định từ các giao dịch trái phiếu sắp tới. Theo VCSC, mô hình 3F cũng sẽ hưởng lợi từ nhu cầu heo hơi và giá thịt heo phục hồi trong năm 2022.
BAF hiện đang giao dịch với PE trượt là 16,8 lần – thấp hơn 16% so với trung vị một số công ty cùng ngành là 20,1 lần.
Rủi ro: Giá thức ăn chăn nuôi đầu vào (bắp) tăng có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các công ty chăn nuôi; (2) đòn bẩy tài chính tăng từ việc phát hành trái phiếu.
BAF hiện đang giao dịch với PE trượt là 16,8 lần – thấp hơn 16% so với trung vị một số công ty cùng ngành là 20,1 lần.
Rủi ro: Giá thức ăn chăn nuôi đầu vào (bắp) tăng có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các công ty chăn nuôi; (2) đòn bẩy tài chính tăng từ việc phát hành trái phiếu.
Khuyến nghị mua PVS với giá mục tiêu 31.100 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) thông báo công ty sẽ trả cổ tức năm 2021 bằng tiền mặt trị giá 800 đồng/CP (lợi suất cổ tức 3,2%). Ngày chốt danh sách của đợt chia cổ tức là 28/09/2022. Ngày thanh toán là ngày 28/10/2022.
VCSC dự báo mức trả cổ tức bằng tiền mặt năm 2022 là 1.000 đồng/CP (lợi suất cổ tức 3,5%).
VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN cho PVS với giá mục tiêu là 31.100 đồng/CP (tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 28,4% bao gồm lợi suất cổ tức 4%). Dựa theo giá đóng cửa 19/9, PVS hiện giao dịch với P/E 2022 là 20,1 lần và EV/EBITDA là 5,8 lần.