Khuyến nghị mua MWG với giá mục tiêu 140.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2021, bao gồm doanh thu đạt 86,8 nghìn tỷ đồng (+7% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3,3 nghìn tỷ đồng (+12% YoY). Kết quả này tương ứng doanh thu đạt 24,3 nghìn tỷ đồng (-5% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 785 tỷ đồng (-17% YoY) trong quý 3/2021.
Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng đầu năm 2021 lần lượt đạt 78% và 82% dự báo cả năm. KQKD này vượt kỳ vọng chủ yếu nhờ KQKD tốt hơn dự kiến của TGDĐ và DMX về cả doanh số và tối ưu hóa chi phí (ví dụ: điều chỉnh lương của nhân viên, đàm phán giảm tiền thuê nhà và cắt giảm chi phí hoạt động của cửa hàng).
Với KQKD này và việc các biện pháp giãn cách xã hội được nới lỏng nhanh hơn dự kiến VCSC nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng các dự báo hiện tại.
Tổng doanh thu của TGDĐ và DMX giảm 24% YoY trong quý 3/2021 (-3% YoY trong 9 tháng đầu năm 2021) do các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt, một phần được hỗ trợ bởi việc tiếp tục triển khai các cửa hàng DMX siêu nhỏ (120-150 m2/cửa hàng) có doanh thu đạt 4,4 nghìn tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2021 - tương đương gần 7% tổng doanh thu của TGDD và DMX.
Doanh thu của BHX đạt 22,6 nghìn tỷ đồng (+49% YoY) trong 9 tháng đầu năm 2021 và 9,2 nghìn tỷ đồng (+62% YoY) trong quý 3/2021. Mức tăng trưởng mạnh này được thúc đẩy bởi việc mở mới cửa hàng và dịch COVID-19 dẫn đến các gián đoạn trong kênh thương mại truyền thống (ví dụ, chợ truyền thống và các cửa hàng nhỏ lẻ) – các gián đoạn này giúp thúc đẩy doanh thu/cửa hàng của BHX.
Đáng chú ý, VCSC ước tính biên lợi nhuận ròng của BHX tăng từ -7,9% trong 6 tháng đầu năm 2021 lên 0,7% trong quý 3/2021, đây là lần đầu tiên BHX ghi nhận lợi nhuận ròng dương.
Tuy nhiên, cho rằng các yếu tố hỗ trợ liên quan đến dịch COVID-19 nói trên sẽ giảm trong quý 4/2021 do các biện pháp giãn cách xã hội tại Việt Nam được nới lỏng.
Doanh thu online tăng 29% YoY lên 9,3 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2021 - trong đó tổng doanh thu online của TGDĐ và DMX tăng 21% YoY lên 8,6 nghìn tỷ đồng (khoảng 14% tổng doanh thu của TGDĐ và DMX) trong khi doanh thu online của BHX tăng mạnh khoảng 400% YoY lên khoảng 690 tỷ đồng (3% tổng doanh thu của BHX).
Nhờ dòng tiền tự do dương, thu nhập tài chính ròng tăng gần gấp 4 lần so với cùng kỳ năm trước lên 393 tỷ đồng và đóng góp 9% vào LNTT 9 tháng đầu năm 2021.
VCSC khuyến nghị mua MWG với giá mục tiêu 140.000 đồng/cp.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 2/11? |
Mở vị thế mua SSI tại mức giá 41.400 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): SSI đang hình thành xu hướng hồi phục khá mạnh từ ngưỡng 41.4. Thanh khoản cổ phiếu đã vượt lên ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều ủng hộ xu hướng tăng giá. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên đường MA20 và MA50 trong phiên 1/11, ủng hộ xu hướng tăng giá tích cực.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 41.4, chốt lãi tại ngưỡng 47.4 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 40.0.
Khuyến nghị mua STB với giá mục tiêu 34.100 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) đã công bố KQKD hợp nhất cho 9 tháng đầu năm 2021 với LN trước dự phòng (PPOP) đạt 5,7 nghìn tỷ đồng (+9,3% YoY) và lợi nhuận ròng đạt 2,6 nghìn tỷ đồng (+38,4% YoY), đạt lần lượt 71,3% và 73,6% dự báo năm 2021.
LNST tăng chủ yếu nhờ (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 11,2% YoY, (2) 120 tỷ VND lãi từ đầu tư chứng khoán so với khoản lỗ 27 tỷ VND trong 9 tháng 2020, (3) thu nhập ròng khác tăng 6,1% YoY và (4) chi phí dự phòng giảm 15,5% YoY, bị ảnh hưởng một phần bởi (1) thu nhập phí ròng (NFI) giảm 10,4% YoY (bao gồm hoạt động kinh doanh ngoại hối) và (2) chi phí HĐKD (OPEX) tăng 5,0% YoY.
Tính theo cơ sở hàng quý, STB báo cáo LNST quý 3/2021 đạt 640 tỷ đồng (-10,7% YoY) chủ yếu do NFI ròng giảm 52,8% YoY. Nhìn chung, KQKD 9 tháng đầu năm 2021 và tiến độ xử lý tài sản tồn đọng của ngân hàng nhìn chung phù hợp với kỳ vọng.
Mối lo ngại duy nhất là khả năng các khoản vay Nhóm 2 chuyển thành nợ xấu trong các quý tới. Tuy nhiên, do tỷ lệ nợ xấu quý 3/2021 là 1,56%, thấp hơn tỷ lệ nợ xấu dự phóng năm 2021 của chúng tôi là 1,8%, VCSC cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho năm 2021.
STB là ngân hàng duy nhất trong danh mục theo dõi cho đến nay ghi nhận mức NIM tăng theo quý trong quý 3/2021, mà VCSC cho rằng chủ yếu là do tốc độ hoàn nhập lãi dự thu chậm hơn trong quý.
Như kỳ vọng, NFI ròng thấp trong quý 3/2021 do tác động của dịch COVID-19. Chi phí dự phòng 9 tháng đầu năm 2021 giảm 15,5% YoY với tỷ lệ nợ xấu quý 3/2021 giảm mạnh YoY. Chất lượng tài sản duy trì ổn định - ngoại trừ các khoản nợ Nhóm 2/dư nợ.
VCSC khuyến nghị mua STB với giá mục tiêu 34.100 đồng/cp.