Khuyến nghị mua CTR với giá mục tiêu 116.400 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tổng Công ty cổ phần Công trình Viettel (CTR) công bố KQKD 5 tháng đầu năm 2022 sơ bộ, trong đó doanh thu và LNTT lần lượt tăng 17% YoY và 24% YoY đạt 3,4 nghìn tỷ đồng và 194 tỷ đồng.
VCSC ước tính doanh thu và LNTT của CTR lần lượt tăng 20% YoY và 22% YoY trong tháng 5/2022. KQKD tăng trưởng mạnh nhờ mảng xây dựng, towerco và vận hành viễn thông, bù đắp cho KQKD kém khả quan của mảng tích hợp hệ thống.
KQKD 5 tháng đầu năm 2022 của CTR nhìn chung phù hợp với dự báo về đà tăng trưởng mạnh của CTR và VCSC nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo hiện tại của chúng tôi cho công ty.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA cho CTR với giá mục tiêu là 116.400 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 37,8%, bao gồm lợi suất cổ tức là 1,2%.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 14/6? |
Khuyến nghị mua ACG với giá mục tiêu 88.800 đồng/cp
CTCK VNDirect (VND): CTCP Gỗ An Cường (ACG) đã công bố doanh thu 4 tháng đầu năm 2022 là 1.187 tỷ đồng, tăng 12,7% so với cùng kỳ và lãi ròng 168 tỷ đồng, tăng 22,3%, thực hiện 26,2%/28,7% dự phóng cả năm của của VNDirect.
ACG đã góp vốn 500 tỷ đồng vào Thắng Lợi Group (nắm giữ 13% cổ phần). Do đó, ACG sẽ cung cấp toàn bộ sản phẩm gỗ nội thất cho các dự án bất động sản của Thắng Lợi Group. Theo ban lãnh đạo, việc góp vốn vào Thắng Lợi Group có thể mang lại cho ACG 100 tỷ đồng lãi ròng mỗi năm.
Về kế hoạch kinh doanh 2022-2025, Công ty có kế hoạch phủ sóng các showroom AConcept và Malloca tại 53 tỉnh thành vào năm 2023 (23 tỉnh vào năm 2022). Tiếp tục triển khai xây dựng nhà máy sản xuất MDF bị hoãn lại do rủi ro pháp lý và tình trạng dư cung trên thị trường nội địa.
Ban lãnh đạo ACG kỳ vọng nhà máy tại Khu công nghiệp Đất Quốc, Bình Dương sẽ chạy 100% công suất vào năm 2024, khi các showroom An Cường được phủ sóng trên 53 tỉnh thành cả nước và có thể vượt công suất thiết kế trong năm 2025.
ACG có kế hoạch mở rộng doanh thu xuất khẩu hàng năm từ 30 triệu USD hiện tại lên 50 triệu USD vào năm 2024. Ngoài ra, ACG còn có kế hoạch làm việc với các đối tác nước ngoài (bao gồm Sumitomo - cổ đông chiến lược) để bán lẻ đồ nội thất cao cấp tại thị trường Mỹ.
Đối với chính sách cổ tức, ACG đã thông qua việc chia cổ tức tỷ lệ 80%. Trong đó, đã trả cổ tức bằng cổ phiếu 50% và công ty cũng tạm ứng cổ tức bằng tiền tỷ lệ 5%. Dự kiến chia cổ tức bằng tiền tỷ lệ 20% trong tháng 7/2022.
Hiện nay, cơ sở vật chất và hạ tầng của ACG được đầu tư rất quy mô và hiện đại, tiêu biểu là An Cường One-Stop Shopping Center được thiết kế theo phong cách Châu Âu và mang lại trải nghiệm chân thực cho khách hàng và Nhà máy chế biến gỗ số 2 (Đất Quốc, Bình Dương) có tỷ lệ tự động hóa cao.
Với những quan sát và nhận định khả quan trên, VNDirect khuyến nghị nên mua cổ phiếu ACG với mức giá mục tiêu là 88.800 đồng/cp.
Khuyến nghị mua POW với giá mục tiêu 17.000 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): BSC khuyến nghị MUA cổ phiếu POW với giá mục tiêu 17.000 VNĐ/CP cho năm 2022, tương đương với upside 13.3% so với giá ngày 10/06/2022 dựa trên phương pháp định giá từng phần (SOTP), trong đó EV/EBITDA trung bình của các mảng điện khí, điện than và thủy điện lần lượt là 6.0x, 6.0x và 8.0.
BSC dự báo DTT và LNST của POW trong năm 2022 lần lượt đạt 28,413 tỷ VND (+15.7% yoy) và 2,539 tỷ VND (+24.9% yoy) với giả định: (1) giá CGM tiếp tục được neo mức cao +20.0%, (2) lượng điện huy động của mảng nhiệt điện khí phục hồi mạnh +62.0%, (3) lượng điện sản xuất của mảng thủy điện tăng 20.0% nhờ tình hỉnh thủy văn vẫn khả quan.
Lượng điện huy động của POW khả quan trong trung hạn nhờ nhu cầu tiêu thụ điện hồi phục trong 2022 (dự kiến sẽ tăng ~10%). Giá điện CGM được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì tại mức cao (+37% yoy T3/2022).
Rủi ro: Sản lượng mảng nhiệt điện khí, than có thể tiếp tục chịu sự cạnh tranh từ mảng điện tái tạo. Rủi ro tới từ khả năng kéo dài thời gian sửa chữa nhà máy Vũng Áng, tác động tiêu cực tới sản lượng điện thương phẩm trong 2022.
DTT và LNST của POW trong Q1.2022 lần lượt đạt 7,061 tỷ đồng (-8% yoy) và 803 tỷ VNĐ (+42% yoy), do: (1) lượng điện thương phẩm giảm (-21% yoy) tại các nhà máy Cà Mau 1&2 (-37% yoy) và Vũng Áng 1 (-33% yoy), tuy vậy (2) giá vốn giảm mạnh bởi chi phí khác giảm mạnh (-49% yoy), khiến LNG tăng (+17% yoy).