CTCP Chứng khoán SSI (SSI Research) vừa công bố ước tính kết quả kinh doanh quý 1/2025 của 39 doanh nghiệp. Trong đó, SSI dự báo 31 doanh nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận dương so với cùng kỳ năm trước, 2 doanh nghiệp đi ngang và còn lại 6 doanh nghiệp dự kiến suy giảm lợi nhuận trong quý 1 năm nay.
Cụ thể, các công ty có kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dương bao gồm: KBC, NLG, NT2, POW, FPT, KDH, FRT, DPR, SZC, STB, CTG, VPB, HDB, GVR, MWG, BID, MBB, PVT, ACB, MSB, PNJ, TPB, DGW, SAB, TCB, CTR, HPG, VCB, DRC, VNM, GAS.
2 doanh nghiệp có lợi nhuận đi ngang so với cùng kỳ là ACV và VIB.
Các doanh nghiệp có ước tính tăng trưởng lợi nhuận âm bao gồm: OCB, GMD, HDG, BSR, PLX, HSG.
Ở nhóm bất động sản, nổi bật trong nhóm doanh nghiệp tăng trưởng dương là Kinh Bắc (KBC), SSI Research kỳ vọng KBC sẽ bàn giao 30 ha đất công nghiệp tại khu công nghiệp Nam Sơn Hạp Lĩnh trong quý 1/2025 . Điều này sẽ giúp KBC ghi nhận tăng trưởng mạnh 711% so với quý trước, LNST đạt 445 tỷ, đảo ngược từ khoản lỗ trong quý 1/2024.
Với Nhà Khang Điền (KDH), SSI Research dự báo doanh nghiệp bất động sản này sẽ ghi nhận lợi nhuận ở mức 270 tỷ đồng, tăng 323% so với cùng kỳ, được thúc đẩy nhờ việc bàn giao và ghi nhận khoảng 450 căn hộ tại dự án The Privia.
Với FPT, SSI Research dự phóng lợi nhuận trước thuế quý 1/2025 ước đạt 3.000 tỷ đồng (tăng 20% so với cùng kỳ ), với động lực chính nhờ mảng công nghệ. Đối với mảng CNTT tại thị trường nước ngoài, SSI Research cho rằng Nhật Bản sẽ tiếp tục là một trong những thị trường mang lại động lực tăng trưởng chính của FPT.
Doanh nghiệp cùng hệ sinh thái với FPT là FPT Retail (FRT) dự báo đạt lợi nhuận ròng 130 tỷ đồng, tăng mạnh 113% so với cùng kỳ. Điều này đến từ sự cải thiện biên lợi nhuận của chuỗi nhà thuốc Long Châu, trong khi FPT Shop cũng chuyển từ lỗ sang lãi.
Với Thế giới di động (MWG), SSI Research kỳ vọng lợi nhuận ròng quý 1/2025 của MWG đạt 1.050 tỷ đồng (tăng 16% so với cùng kỳ) nhờ biên lợi nhuận mảng Bách Hóa Xanh tiếp tục cải thiện.
Cùng mảng bán lẻ, lợi nhuận ròng quý 1/2025 của Digiworld (DGW) dự kiến tăng nhẹ lên 100 tỷ đồng (tăng 7% so với cùng kỳ), trong bối cảnh nhu cầu sản phẩm điện thoại di động và máy tính phục hồi chậm.
Bên cạnh các doanh nghiệp bán lẻ, Sabeco (SAB) cũng được kỳ vọng có mức tăng trưởng lợi nhuận khoảng 7%, nhờ vào các chương trình khuyến mãi dịp Tết và việc giảm giá vốn hàng tồn kho giá cao. Tuy nhiên, SSI Research cho biết doanh thu Tết của Sabeco không thực sự bùng nổ như kỳ vọng.
 |
| Ảnh minh họa |
Với PNJ, SSI Research dự báo lợi nhuận ròng quý 1/2025 sẽ đạt 810 tỷ đồng (tăng 10% so với cùng kỳ), nhờ thị phần tăng trong bối cảnh tiêu dùng phục hồi chậm.
SSI Research kỳ vọng doanh thu Vinamilk (VNM) tăng nhờ thị trường nội địa sẽ hồi phục và tăng trưởng xuất khẩu ổn định, trong đó biên lợi nhuận gộp có thể giảm nhẹ do chi phí nguyên vật liệu tăng. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 2.210 tỷ đồng, tăng 1% so với cùng kỳ.
Với Viettel Construction (CTR), SSI Research ước tính doanh thu tăng trưởng 3%-5% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ vào mảng hạ tầng cho thuê, trong khi các mảng kinh doanh khác ước tính gần như đi ngang. Tính đến tháng 2/2025, CTR sở hữu 10.114 trạm BTS (tăng 57% so với cùng kỳ), trong đó 340 trạm có hơn hai nhà mạng trở lên thuê (tăng 56% so với cùng kỳ).
Trong lĩnh vực sản xuất, Hòa Phát (HPG) ước tính đạt lợi nhuận ròng 3.000 tỷ đồng, tăng nhẹ 5% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận của Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam (ACV) ước tính đạt 2.900 tỷ đồng (không đổi so với cùng kỳ) với đánh giá đồng JPY tăng giá có thể dẫn đến khoản lỗ tỷ giá khoảng 500-600 tỷ đồng, làm thu hẹp mức tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi từ lượng hành khách quốc tế tăng hơn 20% so với cùng kỳ.
Ở chiều ngược lại, SSI Research dự báo một số doanh nghiệp phải đối mặt với áp lực suy giảm lợi nhuận.
Trong đó, SSI dự kiến doanh thu Tập đoàn Hà Đô (HDG) đạt 600 tỷ đồng, giảm 30%, do đã hoàn tất bàn giao các căn hộ tại dự án Hado Charm Villas trong năm 2024 nhưng chưa mở bán giai đoạn tiếp theo. Mảng điện dự kiến sẽ bù đắp phần nào mức sụt giảm này, với sản lượng tăng hơn 20% nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi hơn thúc đẩy hiệu quả của các nhà máy thủy điện.
Cùng với đó, Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) được dự đoán LNST giảm 51% đạt 550 tỷ. Theo SSI Research, dù chênh lệch giá crack spread đã có tín hiệu hồi phục trong những tháng gần đây, việc giá dầu điều chỉnh vẫn có thể dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong lợi nhuận của BSR so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, kết quả quý 1 vẫn có thể phục hồi tích cực so với khoản lỗ trong 2 quý trước đó.
Tương tự, Petrolimex (PLX) cũng được dự báo có lợi nhuận sau thuế giảm 56%, còn 500 tỷ đồng, do giá dầu đã giảm hơn 10% kể từ giữa tháng 1, ảnh hưởng kém tích cực đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong quý này.