Mỗi tuần một doanh nghiệp: Mở rộng nhà máy mới thúc đẩy tăng trưởng của FMC từ năm 2022

LNST tăng 47% YoY trong 6T2022 nhờ tăng sản lượng tiêu thụ tôm và cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp.

Doanh thu 6T2022 đạt 2.744 tỷ đồng (+29% YoY) và LNST sau CĐTS là 155 tỷ đồng (+47% YoY). Tăng trưởng doanh thu đến từ việc tăng cả sản lượng xuất khẩu tôm và giá xuất khẩu, lần lượt là 13% YoY và 15% YoY. Theo FMC, ba lý do chính cho tăng trưởng 6T2022 là:

• - Một số đơn hàng bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa trong Q4/2021 sẽ được chuyển sang Q1/2022. 
•  
• - Tiêu thụ phục hồi sau đại dịch, cũng như triển vọng lạc quan của các nhà nhập khẩu tôm. 
•  
• - Chuyển hướng sang thị trường Nhật Bản để tránh cạnh tranh với Ecuador và Ấn Độ tại thị trường Mỹ, góp phần cải thiện tỷ suất lợi nhuận do giá bán tại thị trường Nhật Bản cao.

Do giá bán cao và nguyên liệu đầu vào ổn định, tỷ suất lợi nhuận gộp đã cải thiện 200 điểm cơ bản lên 10,3% trong 6T2022. Tỷ suất lợi nhuận ròng chỉ cải thiện 70 điểm cơ bản do chi phí logistics tăng cao, do đó, LNST 6T2022 ghi nhận mức tăng 47% so với cùng kỳ năm trước.

Các nhà máy mới để thúc đẩy tăng trưởng thu nhập từ năm 2022 trở đi

Trong nửa cuối năm 2022, doanh thu xuất khẩu sang thị trường Hoa Kỳ có thể chậm lại do cung vượt cầu. Tuy nhiên, VDSC kỳ vọng Nhật Bản có thể bù đắp điều đó do FMC có thể linh hoạt chuyển đổi đơn hàng tôm giữa các thị trường chủ chốt và tiêu thụ tại Nhật Bản tiếp tục duy trì ở mức cao, đặc biệt là các sản phẩm tôm giá trị gia tăng.

Từ nửa đầu năm 2022, FMC đã đẩy mạnh xuất khẩu sang thị trường Nhật Bản, hiện chiếm 42% doanh thu, trong khi thị trường Mỹ giảm từ 36% trong 6T2021 xuống 30% trong 6T2022. VCSC cho rằng FMC sẽ tiếp tục duy trì chiến lược này trong nửa cuối năm 2022, giúp sản lượng và giá xuất khẩu tôm lần lượt tăng 6% YoY và 8% YoY vào năm 2022.

Do đó, cho năm tài chính 2022, dự báo doanh thu và LNST sau CĐTS của FMC lần lượt đạt 6.105 tỷ đồng (+ 17% YoY) và 340 tỷ đồng (+ 27% YoY), tương ứng vượt 3% và 15 % với kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2022.

VDSC đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng của FMC trong 5 năm tới nhờ khả năng mở rộng quy mô hoạt động một cách nhanh chóng và bài bản.

• Mở rộng nhà máy: Nhà máy Sao Ta với công suất 15.000 tấn / năm dự kiến đi vào hoạt động vào tháng 9/2022, nâng tổng công suất chế biến của FMC lên hơn 50%. VDSC kỳ vọng nhà máy này sẽ là động lực tăng trưởng chính cho công ty trong giai đoạn 2022 - 2025.
•  
• Mở rộng vùng nuôi: Sau khi mở rộng thêm 52 ha vùng nuôi của công ty con Khang An, FMC hiện có tổng diện tích nuôi là 322 ha. FMC vừa mua lại vùng nuôi 203 ha tại tỉnh Sóc Trăng, sau đó đưa vào hoạt động 100 ha vào cuối năm 2023. Diện tích canh tác mới này sẽ giúp công ty nâng tỷ lệ tự cung cấp nguyên liệu lên 30 - 40% so với 20-25% hiện tại, đảm bảo nguyên liệu đầu vào cho nhà máy mới.

VDSC kỳ vọng rằng doanh thu và LNST sau CĐTS sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 13% và 21% trong giai đoạn FY2021-2025.