Trong quý 3/2024, lợi nhuận gộp và lãi ròng của VHC đã tăng 68% nhờ việc biên lợi nhuận gộp cải thiện 7,1 điểm % so cùng kỳ do sản lượng tăng mạnh và chi phí thức ăn chăn nuôi duy trì ở mức thấp so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, biên lợi nhuận ròng của công ty chỉ tăng 2,7 điểm % so cùng kỳ, chậm hơn so với tốc độ tăng trưởng của biên lợi nhuận gộp, mà theo VCSC cho là do biến động tỷ giá đã khiến VHC ghi nhận khoản lỗ tài chính ròng 25 tỷ đồng trong quý 3/2024, trái ngược với khoản lãi tài chính 70 tỷ đồng trong quý 3/2023.
Trong 9 tháng đầu năm 2024, doanh thu của VHC đã được dẫn dắt bởi mức tăng 15% so cùng kỳ của doanh số bán phi lê cá tra đông lạnh và các sản phẩm liên quan khác (như cá tẩm bột, mỡ cá, bột cá và thức ăn chăn nuôi), cùng với mức tăng trưởng 25% so cùng kỳ từ doanh số collagen và gelatin (C&G) và mức tăng mạnh 75% so cùng kỳ từ các sản phẩm gạo (Sa Giang).
Trong giai đoạn này, doanh số của VHC đã ghi nhận mức tăng trưởng tích cực tại các thị trường chủ chốt, bao gồm Mỹ (+23% so cùng kỳ), châu Âu (+17% so cùng kỳ), và các quốc gia khác (+40% so cùng kỳ).
Ngược lại, tăng trưởng doanh số tại Trung Quốc đã giảm 3% so cùng kỳ, mà VCSC cho rằng nguyên nhân chủ yếu là do niềm tin tiêu dùng thấp của quốc gia này trong quý 2-quý 3/2024.
Theo ước tính của VCSC, trong 9 tháng đầu năm 2024, biên lợi nhuận gộp trước dự phòng hàng tồn kho giảm 1,1 điểm % so cùng kỳ xuống còn 14,9%, thấp hơn so với mức 16,0% ghi nhận trong 9 tháng đầu năm 2023.
Nguyên nhân chính là do giá bán trung bình sản phẩm phi lê cá tra của VHC vẫn duy trì ở mức 2,8 USD/kg (-15% so cùng kỳ) do tình trạng chi tiêu thận trọng về giá của người tiêu dùng toàn cầu trong 9 tháng đầu năm 2024.
VCSC lưu ý rằng giữa các quý, VHC thường ghi nhận các khoản trích lập dự phòng hàng tồn kho và tái hoàn nhập các khoản dự phòng trên, điều này có thể khiến cho việc diễn giải biến động biên lợi nhuận gộp liên quan đến giá bán và chi phí đầu vào trở nên phức tạp hơn.