Mới đây, CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) ước tính kết quả kinh doanh năm 2022 với lợi nhuận trước thuế khoảng 796 tỷ đồng, vượt 62% chỉ tiêu cả năm.
Sản lượng điện cả năm ước đạt 94% kế hoạch, do phải đối mặt với thách thức sản lượng khí ngày càng sụt giảm, giá khí tăng cao, sự gia tăng của nguồn năng lượng tái tạo,...
Doanh nghiệp đóng góp ngân sách nhà nước ước hơn 261 tỷ đồng, đạt 119% chỉ tiêu năm.
Sang tới năm 2023, NT2 đánh giá khó khăn của nền kinh tế tiếp tục kéo dài do bất ổn kinh tế làm giảm nhu cầu phụ tải và sản xuất điện.
 |
| NT2 được đánh giá tích cực vào năm sau. |
Trong báo cáo mới công bố của SSI Research, các chuyên gia nhận định giá khí giảm có thể hỗ trợ cho các nhà máy điện khí như NT2.
Đến ngày 30/11, giá dầu FO (dầu Mazut , đại diện cho giá khí của NT2) giảm 50% so với mức đỉnh gần đây. Trong khoảng thời gian từ tháng 10 đến tháng 11 năm 2022, giá dầu FO trung bình giảm 19% so với cùng kỳ.
Do điều kiện thủy văn được dự báo kém thuận lợi hơn vào năm 2023, sản lượng tiêu thụ năm 2023 của NT2 được chuyên gia ước tính tăng 8% so với cùng kỳ, tương ứng với hiệu suất sử dụng 65%. Hiệu suất sử dụng năm 2023 này tương đương với năm 2017 khi công ty thực hiện đợt đại tu.
Bên cạnh đó, báo cáo chỉ ra việc NT2 không có các khoản nợ vay sẽ giúp công ty tránh được rủi ro lãi suất cho vay tăng lên và đồng VND yếu đi.
Đồng quan điểm VCBS khuyến nghị đầu tư Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) dựa trên kết quả kinh doanh và dòng tiền tự do được dự báo sẽ tăng mạnh từ năm 2023 khi doanh nghiệp thanh toán hết nợ vay và hết thời gian khấu hao tài sản cố định.
Với phương pháp định giá FCFF, NT2 được định giá 32.631 đồng/cp, phương pháp P/E là 33.065 đồng/cp và phương pháp EV/EBITDA là 29.058 đồng/cp. Nhà máy được xây dựng vào năm 2009 với tổng công suất 750 MW, sản lượng trung bình mỗi năm ở mức 5 tỷ kWh tương đương với khoảng 6.000 giờ vận hành/năm.
NT2 sử dụng công nghệ tua-bin khí chu trình hỗn hợp (CCGT) thế hệ F có hiệu suất ở mức 58% và là một trong những nhà máy điện khí có hiệu suất hoạt động cao nhất cả nước.
Đồng thời, NT2 cũng có tỷ suất cổ tức cao và ổn định. Tỷ lệ chi trả cổ tức có thể tăng cao ở mức 25%-30% từ năm 2023 đến từ dòng tiền kinh doanh ổn định và NT2 không có nhu cầu đầu tư lớn trong suốt vòng đời dự án.