Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam vừa ra báo cáo cập nhật kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán 2022 với chủ đề Trở lại quỹ đạo.
Theo đó, Mirae Asset kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ tốt hơn trong năm 2022 nhờ gia tăng mức độ thích ứng sống chung với dịch, cũng như đẩy nhanh tốc độ tiêm vắc xin. Với các tiến bộ y tế trong năm 2022, dịch bệnh được kỳ vọng sẽ được Chính phủ kiểm soát tốt trong năm 2022, và không phải thực hiện giãn cách xã hội.
Đây là giả định quan trọng cho các dự phóng về tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp năm 2022. Tăng trưởng năm 2022 còn được hỗ trợ bởi các gói kích thích kinh tế, đầu tư công.
Thêm vào đó, Mirae Asset kỳ vọng tín dụng sẽ tăng khoảng 13% trong năm 2022 để tài trợ cho các kế hoạch khôi phục và mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh trong bối cảnh bình thường mới. Đồng thời, mặt bằng lãi suất sẽ được duy trì ở mức thấp như hiện tại giúp doanh nghiệp khôi phục sản xuất với chi phí vốn thấp.
Với mức dự phóng EPS tăng trưởng kép giai đoạn 2020-2022 khoảng 29%/năm và mức P/E khoảng 16 lần, Mirae Asset dự phóng VN-Index năm 2022 khoảng 1.700 điểm trong kịch bản cơ sở, tăng 13,5% so với mức đóng cửa năm 2021.
Mirae Asset kỳ vọng nhà đầu tư cá nhân (chiếm hơn 85% tổng giá trị giao dịch trong năm 2021) tiếp tục là động lực chính của thị trường trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm duy trì ở mức thấp và triển vọng thị trường chứng khoán lạc quan.
Đến cuối tháng 11, số lượng tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân (hơn 4 triệu tài khoản) chỉ chiếm khoảng hơn 4% dân số; do đó, Mirae Asset cho rằng số lượng tài khoản mở mới bởi các cá nhân trong nước sẽ tiếp tục tăng mạnh trong các năm tới (một phần nhờ áp dụng eKYC, thuận tiện cho việc mở mới tài khoản trực tuyến).
So sánh tương quan với các thị trường trên thế giới và thị trường trong khu vực, thị trường Việt Nam đang được giao dịch ở mức P/E tương đối phù hợp với mức ROE cao. Nhờ tiềm năng duy trì tăng trưởng EPS cao trong năm 2022 (với mức đồng thuận của thị trường khoảng 26% YoY), mức P/E và ROE dự phóng cuối 2022 tương ứng khoảng 13,9x và 19,4%.
Mirae Asset tin rằng dòng vốn đầu tư gián tiếp sẽ quay lại Việt Nam nhờ mức định giá tương đối hấp dẫn của thị trường Việt Nam so với các thị trường khác. Hơn nữa, các cải cách nhằm thỏa mãn các tiêu chí nâng hạng thị trường mới nổi, giúp cải thiện tính minh bạch và hiệu quả của thị trường, sẽ giúp thị trường Việt Nam hấp dẫn hơn.