Khuyến nghị khả quan cho DXG với giá mục tiêu 28.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Tập đoàn Địa ốc Đất Xanh (DXG) đã công bố các đề xuất sẽ được trình cổ đông thông qua tại ĐHCĐ thường niên tổ chức ngày 26/6.
Ban lãnh đạo đặt kế hoạch doanh thu năm 2021 là 9,0 nghìn tỷ đồng (+211% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 1,35 nghìn tỷ đồng (so với mức lỗ 496 tỷ đồng trong năm 2020). Kế hoạch lợi nhuận năm 2021 này cao hơn 7% so với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 của chúng tôi là 1,26 nghìn tỷ đồng.
Đối với kế hoạch chia cổ tức năm 2020, ban lãnh đạo đề xuất không chia cổ tức tiền mặt. Tại ĐHCĐ thường niên năm 2019 của công ty, các cổ đông đã thông qua kế hoạch trả cổ tức năm 2020 là 20% mệnh giá bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu. Đối với kế hoạch cổ tức năm 2021, ban lãnh đạo cũng đề xuất kế hoạch chia cổ tức 20% mệnh giá bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu.
Ban lãnh đạo đề xuất phương án phát hành ESOP 7,0 triệu cổ phiếu (tương đương 1,35% số cổ phiếu đang lưu hành) với giá phát hành bằng không. Thông tin chi tiết về thời gian phát hành, điều kiện và thời gian hạn chế giao dịch sẽ do HĐQT quyết định.
Công ty đề xuất phương án phát hành riêng lẻ tối đa 200 triệu cổ phiếu (tương đương 38,6% số lượng cổ phiếu đang lưu hành). Cổ phiếu mới phát hành sẽ bị hạn chế giao dịch ít nhất 1 năm.
Giá phát hành được đề xuất thấp hơn 20% so với giá đóng cửa bình quân trong 20 ngày cuối cùng trước ngày quyết định giá phát hành cổ phiếu do HĐQT quyết định. Ban giám đốc có kế hoạch sử dụng tổng số tiền thu được để tài trợ cho việc mở rộng quỹ đất của công ty và bổ sung vốn lưu động.
VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN dành cho DXG với giá mục tiêu là 28.000 đồng/CP.
VCSC lưu ý rằng rủi ro pha loãng từ kế hoạch phát hành riêng lẻ được đề xuất có thể làm ảnh hưởng đến tâm lý thị trường cho cổ phiếu DXG trong ngắn hạn do thông tin chi tiết về người mua tiềm năng, giá/thời gian phát hành và các dự án tiềm năng sẽ đầu tư vẫn chưa được công bố, hiện đang chờ thông tin chi tiết hơn từ ban lãnh đạo.
 |
| Chú ý cổ phiếu nào phiên 9/6? |
Ngưỡng hỗ trợ của SBT tại mức giá 20.500 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): SBT đang ở trong trạng thái tích lũy tại khu vực 19-21.5 sau khi có quãng thời gian giảm giá trong tháng 4. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây đang có chiều hướng tăng dần.
Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Chỉ báo động lượng RSI ở trên giá trị 50 đồng thời đường EMA12 vừa cắt lên trên đường EMA26 nên cổ phiếu tiềm năng sẽ thiết lập đà tăng trong ngắn hạn.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của SBT nằm tại khu vực xung quanh 20.5. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 23.5, cắt lỗ nếu ngưỡng 20 bị xuyên thủng.
Khuyến nghị mua VEA với giá mục tiêu 49.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Mức cổ tức tiền mặt năm tài chính 2020 này dựa trên thu nhập của công ty mẹ (riêng lẻ) vào năm 2020 sau khi trừ
(1) khoản đóng góp hàng năm vào quỹ khen thưởng và phúc lợi - tương đương 0,8% thu nhập của công ty mẹ vào năm 2020 - và (2) trích lập dự phòng bất thường 615 tỷ đồng cho khả năng xử lý nợ các khoản nợ xấu của công ty mẹ cho các công ty con và công ty liên kết vay - tương đương 9% thu nhập năm 2020 của công ty mẹ.
Kế hoạch chia cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2020 của VEA thấp hơn dự báo là 5.400 đồng/CP do trích lập dự phòng bất thường như đã đề cập ở trên.
Theo VEA, khoản dự phóng này được thực hiện nhằm giải quyết ý kiến điều kiện của kiểm toán viên trong báo cáo tài chính đã được kiểm toán của công ty, vốn đã khiến VEA không thể chuyển niêm yết cổ phiếu từ UPCoM sang HOSE. Trong tài liệu ĐHCĐ, VEA công bố lại kế hoạch chuyển niêm yết cổ phiếu từ UPCoM sang HOSE hoặc HNX vào năm 2021.
VEA cũng đưa ra kế hoạch kinh doanh trong năm 2020 cho công ty mẹ, bao gồm doanh thu 1,1 nghìn tỷ đồng (+151% YoY) và LNST 5,9 nghìn tỷ đồng (-19% YoY).
Khi VEA thường thanh toán khoảng 99% LNST riêng lẻ, nên mục tiêu LNST trên tương ứng cổ tức tiền mặt là 4.427 đồng/CP cho năm tài chính 2021 (lợi suất cổ tức 9,2%; sẽ trả vào năm 2022) so với dự báo hiện tại là 4.838 đồng/CP.
Hiện công ty chưa công bố kế hoạch tài chính hợp nhất cho năm tài chính 2021. VCSC lưu ý rằng LNST hợp nhất của VEA chủ yếu đến từ lợi nhuận được chia từ 3 công ty liên kết chính (theo phương pháp kế toán vốn chủ sở hữu) bao gồm Honda Việt Nam, Toyota Việt Nam và Ford Việt Nam.
Trong khi đó, thu nhập của công ty mẹ (riêng) của VEA chủ yếu đến từ cổ tức tiền mặt nhận được từ 3 công ty liên kết này.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA đối với VEA với giá mục tiêu 49.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tổng mức sinh lời dự kiến của cổ phiếu là 13,0%.