Khuyến nghị khả quan PLX với giá mục tiêu 63.500 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (PLX) đã công bố KQKD quý 1/2022 với doanh thu đạt 67 nghìn tỷ đồng (+75,2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 243 tỷ đồng (-63,3% YoY).
Doanh thu tăng trưởng mạnh trong quý 1/2022 nhờ giá xăng dầu tăng mạnh. Trong khi đó, VCSC cho rằng LNST sau lợi ích CĐTS thấp do 1) tác động tiêu cực của việc nhà máy lọc dầu Nghi Sơn (NSR) bất ngờ giảm hiệu suất hoạt động khiến PLX phải nhập khẩu nguyên liệu dầu đầu vào với giá cao hơn,
2) giá dầu cao ảnh hưởng đến nhu cầu đối với các trạm COCO của PLX (kênh sinh lời cao nhất trong 3 kênh phân phối của PLX - trạm COCO, đại lý và khách hàng công nghiệp) và 3) PLX ghi nhận chi phí dự phòng hàng tồn kho là 523 tỷ đồng trong quý.
VCSC kỳ vọng lợi nhuận của PLX sẽ phục hồi từ đầu quý 2/2022 với nguồn nguyên liệu đầu vào ổn định và bền vững hơn từ sản xuất trong nước cũng như nhập khẩu.
Bộ Công Thương đã lên kế hoạch nguồn cung xăng dầu đạt 6,7 triệu m3 trong quý 2/2022, trong đó 56% từ 2 nhà máy lọc dầu trong nước, 22% từ nhập khẩu và 22% từ hàng tồn kho vào cuối quý 1/2022. Mục tiêu này cao hơn đáng kể so với nhu cầu xăng dầu dự kiến là 5,2 triệu m3.
Tuy nhiên, LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2022 chỉ hoàn thành 5,8% dự báo cả năm của chúng tôi và thấp hơn kỳ vọng.
VCSC khuyến nghị khả quan cho PLX với giá mục tiêu 63.500 đồng/cp.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 9/5? |
Khuyến nghị khả quan REE với giá mục tiêu 98.300 đồng/cp
CTCK VNDirect (VND): CTCP Cơ điện lạnh (REE) đang sở hữu danh mục các nhà máy điện với tổng công suất ước tính đạt 1.005 MW, bao gồm, thủy điện (52,1%), điện than (29,1%), và năng lượng tái tạo (18,8%). Công ty hướng tới mở rộng danh mục điện mặt trời mái nhà lên 500 MW trong 2024.
Trong 2022, REE đưa vào hoạt động 3 nhà máy điện gió (102 MW) vào hoạt động và đây kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng của mảng. Bên cạnh đó, REE sở hữu danh mục nước gồm 4 công ty xử lý và 4 nhà phân phối, mảng dự kiến sẽ có tăng trưởng lợi nhuận ổn định khoảng 8% so với cùng kỳ giai đoạn 2022 - 2023.
Là một nhà thầu cơ điện hàng đầu, REE sẽ được hưởng lợi từ câu chuyện đầu tư công, hạ tầng mạnh mẽ của Việt Nam. Sau khi giảm mạnh từ đợt dịch năm ngoái, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận ròng của mảng cơ điện sẽ tăng 165%/23% so với cùng kỳ trong 2022-2023 nhờ giá trị backlog ký mới 3.757/4.508 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, hiện công ty sở hữu 7 tòa nhà cho thuê văn phòng với tỷ lệ lấp đầy cao, và kỳ vọng đóng góp khoảng 22% cho lợi nhuận ròng của REE trong 2022. Hơn nữa, mảng cho thuê văn phòng sẽ có thể đạt mức tăng trưởng tốt hơn từ 2023 khi E.town 6 đi vào hoạt động.
Trong năm 2022, REE đặt kế hoạch lợi nhuận ròng thận trọng 2.061 tỷ đồng (tăng 11% so với năm trước). VND tin rằng, lợi nhuận ròng doanh nghiệp có thể tăng 18%, đạt 2.183 tỷ đồng với đóng góp từ 3 nhà máy điện gió và mảng cơ điện phục hồi mạnh mẽ, bù đắp cho mức giảm từ mảng bất động sản và thủy điện.
Trong năm 2023, VND nhận thấy sự tăng trưởng tích cực từ tất cả các ngành đặc biệt là cho thuê văn phòng khi E.town 6 đi vào hoạt động. Lợi nhuận ròng 2023 sẽ đạt 2.565 tỷ (tăng trưởng 18%).
Đợt giảm giá vừa rồi đã đưa REE trở lại vùng hợp lý để tích lũy. VND tin rằng với tiềm năng tăng giá 24%, sẽ thích hợp để đầu tư vào một cổ phiếu phòng thủ như REE. VND khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu REE với giá mục tiêu 98.300 đồng/CP.
Tiềm năng tăng giá bao gồm (1) sản lượng thủy điện cao hơn dự kiến, (2) Chính sách giá cụ thể cho năng lượng tái tạo được ban hành, (3) hoạt động đầu tư công sôi động trở lại.
Rủi ro giảm giá bao gồm (1) biên lợi nhuận cơ điện lạnh tiếp tục giảm do vật giá tăng, (2) Giá hàng hóa thế giới giảm lâu hơn dự kiến, (3) Tăng giá nước tại Hà Nội không được phê duyệt do những lo ngại lạm phát.
Khuyến nghị khả quan DXS với giá mục tiêu 42.200 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS) đã công bố KQKD quý 1/2022 phù hợp với kết quả sơ bộ được công bố tại ĐHCĐ của công ty vào ngày 25/4.
Trong quý 1/2022, doanh thu ròng giảm 17% YoY còn 863 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 124 tỷ đồng (-39% YoY), phản ánh giao dịch bất động sản giảm một phần do thị trường không hoạt động trong dịp Tết.
Theo ban lãnh đạo, thị trường miền Bắc đóng góp hơn một nửa doanh thu quý 1/2022 với một số dịch vụ môi giới truyền thống tại Hà Nội và khu vực lân cận. Thị trường miền Nam đóng góp khoảng 1/3 doanh thu quý 1/2022, trong khi giao dịch tại thị trường miền Trung vẫn trầm lắng.
Về LNST, thị trường miền Bắc đóng góp hơn 70% LNST quý 1/2022 nhờ giao dịch bất động sản gắn với đất phục hồi nhanh với biên lợi nhuận môi giới cao. Ban lãnh đạo dự kiến đóng góp lợi nhuận của thị trường miền Trung sẽ tăng trong các quý tiếp theo vì đây là thị trường trọng điểm cho ngành khách sạn nghỉ dưỡng vốn sẽ phục hồi khi hoạt động du lịch trở lại.
Dù lợi nhuận quý 1/2022 chỉ hoàn thành 10% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của 1,2 nghìn tỷ đồng (+131% YoY so với mức thấp của năm 2021) như đã nêu trong
VCSC khuyến nghị khả quan cho DXS với giá mục tiêu 42.200 đồng/cp.