Khuyến nghị mua GAS với giá mục tiêu 141.900 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Giữ nguyên giá mục tiêu và duy trì khuyến nghị MUA đối với Tổng CT Khí Việt Nam (GAS). VCSC kỳ vọng GAS sẽ tiếp tục hưởng lợi từ giá dầu/khí cao trong ngắn hạn trong khi triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty sẽ được củng cố bởi triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ đến từ việc nhập khẩu LNG vào Việt Nam.
Sau khi VCSC tăng dự báo giá dầu nhiên liệu (FO) giai đoạn 2022-2023 thêm khoảng 11% như trong Báo cáo cập nhật ngành năng lượng ngày 20/07/2022, chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022/2026 thêm 8,3%/17,0%.
Ngoài ra, VCSC nhìn chung giữ nguyên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2026. Những điều chỉnh này bù đắp cho tác động của việc tăng dự báo WACC thêm 50 điểm cơ bản và dẫn đến giá giá mục tiêu gần như không thay đổi.
Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 tăng 56,3% YoY nhờ giá FO/LPG tăng 37,9%/20,6% YoY và sản lượng bán phục hồi 12,6% YoY. Kỳ vọng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 nhìn chung sẽ ổn định so với cùng kỳ năm trước khi đóng góp từ trạm LNG Thị Vải mới xây dựng và nhu cầu khí phục hồi khoảng 20% YoY bù đắp cho dự báo giá FO giảm.
Trong dài hạn, VCSC kỳ vọng lợi nhuận từ vận chuyển khí (nhờ các dự án LNG và đường ống dẫn khí mới) sẽ tăng gấp đôi và đóng góp khoảng 70% lợi nhuận ròng của GAS vào năm 2026 so với mức khoảng 40% vào năm 2021, bù đắp cho lợi nhuận thấp hơn từ mảng phân phối khí khi các mỏ khí giá rẻ hết trữ lượng. Do đó, VCSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS đạt 23,5% trong giai đoạn 2021-2026.
Theo quan điểm của chúng tôi, định giá của GAS có vẻ hấp dẫn với PEG 5 năm là 0,7. Yếu tố hỗ trợ: Giá dầu Brent, FO và LPG cao hơn dự kiến. Rủi ro: Giá LNG tiếp tục tăng cao, có thể ảnh hưởng đến nhu cầu nhập khẩu LNG vào năm 2023.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 8/8? |
Khuyến nghị mua VTP với giá mục tiêu 70.000 đồng/cp
CTCK BSC (BSC): VTP có một phiên tăng điểm tốt với mẫu hình nến Marubozu hoàn hảo, thanh khoản của cổ phiếu cao hơn mức trung bình 20 phiên. Đường MACD cắt đường tín hiệu đi lên, chỉ báo RSI xu hướng tăng, ủng hộ xu hướng hồi phục.
Đường giá cổ phiếu nằm dưới MA(100) nhưng nằm trên đường MA(20) và MA(50).
Khuyến nghị: BSC khuyến nghị nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 62.3, chốt lãi tại ngưỡng 70.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 58.5.
Khuyến nghị phù hợp NVL với giá mục tiêu 75.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): VCSC đã tham dự buổi họp gặp gỡ NĐT của CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (NVL) diễn ra ngày 05/08/2022. Ngoài những vấn đề đã đề cập trong Báo cáo KQKD ngày 29/07, chúng tôi ghi nhận những nội dung chính được trao đổi trong buổi họp như sau.
Ban lãnh đạo tái khẳng định kế hoạch năm 2022 (đã được thông qua tại ĐHCĐ) với doanh thu 36,0 nghìn tỷ đồng (+141% YoY) và LNST 6,5 nghìn tỷ đồng (+88% YoY), lần lượt cao hơn 20% và 9% các dự báo tương ứng.
Mặc dù NVL chỉ bàn giao được khoảng 600 căn hộ trong 6 tháng đầu năm 2022, nhưng ban lãnh đạo cho biết rằng công ty đang đi đúng tiến độ để bàn giao trong 6 tháng cuối năm 2022 do tiến độ xây dựng các dự án trọng điểm đã nhanh hơn so với kế hoạch. Về đóng góp doanh thu trong 6 tháng đầu năm 2022, các dự án khách sạn - nghỉ dưỡng đóng góp khoảng 50% tổng doanh thu, tiếp theo là Aqua City với tỷ lệ khoảng 30%-40%; các dự án tại TP. HCM đóng góp phần còn lại.
Ban lãnh đạo cũng giải thích rằng doanh thu hoạt động tài chính trong 6 tháng đầu năm 2022 tăng 33% YoY (đạt 2,5 nghìn tỷ đồng) chủ yếu là do khoản lãi thoái vốn trị giá 797,5 tỷ đồng từ việc chuyển nhượng toàn bộ 49,72% cổ phần tại công ty Nova SQN trong quý 2/2022.
NVL ghi nhận doanh số bán đạt 1.780 căn hộ tại Aqua City, NovaWorld Phan Thiết và NovaWorld Hồ Tràm vào quý 2/2022 với tổng giá trị hợp đồng là 1,25 tỷ USD (+4,4% YoY và +4,9% QoQ). Do đó, doanh số bán hàng 6 tháng đầu năm 2022 của NVL đạt 3.500 căn và tổng giá trị hợp đồng là khoảng 2,4 tỷ USD (+26,6% YoY).
Lượng backlog cuối quý 2/2022 đạt khoảng 9,9 tỷ USD (+54,7% YoY), chủ yếu đến từ Aqua City khi đóng góp 50%, 24% từ NovaWorld Phan Thiết và 11% từ NovaWorld Hồ Tràm. Mặc dù doanh số bán hàng trong 6 tháng đầu năm 2022 đã hoàn thành 74% dự báo doanh số bán hàng năm 2022 của chúng tôi là 76,4 nghìn tỷ đồng (giảm 10% so với mức cơ sở cao của năm 2021).
Liên quan đến kế hoạch phát triển dự án mới của NVL vào cuối năm 2022 hoặc đầu năm 2023, công ty dự kiến sẽ mở bán 3 dự án mới, bao gồm (1) đồng hợp tác phát triển một dự án ở miền Trung và dự án Grand Sentosa (trước đây gọi là Kenton Node) tại huyện Nhà Bè, TP. HCM và (2) phát triển một dự án mới tại TP.HCM. Các thông tin chi tiết khác vẫn chưa được tiết lộ.
VCSC hiện đang có khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với NVL với giá mục tiêu 75.000 đồng/cổ phiếu.