Khuyến nghị phù hợp GDT với giá mục tiêu 62.500 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Gỗ Đức Thành (GDT) đã công bố KQKD sơ bộ cho năm 2021, trong đó doanh thu và LNST lần lượt giảm 15% và 30% và hoàn thành 99% và 97% dự báo tương ứng.
Doanh thu và lợi nhuận giảm do dịch COVID-19 làm gián đoạn hoạt động sản xuất của công ty trong nửa cuối 2021 - đặc biệt là vào quý 3/2021 khi GDT tạm ngừng sản xuất vì gặp khó khăn trong việc bố trí cho nhân viên ở lại nhà máy ngoài giờ làm việc để tuân thủ các biện pháp kiểm soát dịch của Chính phủ.
Doanh thu xuất khẩu từ các thị trường chính ở Châu Á giảm 19% trong khi doanh thu từ Châu Âu giảm 5% trong năm 2021. Trong khi đó, xuất khẩu sang Mỹ tăng gần gấp 3 lần so với mức cơ sở thấp của năm trước.
VCSC cho rằng doanh thu của GDT từ các thị trường phương Tây cao hơn so với Châu Á là do xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng toàn cầu ra khỏi Trung Quốc cũng như việc GDT đạt được chứng chỉ ESG mới vào năm 2020, điều này đã giúp GDT có được khách hàng mới ở Mỹ và EU.
Tính đến hiện tại, GDT đã nhận được tổng số đơn đặt hàng của khách hàng trị giá 7 triệu USD dự kiến sẽ giao trong 6 tháng đầu năm 2022. Các đơn đặt hàng này lớn hơn nhiều so với con số 4,3 triệu USD vào đầu năm 2021.
Được hỗ trợ bởi xu hướng tích cực trong đơn hàng của khách hàng và các gián đoạn chuỗi cung ứng do dịch COVID-19 dự kiến sẽ giảm dần, GDT dự kiến doanh thu sẽ tăng mạnh trong năm 2022.
Để thúc đẩy tăng trưởng, GDT đang bổ sung thiết bị cho nhà máy thứ ba, nhà máy này sẽ mở rộng công suất sản xuất thêm 20%.
Dựa trên xu hướng hiện tại của các đơn hàng từ các khách hàng của GDT, VCSC tăng giá mục tiêu cho GDT lên 62.500 đồng/cp và khuyến nghị phù hợp.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 7/1? |
Khuyến nghị mua GVR với giá mục tiêu 38.400 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): GVR vừa hình thành phiên hồi phục khá rõ nét quanh ngưỡng 37.5. Thanh khoản cổ phiếu đã vượt lên ngưỡng giao dịch trung bình 20 phiên, đồng thuận với xu hướng tăng của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều ủng hộ xu hướng tăng giá này. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên đường MA20 và đang kiểm tra lại ngưỡng MA50, cho thấy xu hướng tăng giá sắp hình thành.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 38.4, chốt lãi tại ngưỡng 43.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 37.5.
Khuyến nghị mua HAX với giá mục tiêu 37.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu HAX với mức giá mục tiêu là 37.000 VND được xác định bởi phương pháp định giá P/E với P/E mục tiêu 2022 = 8.6x nhằm phản ánh
(1) sự chuyển biển tích cực của ngành và sự tăng trưởng mạnh mẽ về mặt lợi nhuận doanh nghiệp và (2) mức P/E hợp lý tăng lên do bối cảnh lãi suất thấp.
BSC dự báo KQKD của HAX trong GĐ 2021-2022 như sau:
Năm 2021: DTT và LNST&CĐTS lần lượt đạt 5,801 tỷ VND (+4.2% YoY) và 116 tỷ VND (-7 % YoY), EPS FW2021 = 2,332 VND/CP, tương ứng với mức P/E FW2021 = 12.5x.
Năm 2022: DTT và LNST&CĐTS lần lượt 6,317 tỷ VND (+8.9% YoY) và 208 tỷ VND (+80% YoY), EPS FW2021 = 4,208 VND/CP, tương ứng với mức P/E FW2022 = 6.9x. Các giả định chính cho KQKD HAX gồm (1) Sản lượng xe trong 2021-2022 lần lượt đạt 2,463 (-1.6% YoY) và 2,586 chiếc (+5% YoY) và (2) Biên lợi nhuận gộp tăng mạnh từ mức 4.6% năm 2021 lên 6.0% 2022.
Lợi nhuận 2022 đạt đỉnh lịch sử (208 tỷ VND, +80% YoY) nhờ (1) Nhu cầu bùng nổ sau dịch và kích thích bởi hỗ trợ phí trước bạ và (2) Biên lợi nhuận gia tăng do cạnh tranh suy giảm.