Khuyến nghị phù hợp thị trường BSR với giá mục tiêu 19.500 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Nâng giá mục tiêu cho CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) thêm khoảng 11% lên 19.500 đồng/cp khi tăng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2021-2030 thêm khoảng 9% do mức điều chỉnh tăng trong dự báo biên xăng bù đắp cho dự báo biên dầu diesel thấp hơn.
Tuy nhiên, VCSC điều chỉnh khuyến nghị từ KHẢ QUAN còn PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG khi giá cổ phiếu của BSR đã tăng khoảng 16% trong 3 tháng qua.
VCSC dự báo lợi nhuận của BSR sẽ quay về mức dương trong năm 2021 với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3,7 nghìn tỷ đồng so với khoản lỗ lớn vào năm 2020, do 1) hàng tồn kho chi phí thấp nhờ xu hướng giá dầu tăng, 2) biên dầu nhiên liệu máy bay/dầu diesel/xăng phục hồi và 3) sản lượng bán tăng trưởng 2,3% YoY.
Dự báo công ty sẽ ghi nhận khoản lợi nhuận ròng 123 tỷ đồng trong 6 tháng cuối năm 2021 so với 3,5 nghìn tỷ đồng trong nửa đầu năm khi dịch COVID-19 đang ảnh hưởng đến sản lượng bán và khiến chi phí hàng tồn kho gia tăng trong 6 tháng cuối năm 2021.
Kỳ vọng LNST sau lợi ích CĐTS tăng trưởng 15,3% YoY vào năm 2022, đến từ sự phục hồi của nhu cầu, biên dầu diesel/dầu nhiên liệu máy bay tăng 60%/83% YoY và nhà máy lọc dầu hoạt động với hiệu suất 108%.
VCSC cũng cho rằng BSR có thể tiếp tục chia cổ tức tiền mặt ở mức 300 đồng/CP (lợi suất 1,6%) cho năm 2021 sau khi không chia cổ tức trong giai đoạn 2019-2020.
Theo VCSC, định giá của BSR hợp lý với P/E dự phóng năm 2021 là 15,4 lần và P/B quý gần nhất là 1,6 lần.
Rủi ro: Giá dầu biến động mạnh; biên dầu diesel thấp hơn dự kiến.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 6/9? |
Mở vị thế mua PHP quanh ngưỡng 32.000 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): PHP đang hình thành xu hướng hồi phục từ ngưỡng đáy 27.0. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá cổ phiếu.
Đồng thời, đường giá cổ phiếu đã vượt lên đường MA20, MA50, dải mây Ichimoku; báo hiệu xu hướng tăng giá tích cực. Chỉ báo RSI và MACD đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá này.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 32.0, chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng 40.5 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 27.0.
Khuyến nghị phù hợp cho GEX với giá mục tiêu 25.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Điều chỉnh giảm 4% giá mục tiêu xuống 25.000 đồng/CP và điều chỉnh khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho CTCP Tập đoàn GELEX (GEX). Giá mục tiêu thấp hơn do định giá giảm cho phân khúc thiết bị điện cao ảnh hưởng đến định giá cao hơn cho phân khúc bất động sản.
Đối với mảng thiết bị điện, chúng tôi giảm định giá 15% chủ yếu do ước tính giá trị hợp lý thấp hơn cho CAV và tỷ lệ P/E mục tiêu thấp hơn. Đối với CAV, điều chỉnh giảm 3% dự báo LNST tổng hợp cho giai đoạn 2021-2025 do tác động tiêu cực của dịch COVID-19 đối với nhu cầu cáp. Đây là lý do chính khiến tổng LNST của GEX giảm khoảng 4% so với cùng kỳ.
Dự báo LNST năm 2021 của GEX sẽ tăng 38% YoY do đóng góp cao hơn và lợi nhuận tăng mạnh từ VGC cũng như lợi nhuận đi ngang đối với mảng thiết bị điện.
Dự báo tốc độ tăng trưởng kéo (CAGR) EPS pha loãng hoàn toàn giai đoạn 2020-2023 là 17% do công suất cáp tăng, mở rộng thị phần, đóng góp thêm lợi nhuận từ VGC và hiệu suất hoạt động cao hơn từ các nhà máy điện mặt trời và điện gió.
GEX hiện có định giá khá phù hợp với P/E năm 2021 là 17,9 lần. Yếu tố hỗ trợ: Tốc độ IPO của GEX Electric nhanh hơn dự kiến.
Rủi ro: Lỗ từ kinh doanh chứng khoán; rủi ro trong các dự án gió cao hơn dự kiến.