Khuyến nghị mua NT2 với giá mục tiêu 27.400 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tăng giá mục tiêu cho CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) thêm 19% lên 27.400 đồng/CP do dự báo EPS và DPS được điều chỉnh tăng và tác động tích cực của việc cập nhật mô hình giá mục tiêu từ giữa năm 2022 đến cuối năm 2022.
VCSC lặp lại khuyến nghị MUA dành cho NT2. VCSC xem NT2 là cơ hội đầu từ vào cổ phiếu có cổ tức hấp dẫn khi dự báo DPS 2021/2022/2023 lần lượt là 2.000/2.200/3.000 đồng (tương ứng với lợi suất cổ tức 9,4%/10,4%/14,2%).
Nâng DPS dự phóng năm 2021 thêm 33% từ 1.500 đồng lên 2.000 đồng và DPS 2022 thêm 10% lên 2.200 đồng. VCSC nâng dự phóng LNST theo báo cáo 2021/2022/2023 lên lần lượt 57%/13%/20% sau khi lợi nhuận cao hơn dự kiến trong quý 3/2021 và khoản bồi thường mà EVN đã đồng ý trả cho khoản lỗ tỷ giá 400 tỷ đồng. Nâng dự báo LNST giai đoạn 2021-2025 (đã điều chỉnh) lên 3% do tăng một ít giả định giá điện thị trường của NT2.
Vào cuối tháng 6/2021, NT2 có 1,0 nghìn tỷ đồng lợi nhuận giữ lại và dòng tiền tự do ước tính là 1,3 nghìn tỷ đồng/năm, sau khi trả khoản nợ 1,0 nghìn tỷ đồng mỗi năm trong quá khứ, hỗ trợ DPS là 3.000 đồng/năm.
Lợi suất cổ tức dự kiến vào năm 2022 theo giá mục tiêu là 8% - cạnh tranh cao so với lãi suất huy động hiện tại. Chỉ số P/E dự báo năm 2022, theo giá mục tiêu là 12,4 lần với PEG là 1,0 dựa trên tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS dự báo 2020-2023 là 12%.
Dựa trên dự báo, NT2 đang giao dịch ở mức EV/EBITDA dự kiến năm 2022 là 4,7 lần - rẻ hơn khoảng 50% so với EV/EBITDA trượt trung bình của các công ty cùng ngành trong khu vực (đối với các nhà máy điện đơn lẻ).
Yếu tố hỗ trợ: Cổ tức năm 2022 cao hơn dự kiến (tin rằng POW sẽ cần nhiều tiền hơn để tài trợ cho các dự án điện khí Nhơn Trạch 3 & 4 sắp diễn ra vào năm 2022-2023 và do đó có thể yêu cầu NT2 trả mức cao hơn dự kiến cổ tức); giá thị trường điện cao hơn dự kiến.
Rủi ro: dịch COVID-19 dẫn đến sản lượng điện thương phẩm thấp hơn dự kiến; giá khí cao.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 5/10? |
Mở vị thế mua GVR tại mức giá 37.000 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): GVR đang nằm trong xu hướng hồi phục từ ngưỡng đáy ngắn hạn 36.0 Thanh khoản cổ phiếu tuy nằm dưới ngưỡng trung bình 20 phiên nhưng đang có xu hướng tăng trở lại.
Đồng thời, đường giá cổ phiếu đang kiểm tra lại ngưỡng MA20, cho thấy xu hướng tăng giá ngắn hạn sắp hình thành. Chỉ báo MACD đang có dấu hiệu chuyển sang xu hướng tích cực và chỉ báo RSI đang ủng hộ xu hướng tăng giá này.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 37.0, chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng 44.5 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 36.0.
Khuyến nghị khả quan STK với giá mục tiêu 54.800 đồng/cp
CTCK Bảo Việt (BVSC): Theo ban lãnh đạo, doanh thu và LNST của CTCP Sợi Thế Kỷ (STK) lần lượt giảm khoảng 20% so với quý trước (QoQ) và 15% QoQ trong quý 3/2021 do dịch COVID-19 dẫn đến các gián đoạn nghiêm trọng đối với hoạt động của STK và chuỗi cung ứng của công ty.
KQKD này tương ứng doanh thu và LNST quý 3/2021 lần lượt tăng khoảng 24% YoY và 200% YoY so với mức cơ sở thấp của quý 3/2020, do tại quý 3/2020 nhu cầu còn thấp trong bối cảnh dịch COVID-19 lan rộng tại các quốc gia phát triển.
Biên lợi nhuận ròng quý 3/2021 tăng so với quý trước - dù STK ghi nhận thêm chi phí liên quan đến việc bố trí chỗ ở cho công nhân tại các nhà máy. Theo ban lãnh đạo, việc này là nhờ:
(1) STK ưu tiên công suất cho các đơn hàng cao cấp và (2) STK không ghi nhận bất kỳ chi phí liên quan đến cáccuộc điều tra chống bán phá giá tại Việt Nam và Mỹ trong quý 3/2021 như đã thực hiện trong quý 2/2021.
KQKD quý 3/2021 sơ bộ cao hơn kỳ vọng cho cả doanh thu và biên lợi nhuận, khi doanh thu và LNST 9 tháng đầu năm 2021 đạt lần lượt 72% và 80% dự báo cả năm. VCSC nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng các dự báo hiện tại, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN cho STK với giá mục tiêu 54.800 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 12,9%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,8%.