Khuyến nghị mua DCM với giá mục tiêu 31.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Nâng giá mục tiêu của CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) lên 21% tại mức 31.000 đồng/cp và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA khi đánh giá tích cực rằng DCM sẽ được hưởng lợi từ giá urê tăng mạnh trong giai đoạn 2021-2022 trong khi nhu cầu xuất khẩu tăng và phân khúc NPK của công ty là động lực tiềm năng cho lợi nhuận trung hạn.
Giá mục tiêu tăng 21% được hỗ trợ bởi 1) lợi nhuận dự kiến giai đoạn 2021-2025 tăng 13,8% do giá bán urê và NPK dự báo cao hơn, 2) cập nhật mô hình định giá mục tiêu từ giữa năm 2022 đến cuối năm 2022 và 3) giảm tỷ lệ “chiết khấu minh bạch” của chúng tôi từ 20% xuống 10%.
Kỳ vọng sự thiếu hụt khí đốt trên toàn cầu và nguồn cung từ Trung Quốc giảm sẽ khiến giá urê ở mức cao trong 6 tháng đầu năm 2022. Tương ứng, nâng cổ tức tiền mặt của DCM năm 2021-2023 thêm 50% lên 1.200 đồng/CP (lợi suất cổ tức 4,5%) và cổ tức năm 2024-2025 bằng tiền mặt 66,7% lên 2.000 đồng/CP (lợi suất cổ tức 7,6%).
VCSC dự báo LNST tăng trưởng 4,4% YoY trong năm 2022 do lợi nhuận từ nhà máy NPK mới và chi phí hành chính & quản giảm, giúp bù đắp cho mức giảm lợi nhuận từ phân urê do giá urê giảm nhẹ.
Kỳ vọng nhà máy urê của DCM sẽ hoàn thành khấu hao vào năm 2024 và dự báo lợi nhuận ròng đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (tăng 1,6 lần so với cùng kỳ năm trước).
DCM có năng lực tài chính mạnh với lượng tiền mặt ròng là 159 triệu USD và tỷ lệ nợ ròng/vốn CSH là -58,5%.
DCM hiện đang giao dịch với EV/EBITDA 2022 dự kiến là 4,3 lần, thấp hơn khoảng 50% so với các công ty cùng ngành và thấp hơn khoản 40% so với mức EV/EBITDA trung bình 6 năm của công ty là 7,0 lần.
Rủi ro: Giá urê/DPS thấp hơn dự kiến; chi phí đầu vào cao hơn dự kiến.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 4/10? |
Mở vị thế mua CII tại mức giá 18.500 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): CII đang nằm trong nhịp hồi phục ngắn hạn từ ngưỡng 18.0. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và RSI đều đang cho thấy tín hiệu tích cực. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên ngưỡng MA20, MA50, và dải mây Ichimoku báo hiệu xu hướng hồi phục tích cực.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 18.50, chốt lãi tại ngưỡng 20.5 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 17.7.
Khuyến nghị mua VEA với giá mục tiêu 49.100 đồng/cp
CTCK Bảo Việt (BVSC): VEA trả cổ tức bổ sung 2020 bằng tiền mặt 463 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 1,1%). Ngày chốt danh sách nhận cổ tức đợt này là ngày 13/10 trong khi ngày thanh toán là 15/11.
Khoản thanh toán này là phần thanh toán bổ sung ngoài khoản 4.990 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ phiếu 12,0%) đã được trả vào tháng 7/2021.
Theo VEA, cổ tức này được chia từ lợi nhuận giữ lại năm 2020 còn lại của công ty mẹ là 615 tỷ đồng (9% lợi nhuận của công ty mẹ năm 2020) mà trước đây đã được trích lập cho các khoản xử lý nợ tiềm năng liên quan đến các khoản nợ xấu của công ty mẹ đối với các công ty con và công ty liên kết.
Bao gồm cả khoản cổ tức bổ sung này, cổ tức tiền mặt năm 2020 của VEA đạt tổng cộng 5.453 đồng/CP (lợi suất cổ tức 13,1%) cho năm 2020.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA đối với VEA với giá mục tiêu 49.100 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 27,5%, bao gồm lợi suất cổ tức 9,2%.