Khuyến nghị khả quan BVH với giá mục tiêu 64.900 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tập đoàn Bảo Việt (BVH) đã công bố KQKD hợp nhất cho 6 tháng đầu năm 2021 với tổng doanh thu phí bảo hiểm gộp là 19,3 nghìn tỷ đồng (+9,5% YoY) và LNST là 942 tỷ đồng (+45,1% YoY), lần lượt hoàn thành 46% và 53% dự báo cho năm 2021.
Lợi nhuận tăng mạnh chủ yếu nhờ (1) chi phí HĐKD bảo hiểm giảm 5% YoY cũng như (2) thu nhập tài chính thuần tăng 4,6% YoY chủ yếu đến từ việc chi phí tài chính giảm 48,6% YoY.
Tổng doanh thu phí bảo hiểm gốc 6 tháng đầu năm 2021 đạt 19,2 nghìn tỷ đồng (+9,5% YoY; hoàn thành 46% dự báo năm 2021 của chúng tôi), trong đó phí bảo hiểm nhân thọ đạt 14,7 nghìn tỷ đồng (+14,7% YoY) và phí bảo hiểm phi nhân thọ đạt 4,5 nghìn tỷ đồng (-4,7% YoY).
Phí bảo hiểm ròng trong 6 tháng đầu năm 2021 đạt 17,5 nghìn tỷ đồng (+11,5% YoY; hoàn thành 46% dự báo năm 2021), tương ứng tỷ lệ giữ lại là 91,0% (so với 89,5% cùng kỳ năm 2020).
Tỷ lệ bồi thường và tỷ lệ dự phòng trong quý 2/2021 đạt lần lượt là 31,7% (-1,6 điểm%) và 55,4% (+0,6 điểm % theo năm). Chi phí dự phòng toán học 6 tháng năm 2021 đạt 9,6 nghìn tỷ đồng (+12,1% YoY; hoàn thành 45% dự báo 2021). Thu nhập tài chính thuần 6 tháng đầu năm 2021 đạt 4,0 nghìn tỷ đồng (+4,6% YoY; hoàn thành 53% dự báo 2021).
Khuyến nghị khả quan BVH với giá mục tiêu 64.900 đồng/cp.
 |
| Chú ý cổ phiếu nào phiên 3/8? |
Mở vị thế mua TNG quanh ngưỡng 22.000 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): TNG đang nằm trong xu hướng hồi phục từ vùng đáy 18.0. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều cho thấy tín hiệu hồi phục. Đường giá cổ phiếu đã cắt lên dải mây Ichimoku, cho thấy xu hướng tăng giá trung hạn đã hình thành.
Nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế quanh ngưỡng giá 22.0 và chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng giá 27.0. Cắt lỗ nếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 20.0.
Khuyến nghị mua CII với giá mục tiêu 25.500 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (CII) công bố KQKD quý 2/2021 với doanh thu thuần tăng 63% YoY lên 1,1 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS chỉ đạt 13 tỷ đồng (+45% YoY).
Dù doanh thu quý 2/2021 tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước, CII ghi nhận lợi nhuận không đáng kể trong quý chủ yếu do tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao.
Trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần của CII tăng 80% YoY đạt 2 nghìn tỷ đồng nhưng LNST sau lợi ích CĐTS giảm 93% YoY còn 17 tỷ đồng. 6 tháng đầu năm 2020 là mức cơ sở cao khi CII ghi nhận lãi tài chính từ việc chuyển nhượng cổ phần trị giá 481 tỷ đồng.
Tăng trưởng doanh thu thuần của CII trong 6 tháng đầu năm 2021 chủ yếu nhờ (1) doanh thu của mảng bất động sản tăng 157% YoY lên 1,2 nghìn tỷ đồng và (2) doanh thu từ hoạt động thu phí tăng 55% YoY lên 524 tỷ đồng.
VCSC cho rằng dự án bất động sản Sơn Tịnh tại tỉnh Quảng Ngãi và dự án Lakeview 3 (D'verano) tại TP.HCM là những yếu tố đóng góp chính vào doanh thu từ bất động sản của CII trong 6 tháng đầu năm 2021, trong khi doanh thu từ hoạt động thu phí tăng trưởng mạnh chủ yếu nhờ dự án BOT Mở rộng Xa lộ Hà Nội bắt đầu thu phí từ đầu quý 2/2021.
Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2021 của CII lần lượt hoàn thành 31% và 4,6% dự báo cả năm. VCSC chủ yếu cho rằng tỷ lệ hoàn thành dự báo thấp trong 6 tháng đầu năm 2021 do doanh thu từ mảng bất động sản thấp hơn dự kiến.
Ngoài ra, dịch COVID-19 tái bùng phát gần đây và các biện pháp giãn cách xã hội tại Việt Nam đang tác động tiêu cực đến mảng thu phí của CII.
Khuyến nghị mua CII với giá mục tiêu 25.500 đồng/cp.