Khuyến nghị khả quan GEG với giá mục tiêu 20.400 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Công bố báo cáo lần đầu dành cho CTCP Điện Gia Lai (GEG) với khuyến nghị KHẢ QUAN và giá mục tiêu là 20.400 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng 11,2%).
GEG là công ty tiên phong trong lĩnh vực năng lượng xanh của Việt Nam với danh mục hiện tại là 316 MW (dự kiến đạt 446 MW vào cuối năm 2021 và khoảng 2.000 MW trong dài hạn).
Việt Nam có tiềm năng năng lượng mặt trời/ năng lượng gió cao từ nguồn nắng và gió dồi dào. Chính phủ có kế hoạch tăng gần gấp đôi công suất năng lượng tái tạo của Việt Nam lên 28.000 MW vào năm 2025.
VCSC dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 sẽ không đổi so với cùng kỳ năm trước trong khi LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 sẽ tăng trưởng 69% YoY với sự đóng góp của 3 trang trại điện gió (130 MW) đi vào hoạt động vào tháng 10/2021 cùng với sự phục hồi đáng kể về sản lượng điện mặt trời thương phẩm.
Dự báo tốc độ tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) EPS là 24% trong giai đoạn 2020-2025 do có thêm 2 trang trại điện gió (130 MW) sẽ đi vào hoạt động sau năm 2021, hoạt động ổn định của 5 trang trại điện năng lượng mặt trời và 14 nhà máy thủy điện, và chi phí lãi vay giảm.
GEG đang giao dịch với P/E 2022 là 14,0 lần (dựa trên dự báo), tương ứng PEG đạt 0,6.
Mặc dù có đòn bẩy tài chính cao, giả định GEG có thể trả cổ tức tiền mặt 400 đồng/cổ phiếu trong giai đoạn dự báo do dòng tiền khoảng 10 triệu USD từ danh mục đầu tư thủy điện giúp hỗ trợ giả định cổ tức và GEG có khả năng thoái vốn cổ phần thiểu số trong danh mục đầu tư hiện có của mình.
Rủi ro: Lãi suất tăng nhanh hơn dự kiến, hiệu suất hoạt động thấp hơn kỳ vọng.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 30/9? |
Mở vị thế mua NT2 tại mức giá 20.800 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): NT2 đang nằm trong nhịp tích lũy ngắn hạn quanh ngưỡng 20.8. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và RSI đều đang cho thấy tín hiệu tích cực. Đường giá cổ phiếu đang kiểm tra lại ngưỡng giá MA20.
Nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 20.8, chốt lãi tại ngưỡng 23.5 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 20.0.
Khuyến nghị mua LHG với giá mục tiêu 66.500 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Công bố báo cáo lần đầu cho CTCP Long Hậu (LHG) với khuyến nghị MUA và giá mục tiêu 66.500 đồng/CP.
LHG là chủ đầu tư các khu công nghiệp (KCN) Long Hậu (LH) - KCN LH1, LH2 và LH3 (bao gồm LH3.1 và LH3.2) - với tổng diện tích 460 ha tại tỉnh Long An. Các KCN này chỉ cách trung tâm TP.HCM 19 km và cách cụm cảng Hiệp Phước 3 km.
Tính đến cuối quý 2/2021, các KCN LH1 và LH2 đã được lấp đầy hoàn toàn trong khi tỷ lệ lấp đầy của LH3.1 đạt 33%, tương ứng diện tích cho thuê còn lại là 61 ha có thể đảm bảo triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong trung hạn cho công ty.
Ngoài ra, triển vọng dài hạn của LHG sẽ được thúc đẩy bởi kế hoạch mở rộng 90 ha từ KCN LH3.2 tại tỉnh Long An và 200 ha từ KCN An Định tại tỉnh Vĩnh Long.
dự báo doanh thu đạt 810 tỷ đồng (+26% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 314 tỷ đồng (+58% YoY) trong năm 2021, chủ yếu được thúc đẩy bởi giả định doanh số bán đất KCN đạt 12 ha (+15% YoY) và giá bán đất trung bình (ASP) tăng 16% YoY.
Trong giai đoạn 2020-2025, VCSC kỳ vọng LHG sẽ ghi nhận tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) đạt 19% đối với doanh thu và 26% đối với LNST sau lợi ích CĐTS, chủ yếu được thúc đẩy bởi các giả định về giá đất KCN tiếp tục gia tăng, doanh số bán đất KCN sẽ tăng tốc và đóng góp từ các dự án mở rộng dự kiến từ năm 2024.
VCSC tin rằng LHG là doanh nghiệp được hưởng lợi chính từ nhu cầu cao đối với đất KCN tại tỉnh Long An và TP.HCM. Ngoài quỹ đất đã được giải phóng mặt bằng có giá trị tại các vị trí đắc địa, chúng tôi cho rằng LHG có vị thế thuận lợi để nắm bắt nhu cầu đất KCN khi KCN Hiệp Phước lân cận đang gặp trở ngại về pháp lý.
Rủi ro đối với quan điểm tích cực: Tỷ lệ hấp thụ thấp hơn kỳ vọng; ASP đất KCN thấp hơn kỳ vọng; các khoản phải trả iên quan đến giải phóng mặt bằng cao hơn dự kiến.