Khuyến nghị phù hợp NKG với giá mục tiêu 34.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với CTCP Thép Nam Kim (NKG) đồng thời nâng giá mục tiêu thêm 8% lên 34.000 đồng/CP.
Mức điều chỉnh tăng 12% của tổng LNST giai đoạn 2021-2025 bị ảnh hưởng một phần từ số dư nợ cao hơn vào cuối tháng 6/2021 so với cuối tháng 3/2021. Điều chỉnh tổng LNST giai đoạn 2021-2025 thêm 12% do kỳ vọng giá thép vẫn ở mức cao trong giai đoạn dự báo.
Nâng dự báo biên LN từ HĐKD năm 2021 lên 12,3% so với 9,7% trước đây do chúng tôi tăng giả định giá bán trung bình của tất cả các sản phẩm thép do giá thép đã điều chỉnh chậm hơn so với dự kiến, dẫn đến việc điều chỉnh tăng tăng 32% LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 đạt 1,9 nghìn tỷ đồng (+542% YoY) trong khi duy trì dự báo sản lượng tiêu thụ đối với các sản phẩm thép không đổi.
Tiếp tục kỳ vọng giá thép trong nước sẽ điều chỉnh dần trong phần còn lại của năm 2021; do đó, biên LN của các công ty sản xuất thép - bao gồm NKG - sẽ giảm từ mức cơ sở cao trong 6 tháng đầu năm 2021.
VCSC cũng kỳ vọng đợt tăng giá thép cao năm 2021 sẽ tạo mức cơ sở cao cho lợi nhuận trong năm nay, dẫn đến mức giảm 61% YoY của LNST năm 2022. Dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 là 741 tỷ đồng.
Giá cổ phiếu NKG đã tăng 186% từ cuối năm 2020 lên mức đỉnh lịch sử vào tháng 8/2021 nhờ KQKD tích cực và kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2021 mạnh mẽ. VCSC cho rằng NKG hiện được định giá khá phù hợp với P/E dự phóng năm 2021/2022 lần lượt là 4,2 lần/10,9 lần.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 30/8? |
Mở vị thế mua HBC quanh ngưỡng 14.500 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): HBC đang hình thành xu hướng hồi phục về vùng giá 18.0. Thanh khoản cổ phiếu vượt nằm dưới ngưỡng trung bình 20 phiên.
Tuy nhiên, đường giá cổ phiếu đã vượt lên đường MA20 và MA50; báo hiệu xu hướng tăng giá tích cực. Chỉ báo RSI ủng hộ xu hướng tăng giá trong khi chỉ báo MACD có dấu hiệu chuyển sang xu hướng tích cực.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 14.5, chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng 17.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 13.5.
Khuyến nghị phù hợp cho PVD với giá mục tiêu 18.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD) trong khi giảm giá mục tiêu thêm khoảng 11% còn 18.000 đồng/cp.
VCSC dự báo lỗ ròng trong năm 2021 so với khoản lợi nhuận nhỏ như dự kiến trước đây và giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2022-2025 thêm tổng cộng 11,5% do lợi nhuận từ các dịch vụ khoan dầu thấp hơn kỳ vọng.
VCSC dự báo lỗ ròng cốt lõi đạt 1,1 triệu USD trong năm 2021 giá thuê ngày của giàn khoan tự nâng (JU) thấp và lợi nhuận từ mảng dịch vụ giàn khoan giảm. Giả định công ty sẽ trích lập 1 khoản dự phòng nợ xấu khác trị giá 4,1 triệu USD cho KrisEnergy Campuchia trong nửa cuối năm, dẫn đến khoản lỗ ròng báo cáo đạt 4,1 triệu USD trong năm 2021.
Dự kiến giàn TAD sẽ bắt đầu hoạt động vào đầu năm 2022 so với trước đây là quý 4/2021 do tình trạng gián đoạn do dịch bệnh tại Brunei kể từ giữa tháng 8 có thể làm trì hoãn ngày vận hành giàn khoan.
Kỳ vọng hoạt động kinh doanh sẽ phục hồi vào năm 2022 với lợi nhuận ròng cốt lõi đạt 12,6 triệu USD nhờ sự phục hồi của đội JU (hoạt động hết công suất – giá thuê ngày tăng 10% YoY), mảng dịch vụ khoan dầu và đóng góp cả năm của giàn TAD.
Lợi nhuận ròng báo cáo năm 2022 sẽ được hỗ trợ bởi khoản nợ xấu trị giá 4,1 triệu USD thu hồi từ Tổng CT Thăm dò Khai thác Dầu khí Việt Nam (PVEP).
Theo VCSC, PVD có định giá hợp lý với EV/EBITDA năm 2021 là 23,6 lần và P/B là 0,6 lần so với ROE dự kiến dưới 5% trong 3 năm tiếp theo.
Yếu tố hỗ trợ: Thị trường khoan dầu Đông Nam Á phục hồi nhanh hơn dự kiến. Rủi ro: Chi phí vận hành cao hơn dự kiến do di chuyển giàn khoan vào năm 2021.