Khuyến nghị mua REE với giá mục tiêu 79.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Nâng giá mục tiêu thêm 5% lên 79.000 đồng/CP nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA thành KHẢ QUAN dành cho CTCP Cơ điện lạnh (REE).
VCSC tin rằng REE là một trong những công ty hàng đầu trong lĩnh vực năng lượng xanh của Việt Nam do các dự án có lợi nhuận cao nhờ khả năng kiểm soát chi phí trong ngành có vốn lớn và chi phí tài chính thấp.
Giá mục tiêu cao hơn do cập nhật mô hình định giá đến cuối năm 2022. VCSC điều chỉnh giảm LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021/2022 lần lượt 6% và 13%, như khi chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo thu nhập cho PPC và điều chỉnh giảm dự báo LNST năm 2022 của VSH.
D báo LNST năm 2022 sẽ tăng trưởng 21% YoY sau khi công suất tăng 30% vào năm 2021 thông qua 3 dự án điện gió và LNST tăng trưởng lần lượt là 30%/13% của mảng M&E và văn phòng cho thuê.
VCSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng (CAGR) năm EPS 15% trong giai đoạn 2020- 2025, được thúc đẩy bởi sự đóng góp từ công suất điện gió 100 MW hiện hữu (có khả năng tăng thêm 5 lần), 500 MWp công suất mặt trời trên mái nhà, công suất thủy điện 500 MW và vận hành thương mại dự án Etown 6 dự kiến xây dựng vào năm 2023.
VCSC cho rằng định giá của REE là hấp dẫn với P/E 2022 là 9,7 lần, tương ứng PEG là 0,6 và thấp hơn khoảng 20% so với các công ty cùng ngành; P/B dự phóng 2022 là 1,3 cũng tỏ ra hấp dẫn.
Yếu tố hỗ trợ: Lợi nhuận bất thường từ việc thoái vốn khỏi công ty con mảng BĐS mà REE sở hữu 51% - VIID. Rủi ro: Lợi nhuận mảng M&E thấp hơn dự kiến / rủi ro cao hơn dự kiến.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 30/11? |
Mở vị thế mua HHV tại mức giá 24.300 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): HHV đang hình thành xu hướng tăng giá mạnh sau tích lũy quanh ngưỡng kháng cự 23.2. Thanh khoản cổ phiếu nằm tại ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên đường MA20 và MA50, cho thấy tín hiệu vận động tích cực.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 24.3, chốt lãi tại ngưỡng 28.7 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 23.2.
Khuyến nghị mua VHM với giá mục tiêu 107.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Giữ khuyến nghị MUA cho CTCP Vinhomes (VHM) khi công ty có vị thế tốt để tận dụng câu chuyện tăng trưởng bất động sản nhà ở của Việt Nam trong dài hạn nhờ vị thế dẫn đầu thị trường, quỹ đất lớn và phát triển các dự án đa mục đích độc đáo.
VCSC tăng giá mục tiêu dựa theo RNAV thêm 3% lên 107.000 đồng/CP chủ yếu do cập nhật mô hình định giá đến cuối năm 2022.
VCSC tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 thêm 11% lên 33 nghìn tỷ đồng (+21% YoY) khi kỳ vọng dự báo cơ cấu doanh số bán buôn cao hơn trong lợi nhuận năm 2021 sẽ bù đắp cho doanh số bán lẻ thấp hơn dự kiến trong 9 tháng đầu năm 2021 trong bối cảnh làn sóng dịch COVID-19 thứ tư bùng phát tại Việt Nam.
Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 sẽ đạt 35 nghìn tỷ đồng (+5% so với năm 2021) chủ yếu nhờ đóng góp từ các dự án lớn hiện tại (Ocean Park, Smart City và Grand Park) và doanh thu dự kiến từ các đại dự án sắp tới (Wonder Park và Dream City).
VCSC điều chỉnh giảm 11% dự báo giá trị hợp đồng bán hàng năm 2021 còn 66 nghìn tỷ đồng (không đổi so với cùng kỳ năm trước) do tiến độ mở bán lẻ tại Wonder Park và Dream City chậm hơn so với kỳ vọng trước đây.
Đối với năm 2022, VCSC kỳ vọng Smart City sẽ duy trì doanh số bán buôn và bán lẻ trong khi Ocean Park và Grand Park hoàn tất giai đoạn mở bán trước. VCSC cũng kỳ vọng việc mở bán Wonder Park và Dream City sẽ hỗ trợ giá trị hợp đồng bán hàng năm 2022 của VHM đạt 83 nghìn tỷ đồng (+26% so với năm 2021).
Tại giá mục tiêu, VHM giao dịch với P/E năm 2021/2022 là 14,0/13,5 lần - tương tự P/E của một số công ty cùng ngành trong khu vực là 14,7/13,5 lần - và P/B năm 2021/2022 là 3,8/3,0 lần với ROE năm 2021/2022 mạnh mẽ là 32,1%/25,1% cùng tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu thấp là 8% tính đến cuối quý 3/2021.
Yếu tố hỗ trợ chính: Mở bán nhanh hơn dự kiến cho các siêu đại dự án (quy mô quỹ đất lớn hơn 3.000 ha), bao gồm dự án Hạ Long Xanh và Long Beach Cần Giờ.
Rủi ro đối với quan điểm tích cực: việc mở bán lẻ tại các đại dự án mới bị trì hoãn.