Mở vị thế mua GEG quanh vùng giá 16.500 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): GEG đang nằm trong xu hướng tăng giá từ vùng đáy 14.000 đồng/cp. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều đang ủng hộ nhịp hồi phục. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên dải mây Ichimoku, phản ánh xu hướng tăng giá trung hạn.
Như vậy, nhà đầu có thể mở vị thế cổ phiếu quanh vùng giá 16.500 đồng/cp và cân nhắc chốt lãi khi cổ phiếu trở về vùng giá 18.500 đồng/cp, cắt lỗ nếu mất ngưỡng hỗ trợ 15.500 đồng/cp.
Khuyến nghị khả quan cho ACB với giá mục tiêu 30.500 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Nâng dự phóng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) thêm 35,7% lên 30.500 đồng/cp nhưng duy trì khuyến nghị khả quan khi giá cổ phiếu đã tăng 39,8% trong 3 tháng qua.
Mức tăng giá mục tiêu chủ yếu đến từ định giá cao hơn bởi phương pháp thu nhập thặng dư do mức giảm lãi suất tái chiết khấu từ 14,2% còn 13,0% và cập nhật ROE trung bình sử dụng trong mô hình định giá Tăng trưởng Gordon (CGM) thêm 1 năm để ghi nhận P/B mục tiêu 1,56 lần so với 1,26 lần trước đây.
 |
| Chọn cổ phiếu nào phiên 27/11? |
Ngoài hiệu ứng tích cực đến từ cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến cuối 2021 và mức tăng trung bình 5,7% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi trong giai đoạn 2020-2023.
Năm 2020: VCSC nâng dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi thêm 9,4% do NIM dự phóng cao hơn 5 điểm cơ bản lên 3,52% cùng với dự báo chi phí thấp hơn sau khi các khoản vay tái cơ cấu theo TT01 thấp hơn dự kiến.
Liên quan đến giai đoạn 2021-2023: VCSC nâng dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi thêm trung bình 4,4%, được củng cố bởi dự báo chi phí HĐKD (OPEX) thấp hơn trung bình 2,5%. VCSC kỳ vọng ACB sẽ duy trì mức OPEX tăng 18%/năm, dẫn đến tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) đạt 46,9%.
Định giá của ACB là hấp dẫn với P/B dự phóng 2021 đạt 1,3 lần trong bối cảnh ROE và ROA dự phóng 2021 đạt lần lượt 24,3% và 2,1% so với trung vị ngành là 17,2% và 1,9%. Rủi ro: Rủi ro cạnh tranh có thể ảnh hưởng đến mức tăng trong tỷ lệ CASA.
Khuyến nghị khả quan cho TPB với giá mục tiêu 28.600 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Nâng giá mục tiêu dự phóng thêm 15,8% đạt 28.600 đồng/cp nhưng duy trì khuyến nghị khả quan khi giá cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB) đã tăng 14,3% trong 3 tháng qua.
Giá cổ phiếu cao hơn chủ yếu phản ánh mức giảm trong dự báo chi phí vốn và tác động tích cực từ cập nhật mô hình định giá đến cuối 2021. Trong mô hình định giá thu nhập thặng dư, dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong giai đoạn 2021-2024 tăng nhẹ 0,6%. Ngoài ra, VCSC áp dụng P/B mục tiêu 1,25 lần so với 1,13 lần trước đây.
Mức tăng trong lợi nhuận dự báo 2021-2024 là do mức tăng trung bình 5,2% trong dự báo thu nhập lãi ròng (NII), phần nào bị ảnh hưởng bởi mức tăng trung bình 14,9% trong dự báo chi phí dự phòng.
Liên quan đến dự báo 2020: VCSC điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng tín dụng lên 27% từ 15% - cùng với NIM ổn định – dẫn đến mức tăng 4,6% trong dự báo NII . Tuy nhiên, chi phí dự phòng dự báo cao hơn 10,6% sau khi các khoản vay tái cơ cấu theo TT01 cao hơn dự kiến, dẫn đến mức giảm 1,9% trong LNST sau lợi ích CĐTS.
ROE và ROA dự phóng 2021 của VCSC là 20,7% và 1,8% so với mức trung vị các công ty cùng ngành là 17,2% và 1,9%. VCSC cho rằng định giá 2021 của TPB là hấp dẫn với P/B dự phóng đạt 1,1 lần so với trung vị các ngân hàng khác cũng ở mức tương tự.
Rủi ro: (1) cần tăng vốn để duy trì tăng trưởng cho vay trong tương lai, tạo ra rủi ro pha loãng; (2) phụ thuộc lớn vào huy động vốn liên ngân hàng làm gia tăng rủi ro thanh khoản nếu thị trường liên ngân hàng trong nước có các thay đổi.