Khuyến nghị khả quan cho ACB với giá mục tiêu 38.800 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tăng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) thêm 10,9% lên 38.800 đồng/cp sau khi tăng tổng cộng 14,8% trong dự báo lợi ròng giai đoạn 2021-2025 và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN.
Tuy nhiên, điều chỉnh giảm 6,5% dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 xuống 9,8 nghìn tỷ đồng (+28,2% YoY) chủ yếu do dự báo chi phí dự phòng tăng 120%.
Điều này được bù đắp một phần bởi (1) dự báo thu nhập phí ròng (NFI) của chúng tôi tăng 4,2% sau khi dự báo thu nhập ròng từ bancassurance tăng 11,2% và (2) chi phí HĐKD (OPEX) dự báo giảm 13,9% do kiểm soát chi phí ổn định và một khoản lãi bất thường do hoàn nhập các khoản dự phòng cho các tài sản khác.
VCSC cắt giảm giả định tăng trưởng huy động cho năm 2021 xuống 7,5% từ 14% do tăng trưởng huy động thấp hơn dự kiến trong nửa đầu năm 2021 và kế hoạch của ACB khi tăng tỷ lệ cho vay/huy động (LDR) trong năm 2021.
Tăng dự phóng NIM năm 2021 lên 4 điểm cơ bản so với dự báo trước đó - bất chấp chương trình cắt giảm lãi suất cho vay mới trong nửa cuối năm 2021 - nhờ dự báo chi phí vốn của chúng tôi cho năm 2021 giảm đáng kể 17 điểm cơ bản.
Rủi ro đối với quan điểm tích cực: Không đạt được mục tiêu trong chương trình cắt giảm lãi suất cho vay mới là thu hút khách hàng mới và cải thiện NIM trong những năm tiếp theo; Đại dịch COVID-19 kéo dài có thể gây ra nợ xấu cao hơn dự kiến.
 |
| Chú ý cổ phiếu nào phiên 23/8? |
Mở vị thế mua NT2 quanh ngưỡng 19.500 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): NT2 vừa hình thành phiên bứt phá sau khi tích lũy ngắn hạn quanh ngưỡng giá 19. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên đồng thuận với đà tăng giá cổ phiếu.
Đường giá cổ phiếu đã vượt lên MA20 và sắp kiểm tra lại MA50, báo hiệu xu hướng tăng giá tích cực. Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá này.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 19.5, chốt lãi tại ngưỡng 22.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 19.0.
Khuyến nghị mua PNJ với giá mục tiêu 120.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) công bố KQKD 7 tháng đầu năm 2021, bao gồm doanh thu đạt 12 nghìn tỷ đồng (+34% YoY) và LNST đạt 704 tỷ đồng (+42% YoY), lần lượt hoàn thành 56% và 50% dự báo cả năm.
Trong tháng 7/2021, tổng doanh thu giảm 63% YoY còn 489 tỷ đồng, trong đó doanh thu bán lẻ giảm 60% YoY, trong khi PNJ lỗ ròng 32 tỷ đồng so với LNST đạt 55 tỷ đồng trong cùng kỳ năm 2020. VCSC cho rằng KQKD kém tích cực của tháng 7/2021 do số ca nhiễm COVID-19 đang gia tăng tại Việt Nam.
Vào cuối tháng 7/2021, 274 cửa hàng (khoảng 80% tổng số cửa hàng của PNJ) tạm thời đóng cửa. Với sự gia tăng liên tục của số ca nhiễm COVID-19 tại Việt Nam, đặc biệt tại thị trường chính của PNJ là khu vực miền Nam, VCSC nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với các dự báo hiện tại.
Tính theo KQKD từng mảng, trong 7 tháng đầu năm 2021, doanh thu bán lẻ (57% tổng doanh thu trong 7 tháng đầu năm 2021) tăng 32% YoY, doanh thu bán buôn (14% tổng doanh thu trong 7 tháng đầu năm 2021) tăng 14% YoY và doanh thu vàng miếng (27% tổng doanh thu trong 7 tháng đầu năm 2021) tăng 50% YoY.
Trong 7 tháng đầu năm 2021, PNJ đã mở 13 cửa hàng vàng, đồng thời đóng cửa 15 cửa hàng bạc và 1 cửa hàng CAO Fine (trang sức cao cấp). Tính đến cuối tháng 7/2021, PNJ có 310 cửa hàng vàng, 26 cửa hàng bạc độc lập, 69 cửa hàng đồng hồ theo mô hình quầy bán trong cửa hàng/shop-in-shop, 1 cửa hàng Style by PNJ độc lập (bên cạnh 3 cửa hàng shop-in-shop nằm trong mô hình cửa hàng cao cấp PNJ NEXT), 3 cửa hàng CAO Fine và 3 cửa hàng PNJ Art (phòng trưng bày quà tặng doanh nghiệp).
VCSC hiện có khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 120.000 đồng cho PNJ, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 33,3%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,2%.