Khuyến nghị mua HDB với giá mục tiêu 24.500 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (HDB) công bố tờ trình xin cổ đông thông qua việc mua lại một công ty chứng khoán. HDB nhận định tiềm năng tăng trưởng của thị trường chứng khoán Việt Nam là rất cao do (1) tỷ lệ thâm nhập thấp so với các nước trong khu vực và (2) sự hỗ trợ mạnh mẽ từ Chính phủ.
Do đó, việc đầu tư vào một công ty chứng khoán có thể giúp HDB mở rộng và khai thác danh mục khách hàng hiện tại hiệu quả hơn thông qua việc cung cấp các dịch vụ như tư vấn phát hành, tư vấn tài chính và tư vấn tái cơ cấu doanh nghiệp.
Ngoài ra, HDB có thể tăng cơ hội bán chéo các sản phẩm và dịch vụ cũng như cung cấp các dịch vụ thu hộ và chi hộ, từ đó củng cố thu nhập phí ròng (NFI) của ngân hàng.
Điều kiện cơ bản của công ty chứng khoán được mua lại như sau:
- Được cấp phép để thực hiện tối thiểu các nghiệp vụ: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán.
- Vốn điều lệ trên 1 nghìn tỷ đồng theo báo cáo tài chính đã kiểm toán năm gần nhất.
- Có lãi trong 3 năm liên tiếp gần nhất.
- Đáp ứng các điều kiện khác theo quy định của pháp luật và quy định hiện hành của HDB tại thời điểm góp vốn, mua cổ phần.
Theo quan sát của VCSC, CTCP Chứng khoán HDB (HDBS) dường như là một ứng cử viên tiềm năng cho thương vụ M&A này vì (1) đáp ứng tất cả các yêu cầu trên và (2) là một đơn vị trong hệ sinh thái của tập đoàn Sovico.
Năm 2022, HDBS có vốn điều lệ 1.023 tỷ đồng và LNTT là 175 tỷ đồng. Trong vài năm gần đây, một số ngân hàng đã mua lại các công ty chứng khoán để mở rộng hệ sinh thái và khai thác tệp khách hàng do triển vọng dài hạn tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam.
VCSC cho rằng HDBS có thể chưa đóng góp đáng kể cho HDB trong ngắn hạn do (1) quy mô của HDBS tương đối nhỏ và (2) biến động trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp có thể tác động tiêu cực đến công ty chứng khoán.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA cho HDB với giá mục tiêu là 24.500 đồng/cổ phiếu.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 19/4? |
Khuyến nghị khả quan VHC với giá mục tiêu 72.800 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) công bố KQKD tháng 3/2023 với doanh thu thuần giảm 5% YoY còn 1.032 tỷ đồng do doanh số bán hàng giảm ở tất cả các mảng, bao gồm mức giảm 25% YoY với doanh số phi lê cá tra đông lạnh và các sản phẩm liên quan (ví dụ: cá tẩm bột, mỡ cá, bột cá và thức ăn chăn nuôi) và doanh số collagen & gelatin (C&G) giảm 19% YoY.
VCSC ước tính giá bán trung bình phi lê cá đông lạnh của VHC là 3,8 USD/kg trong tháng 3/2023 (giảm 13% YoY & tăng 16% so với tháng trước (MoM)).
Doanh thu tháng 3/2023 của VHC tăng 36% MoM được dẫn dắt bởi doanh số bán phi lê cá đông lạnh và các sản phẩm liên quan (+41% MoM) và bị ảnh hưởng một phần bởi mức giảm của doanh số bán C&G (-7% MoM). Tổng doanh thu thuần quý 1/2023 đạt 2,3 nghìn tỷ đồng (-31% YoY), hoàn thành 20% dự báo năm 2023.
Dựa theo doanh số bán hàng theo thị trường, VHC tiếp tục ghi nhận KQKD giảm YoY nhưng phục hồi MoM tại các thị trường chính, bao gồm Mỹ (-40% YoY & +99% MoM), Trung Quốc (-27% YoY & +77% MoM) và Việt Nam (-15% YoY & +23% MoM). Trong khi đó, doanh thu tăng trưởng ổn định tại thị trường Châu Âu (+20% YoY & +1% MoM).
VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN cho VHC với giá mục tiêu là 72.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 30,5%, bao gồm lợi suất cổ tức 3,5%, dựa trên giá đóng cửa phiên gần nhất.
Khuyến nghị mua BMI với giá mục tiêu 31.300 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): 39 cổ đông chiếm 79,9% quyền biểu quyết đã tham dự ĐHCĐ trực tuyến của Tổng CTCP Bảo Minh (BMI) vào ngày 17/4. Phiên hỏi đáp tập trung vào triển vọng kinh doanh chung của BMI và tiến độ thoái vốn của Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC).
Kế hoạch năm 2023 bao gồm tổng phí bảo hiểm gốc là 5,8 nghìn tỷ đồng (+6,9% YoY), LNTT là 375 tỷ đồng (+9,4% YoY) — thấp hơn 5% so với dự báo năm 2023 — và ROE tối thiểu là 10%. VCSC lưu ý rằng LNTT của BMI trung bình cao hơn 10% so với kế hoạch đặt ra tại ĐHCĐ trong 5 năm qua.
Cổ đông đã thông qua (1) phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 10% và (2) chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 5% mệnh giá (500 đồng/cổ phiếu) vào năm 2023. BMI cũng đề xuất mức cổ tức tối thiểu 10% cho năm 2023.
Ban lãnh đạo cho biết SCIC chưa có kế hoạch thoái vốn khỏi BMI trong giai đoạn 2021-2025 và việc thoái vốn (nếu có) sẽ do Thủ tướng Chính phủ quyết định.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA cho BMI với giá mục têu là 31.300 đồng/cổ phiếu.